Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ruská ekonomika zamrzá. Centrální banka chystá snižování sazeb

Ruská ekonomika zamrzá. Centrální banka chystá snižování sazeb

4.4.2013 17:29
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Ceny ropy třetím rokem stagnují a stejně tak je na tom těžba. Bez surovinové berličky se ruská ekonomika se musí spoléhat na jiné než přírodní zdroje, což podle všeho zatím příliš nedokáže. Poslední data naznačují, že po solidním zotavení z krizového roku 2009 jí pomalu ale jistě dochází dech.

Jestliže růst HDP v posledním kvartále loňského roku zpomalil na 2,1 % v meziročním srovnání (oproti 3 % ze 3Q12), naplnil ještě očekávání. Nově zveřejněné statistiky ale naznačují další, tentokrát neočekávaně drsné, zhoršení. Mezi lednem a únorem ruské hospodářství zaznamenalo pouze 0,9% meziroční expanzi. V únoru dokonce zpomalilo na 0,1 %. Znepokojivý je i 1,5% pokles průmyslové výroby za první dva měsíce roku. Jedná se o první výlet do mínusu od vybřednutí z recese před čtyřmi lety.

Na Rusko negativně doléhá útlum v eurozóně, s níž realizuje zhruba polovinu obchodní výměny, doplněný slábnoucí dynamikou v domácím spotřebitelském sektoru. Růst maloobchodních tržeb od ledna prudce zpomaluje a v březnu by se mohl dostat do negativního pásma. Pokles poptávky v průmyslu tvrdě dopadá na automobilky, těžaře, oceláře a zpracovatele dalších kovů.

Ministerstvo hospodářství oznámilo, že letošní růst HDP pravděpodobně nepřevýší 3 %, oproti loňským 4,3 %. Po měsíci diskuzí vláda dospěla k závěru, že o stimulaci ekonomiky by se měla pokusit centrální banka, a to s pomocí snížení úrokových sazeb.

Fiskální politika zatím do snah o oživení ekonomiky nepromluví. Vicepremiér Igor Šuvalov prohlásil, že pokud nepřijdou šoky zvnějšku, bude se vláda snažit zachovávat rozpočtovou disciplínu. Stát je ochoten ročně vložit 500 mld. rublů do infrastrukturních projektů, které ale musí vykazovat určitou minimální rentabilnost. Společnosti prý požadují přímou podporu formou dotací. „Tu ale poskytnout nemůžeme,“ sdělil Šuvalov. Ruský rozpočet je nastaven jako vyrovnaný při ceně ropy kolem 110 USD za barel, což je pod současnými burzovními kotacemi.

Vicepremiér dále zdůraznil, že v zájmu krátkodobého zvýšení růstových temp se vláda nehodlá pokoušet omezovat nezávislost centrální banky. To však podle všeho prozatím nebude třeba. Elvira Nabiullinová, která zanedlouho z pověření prezidenta Vladimira Putina nastoupí do čela banky, nedávno prohlásila, že „ceny úvěrů převyšují návratnost projektů v reálné ekonomice.“ Budoucí guvernérka se tak přidala k těm, kteří současné referenční úrokové sazby centrální banky považují za příliš vysoké.

Ruská ekonomika se podle Nabiullinové musí v současném prostředí orientovat na vnitřní zdroje růstu, zejména na investice. Ty se v Rusku dlouhodobě pohybují na extrémně nízké úrovni – kolem 20 % HDP (například v Číně převyšují 40 % HDP). Premiér Dmitrij Medveděv nedávno stanovil cíl zvýšit tento ukazatel na 25 % HDP. Podle dat centrální banky z Ruska během 1Q13 odteklo 26 mld. USD, což je dvojnásobek původního odhadu.

Přípravu na uvolnění měnové politiky provedl už stávající guvernér ruské centrální banky Sergej Ignatěv, když včera varoval, že ekonomika povážlivě zpomaluje a že vývoz a spotřebitelské výdaje – dosavadní tahouni růstu – letos zklamou. Podle Ignatěva je snížení základní sazby možné, pokud inflace klesne do pásma 5-6 %. Nyní se nachází nad 7 %, přičemž nezaměstnanost se pohybuje nízko (pod 6 %), což mluví proti redukci sazeb.

