Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Padesát odstínů béžové…

Padesát odstínů béžové…

25.4.2013 18:13
Autor: Roman Koděra, Patria Finance

Shrnutí: Celková národní ekonomická aktivita se podle posledního čtení Béžové knihy Fedu rozšířila za posledních šest týdnů z konce února do začátku dubna mírným tempem. Tvorba nových pracovních míst a poptávka ze strany podniků je stabilní až mírně lepší a společnosti mají problém s nalezením kvalifikovaných uchazečů a to zejména v oblasti informačních technologií a technických oborů. Mezitím inflace zůstala minimální, neboť spotřebitelské výdaje mírně vzrostly, přes vyšší ceny plynu, nové daňové sazby a horší počasí, které držely na uzdě růst tržeb.

Vyvstává otázka, co to tedy znamená pro QE3? Pravděpodobně to, že se nic nemění, stejně jako se nemění výhled ekonomiky a stejně jako se nemění náhled pánů z FOMC.

Každý z vás někdy četl, že průměrná slovní zásoba používaných frází se pohybuje mezi 10 000 až 20 000 slovy, ale používá se jich pouze 2 000 až 3 000 v běžné každodenní komunikaci. Pokud byste chtěli analyzovat řeč Fedu, pak se dostanete k překvapivému zjištění,... že Fed je na každé slovo pěkně skoupý.

Jste zvědaví, co se dle Fedu děje s ekonomikou?... pak čtěte dál:

„Rozšiřuje se mírným tempem.“
„Pokračuje v růstu mírným až středně rychlým tempem.“
„Pokračuje v postupné expanzi.“
„Zaznamenáváme obecně skromný růst.“
„Roste přiměřenou rychlostí.“
„Rozšiřuje se pozvolna až středně rychle.“

Jak vidíte na vlastní oči, má Fed, co se týče Béžové knihy, velmi omezený slovník. V posledním vydání se tedy úředníci Fedu snaží informovat o zlepšení ekonomiky oproti předešlému stavu ve formě „ hospodářský růst je umírněný“, což bych si dovolil tvrdit, že je lepší výsledek než „mírný až středně rychlý“ z březnového vydání. Pokud jde o dva komponenty, které sledují nejpečlivěji, pak je to inflace a pracovní trh. Fed se domnívá, že podmínky na trhu práce jsou „beze změny“ nebo se „mírně zlepšily“. Opravdu si to po posledních makrodatech myslíte i vy? Ekonomika přidala pouze 88 000 nových míst. K tomu, abychom dosáhli normálního stavu nezaměstnanosti 5 %, tak jak je definován podle rozpočtového úřadu Kongresu, museli bychom se plahočit dalších 45 měsíců stejnou rychlostí.

Co se inflace týče, tak ta je stále minimální. Celkové cenové tlaky jsou nadále nízké, s výjimkou některých zvýšení cen stavebních materiálů, které firmy v konečném zúčtování nepřenesou na svého zákazníka.

Máme tedy mezi řádky vyčíst nějaký signál Fedu o QE3? Možná, ale šifrování je to více než složité a kdo najde kód, vyhrává. Hospodářský růst se přesunul z „mírného a středně rychlého“ na „ středně rychlý“, což zní jako mírné zlepšení. Z toho všeho lze vyčíst jedno: že do 30. dubna, kdy bude další zasedání FOMC, bude nákupní program dluhopisů nezměněný a musíme si počkat, zda po jeho skončení přidá nějaké to slovíčko navíc.

Snad se Ben Bernanke nezačne chovat jako slavný americký herec Ben Affleck, který po získání Oskarů za svůj poslední film podpořil aktivitu tím, že se zapojí do programu „Live Below the Line“. Tato kampaň má upozornit na to, jak se 1,4 mld. lidí snaží přežít na hranici chudoby. Celebrity, které se přihlásili k tomuto projektu, sníží své denní výdaje na 1,5 USD za den a budou snažit přežít dalších 5 dní. K tomu dodám jen jediné. Když někdo bohatý sníží své výdaje na minimum, nikoho z těch, kteří musejí s 1,50 USD vyžít, bohatého neudělá. Pokud by každý občan na území USA následoval jeho kroky, pak místo pomoci lidem z chudých zemí jejich chování bude mít opačný efekt, protože tato levná pracovní síla nebude mít možnost získat práci. Z dat amerického statistického úřadu vyplívá, že 20 % nejvíce vydělávajících lidí tvoří až 38% celkově utracených peněz v ekonomice.

