Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Padesát odstínů béžové…

Padesát odstínů béžové…

25.4.2013 18:13
Autor: Roman Koděra, Patria Finance

Shrnutí: Celková národní ekonomická aktivita se podle posledního čtení Béžové knihy Fedu rozšířila za posledních šest týdnů z konce února do začátku dubna mírným tempem. Tvorba nových pracovních míst a poptávka ze strany podniků je stabilní až mírně lepší a společnosti mají problém s nalezením kvalifikovaných uchazečů a to zejména v oblasti informačních technologií a technických oborů. Mezitím inflace zůstala minimální, neboť spotřebitelské výdaje mírně vzrostly, přes vyšší ceny plynu, nové daňové sazby a horší počasí, které držely na uzdě růst tržeb.

Vyvstává otázka, co to tedy znamená pro QE3? Pravděpodobně to, že se nic nemění, stejně jako se nemění výhled ekonomiky a stejně jako se nemění náhled pánů z FOMC.

Každý z vás někdy četl, že průměrná slovní zásoba používaných frází se pohybuje mezi 10 000 až 20 000 slovy, ale používá se jich pouze 2 000 až 3 000 v běžné každodenní komunikaci. Pokud byste chtěli analyzovat řeč Fedu, pak se dostanete k překvapivému zjištění,... že Fed je na každé slovo pěkně skoupý.

Jste zvědaví, co se dle Fedu děje s ekonomikou?... pak čtěte dál:

„Rozšiřuje se mírným tempem.“
„Pokračuje v růstu mírným až středně rychlým tempem.“
„Pokračuje v postupné expanzi.“
„Zaznamenáváme obecně skromný růst.“
„Roste přiměřenou rychlostí.“
„Rozšiřuje se pozvolna až středně rychle.“

Jak vidíte na vlastní oči, má Fed, co se týče Béžové knihy, velmi omezený slovník. V posledním vydání se tedy úředníci Fedu snaží informovat o zlepšení ekonomiky oproti předešlému stavu ve formě „ hospodářský růst je umírněný“, což bych si dovolil tvrdit, že je lepší výsledek než „mírný až středně rychlý“ z březnového vydání. Pokud jde o dva komponenty, které sledují nejpečlivěji, pak je to inflace a pracovní trh. Fed se domnívá, že podmínky na trhu práce jsou „beze změny“ nebo se „mírně zlepšily“. Opravdu si to po posledních makrodatech myslíte i vy? Ekonomika přidala pouze 88 000 nových míst. K tomu, abychom dosáhli normálního stavu nezaměstnanosti 5 %, tak jak je definován podle rozpočtového úřadu Kongresu, museli bychom se plahočit dalších 45 měsíců stejnou rychlostí.

Co se inflace týče, tak ta je stále minimální. Celkové cenové tlaky jsou nadále nízké, s výjimkou některých zvýšení cen stavebních materiálů, které firmy v konečném zúčtování nepřenesou na svého zákazníka.

Máme tedy mezi řádky vyčíst nějaký signál Fedu o QE3? Možná, ale šifrování je to více než složité a kdo najde kód, vyhrává. Hospodářský růst se přesunul z „mírného a středně rychlého“ na „ středně rychlý“, což zní jako mírné zlepšení. Z toho všeho lze vyčíst jedno: že do 30. dubna, kdy bude další zasedání FOMC, bude nákupní program dluhopisů nezměněný a musíme si počkat, zda po jeho skončení přidá nějaké to slovíčko navíc.