Analytik ruské pobočky HSBC Alexandr Morozov počítá se snížením klíčových sazeb v červnu a v říjnu. Uvolnění měnové politiky ale prý k výraznějšímu snížení ceny peněz na trhu s úvěry nepovede a ani nepřiměje firmy víc investovat. Spíš než nižší sazby problém nízké rentability ruských společností vyřeší zvýšení produktivity.

„Hospodářský růst pod 3 % v našich podmínkách znamená stagnaci a zaostávání za zbytkem světa. O ty 3 % ještě budeme muset bojovat,“ prohlásil bývalý ruský ministr financí Alexej Kudrin na včerejší tiskové konferenci. 



(Zdroje: Bloomberg, WSJ, RIA Novosti, Kommersant)


Čtěte více:

Šéfkou ruské centrální banky se stane Putinova poradkyně
13.3.2013 8:20
Ruský prezident Vladimir Putin dnes nominoval do funkce guvernéra cent...
Ruští nezávislí plynaři obětují Evropu ve prospěch Asie
18.3.2013 15:06
V nepřehledné bitvě o liberalizaci vývozu zemního plynu z Ruska, která...
Rusko zdvojnásobí vývoz ropy do Číny, začne s dodávkami plynu. Do Evropy už žádné potrubí stavět nehodlá
25.3.2013 11:39
Ruský těžař Rosněfť výrazně navýší dodávky ropy do Číny. Státem kontr...
BRICS tvoří vlastní světový řád: v plánu je rozvojová banka a měnový fond
26.3.2013 16:08
Skupina největších a nejvýznamnějších rozvíjejících se ekonomik se roz...
Rusko nabídlo Srbsku půjčku půl miliardy dolarů, tvrdí média
4.4.2013 14:50
Rusko nabídlo Srbsku půjčku půl miliardy dolarů (asi 10 miliard Kč) n...

Váš názor
  • Širokáá stranáá mojáá nic nemáája
    4.4.2013 20:14

    A to je ze setrvačnosti stále pro mnoho Čechu jejich vzor. Jen tak dál. Mají tam jen vodku kalašníky a Depardieu.
    optimista
Aktuální komentáře
17.8.2017
18:40Největší palírna peněz na světě
18:16Do fondů investuje již každý sedmý Čech: V popředí je ČSOB
17:47Vuitton, Hermes, hodinky a kol.: Komu ublíží silnější euro?
17:31Summary: Den překonaných očekávání pro Alibabu. Naopak Cisco se moc nepochlapil
17:05Euro na třítýdenním dně. ECB se bojí jeho síly, Fed nízké inflace  
17:05Burza v Praze dokáže žít, navzdory nepříznivé náladě v Evropě posílila. ČEZ na 420 Kč za akcii
16:33Zuckerberg na hrad?
15:39Technická analýza: Pomůže někdo cenám ropy nahoru?
15:30Alibaba téměř zdvojnásobila zisk, růst tržeb překonal odhady
15:02Wal-Martu klesl zisk o 23 procent, tržby ale pokračují v růstu (+komentář analytika)
14:34Scénář 2-2-2-2 pro americkou ekonomiku a nekonečná rally akcií?
13:02Jak rychleji nahradit lidi stroji? Zvyšujme minimální mzdu
11:53Technická analýza: Neznámá biotechnologická společnost, která před sebou může mít zajímavou budoucnost
11:45Dolar se otřepává z Trumpa a Fedu. Koruna se nevzdává 26 k euru  
10:37Ropa ovládá akcie firem, které jsou s ní spojeny. Změna přijde, až komodita zdraží
10:10PX otevírá růstem díky rakouským titulům, cena elektřiny je na letošních maximech
9:12Rozbřesk: Jak si koruna poradí s rychlejším růstem?
8:48ČEZ zřejmě zamíří k 410 Kč za akcii a futures naznačují ztráty  
8:28Akcie v Asii ovlivnil Fed a dolar, trhy obchodovaly smíšeně  
7:44Skutečná poučení z řeckého ekonomického utrpení

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Applied Materials Inc (07/17 Q3, Aft-mkt)
Vestas Wind Systems A/S (06/17 Q2)
7:30Wirecard AG (06/17 Q2)
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, y/y
11:00EMU - CPI, y/y
11:00EMU - Jádrová inflace, y/y
13:00Wal-Mart Stores Inc (07/17 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m
22:15Gap Inc/The (07/17 Q2)