Nejlepší tedy bude, aby rockové hvězdy dělaly, co umějí nejlépe… žily a utrácely jako rockové hvězdy.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  • FED versus Patria
    26.4.2013 7:04

    Pánové z Fedu mohou být na slovo skoupí - bystrým analytikům,makléřům,bankéřům,investorům skryté signály mezi řádky neuniknou.Avšak pánové z Patrie by na slovo skoupí býti neměli.Smysluplné úvahy,zamyšlení a rozkrývání oněch signálů sdělených mezi řádky, by nás měli zahrnovat plnou náručí a nešetřit laciným konstatováním faktů minulého.Zvolený velmi inspirativní headline by určitě zaujal k rozlousknutí následného nejen Fanny Hill,Josefinu Mutzenbacherovou,svěřenkyni Nabokova,ale i pana Herberta Lawrence.Někdy je,ale lépe, když se béžové čtení stane "šedivým".:-)) Poté již nezbývá nic jiného, než sáhnout po Boccacciu vázaném v kůži.Krásný,další slunečný den.
    AMN
    • Re: FED versus Patria
      26.4.2013 7:24

      Mno, po ránu je to na mě dost namáhavá literatura:-) U toho musím přemýšlet, co tím chtěl autor vůbec světu sdělit. Nějak se všici do té pavědy zamotali, že?:-)))
      Jesse
  • pěkné
    26.4.2013 0:27

    až na to, že americký statistický úřad své, jistě cenné informace sděluje pliváním. To mi přijde nechutné.
    lime
Aktuální komentáře
18.1.2017
18:21Investice do „Big Pharma“ a téma předražených léků
17:39Technická analýza - Makrodata dnes dolaru nepomohla. Pomůže alespoň FED?
17:28Summary: Poslední výsledky amerického bankovního sektoru pro čtvrtý kvartál
17:12Stiglitz: Euro je mrtvé a Trumpovy plány bizarní
17:11Hlavní měny korigovaly včerejšek, data se inspirací nestala  
17:03Investiční výhled Patria 2017: Měny. Dolar pod paritou, libra pod tlakem?  
16:54Prahu uprostřed týdne táhla Komerční banka a ČEZ, Moneta klesla na 80 Kč
16:47Jaký má Trump plán? ptá se Lagardeová v Davosu. Biden varoval před Ruskem
15:30Americký průmysl se v prosinci blýskl nejrychlejším růstem za dva roky
15:20Zisk vylepšila díky dluhopisům i poslední z šestice bank Citigroup
14:42Americká inflace zrychluje nad 2 procenta
13:53Goldman Sachs ztrojnásobila kvartální zisk. Pomohlo obchodování s dluhopisy
13:52Jan Bureš: Plán Britů bude těžko skousnutelný. Co znamená pro Česko?
12:41Menšinový akcionář mediální skupiny CETV tlačí na její prodej
12:22Přehřátí trhu hypoték? Rusnok ho zatím nevidí. Pokud ano, ČNB zasáhne
11:13Evropa hledá směr, ASML Holding po výsledcích +5 %
10:42Libra koriguje zisky, dolar se zvedá po Trumpově zásahu  
10:15BofA: Koruna možná příliš neposílí, ČNB ukončí intervence na přelomu dubna a května
10:11Pražská burza klesá třetí den v řadě; tíží ji pokles Erste
10:03Technická analýza - Kdo dnes pomůže dolaru? FED nebo inflace?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Charles Schwab Corp/The (12/16 Q4)
Charles Schwab Corp/The (12/16 Q4, Bef-mkt)
Kinder Morgan Inc/DE (12/16 Q4)
Kinder Morgan Inc/DE (12/16 Q4, Aft-mkt)
Lam Research Corp (12/16 Q2)
US Bancorp (12/16 Q4, Bef-mkt)
7:00ASML Holding NV (12/16 Q4)
10:30UK - Průměrná týdenní mzda za 3M, y/y
11:00EMU - CPI, y/y
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (12/16 Q4)
14:00Citigroup Inc (12/16 Q4)
14:30USA - CPI, m/m
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m
22:05Netflix Inc (12/16 Q4)