Snad se Ben Bernanke nezačne chovat jako slavný americký herec Ben Affleck, který po získání Oskarů za svůj poslední film podpořil aktivitu tím, že se zapojí do programu „Live Below the Line“. Tato kampaň má upozornit na to, jak se 1,4 mld. lidí snaží přežít na hranici chudoby. Celebrity, které se přihlásili k tomuto projektu, sníží své denní výdaje na 1,5 USD za den a budou snažit přežít dalších 5 dní. K tomu dodám jen jediné. Když někdo bohatý sníží své výdaje na minimum, nikoho z těch, kteří musejí s 1,50 USD vyžít, bohatého neudělá. Pokud by každý občan na území USA následoval jeho kroky, pak místo pomoci lidem z chudých zemí jejich chování bude mít opačný efekt, protože tato levná pracovní síla nebude mít možnost získat práci. Z dat amerického statistického úřadu vyplívá, že 20 % nejvíce vydělávajících lidí tvoří až 38% celkově utracených peněz v ekonomice.

Nejlepší tedy bude, aby rockové hvězdy dělaly, co umějí nejlépe… žily a utrácely jako rockové hvězdy.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  • FED versus Patria
    26.4.2013 7:04

    Pánové z Fedu mohou být na slovo skoupí - bystrým analytikům,makléřům,bankéřům,investorům skryté signály mezi řádky neuniknou.Avšak pánové z Patrie by na slovo skoupí býti neměli.Smysluplné úvahy,zamyšlení a rozkrývání oněch signálů sdělených mezi řádky, by nás měli zahrnovat plnou náručí a nešetřit laciným konstatováním faktů minulého.Zvolený velmi inspirativní headline by určitě zaujal k rozlousknutí následného nejen Fanny Hill,Josefinu Mutzenbacherovou,svěřenkyni Nabokova,ale i pana Herberta Lawrence.Někdy je,ale lépe, když se béžové čtení stane "šedivým".:-)) Poté již nezbývá nic jiného, než sáhnout po Boccacciu vázaném v kůži.Krásný,další slunečný den.
    AMN
    • Re: FED versus Patria
      26.4.2013 7:24

      Mno, po ránu je to na mě dost namáhavá literatura:-) U toho musím přemýšlet, co tím chtěl autor vůbec světu sdělit. Nějak se všici do té pavědy zamotali, že?:-)))
      Jesse
  • pěkné
    26.4.2013 0:27

    až na to, že americký statistický úřad své, jistě cenné informace sděluje pliváním. To mi přijde nechutné.
    lime
Aktuální komentáře
28.3.2017
6:34Západ Evropy ztracen ve svých vizích, Východ ve vlně populismu a demagogie
27.3.2017
22:43Wall Street zahájila nový týden opatrně
19:17Vyplatí Philip Morris dividendu 950 korun na akcii? (odhad výsledků 2016)  
19:12Akcie jsou podhodnocené? Model Fedu se mýlí!
17:31První ze tří chemických megatransakcí dostala zelenou v Evropě
17:27Vlk: ČNB ve čtvrtek ještě nejspíš nepřekvapí
17:21Trumpova prohra mění optimismus v nejistotu, doléhá nejen na dolar  
17:18Philip Morris před výsledky odepsal procento. Pokles burzy brzdila Moneta
16:39Technická analýza: Dolar vůči jenu ustupuje, nejistota přetrvává
16:17Železná ruda: Klíčová surovina pro výrobu oceli rychle klesá
14:55Model 3 Tesla Motors rok od představení: Smělé plány s ještě odvážnějším pozadím
13:47Týdenní výhled: Přijde z ČNB nápověda k exitu? Pro ECB může být nápovědou euroinflace  
12:46Zákaz elektronických zařízení v letadlech může omezit jeden typ teroristických útoků, nikoli výkonnost dopravců
12:12Rusko v neděli zažilo jednu z největších opozičních akcí od roku 2011
11:18Letečtí obři z Číny a Ameriky jednají o spojení
11:00Prohra Trumpa posílá do ztrát akcie v Evropě i dolar. Trpí také těžaři  
10:54Eurodolar dál svižně roste. Podporou jsou Trump, data i volby  
10:42Ifo téměř na šestiletém maximu
9:56Pražská burza vstupuje do nového týdne poklesem
9:16Rozbřesk: OPEC a spol. v dubnu zhodnotí možnost prodloužení dohody

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board