Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Padesát odstínů béžové…

Padesát odstínů béžové…

25.4.2013 18:13
Autor: Roman Koděra, Patria Finance

Shrnutí: Celková národní ekonomická aktivita se podle posledního čtení Béžové knihy Fedu rozšířila za posledních šest týdnů z konce února do začátku dubna mírným tempem. Tvorba nových pracovních míst a poptávka ze strany podniků je stabilní až mírně lepší a společnosti mají problém s nalezením kvalifikovaných uchazečů a to zejména v oblasti informačních technologií a technických oborů. Mezitím inflace zůstala minimální, neboť spotřebitelské výdaje mírně vzrostly, přes vyšší ceny plynu, nové daňové sazby a horší počasí, které držely na uzdě růst tržeb.

Vyvstává otázka, co to tedy znamená pro QE3? Pravděpodobně to, že se nic nemění, stejně jako se nemění výhled ekonomiky a stejně jako se nemění náhled pánů z FOMC.

Každý z vás někdy četl, že průměrná slovní zásoba používaných frází se pohybuje mezi 10 000 až 20 000 slovy, ale používá se jich pouze 2 000 až 3 000 v běžné každodenní komunikaci. Pokud byste chtěli analyzovat řeč Fedu, pak se dostanete k překvapivému zjištění,... že Fed je na každé slovo pěkně skoupý.

Jste zvědaví, co se dle Fedu děje s ekonomikou?... pak čtěte dál:

„Rozšiřuje se mírným tempem.“
„Pokračuje v růstu mírným až středně rychlým tempem.“
„Pokračuje v postupné expanzi.“
„Zaznamenáváme obecně skromný růst.“
„Roste přiměřenou rychlostí.“
„Rozšiřuje se pozvolna až středně rychle.“

Jak vidíte na vlastní oči, má Fed, co se týče Béžové knihy, velmi omezený slovník. V posledním vydání se tedy úředníci Fedu snaží informovat o zlepšení ekonomiky oproti předešlému stavu ve formě „ hospodářský růst je umírněný“, což bych si dovolil tvrdit, že je lepší výsledek než „mírný až středně rychlý“ z březnového vydání. Pokud jde o dva komponenty, které sledují nejpečlivěji, pak je to inflace a pracovní trh. Fed se domnívá, že podmínky na trhu práce jsou „beze změny“ nebo se „mírně zlepšily“. Opravdu si to po posledních makrodatech myslíte i vy? Ekonomika přidala pouze 88 000 nových míst. K tomu, abychom dosáhli normálního stavu nezaměstnanosti 5 %, tak jak je definován podle rozpočtového úřadu Kongresu, museli bychom se plahočit dalších 45 měsíců stejnou rychlostí.

Co se inflace týče, tak ta je stále minimální. Celkové cenové tlaky jsou nadále nízké, s výjimkou některých zvýšení cen stavebních materiálů, které firmy v konečném zúčtování nepřenesou na svého zákazníka.

Máme tedy mezi řádky vyčíst nějaký signál Fedu o QE3? Možná, ale šifrování je to více než složité a kdo najde kód, vyhrává. Hospodářský růst se přesunul z „mírného a středně rychlého“ na „ středně rychlý“, což zní jako mírné zlepšení. Z toho všeho lze vyčíst jedno: že do 30. dubna, kdy bude další zasedání FOMC, bude nákupní program dluhopisů nezměněný a musíme si počkat, zda po jeho skončení přidá nějaké to slovíčko navíc.

Snad se Ben Bernanke nezačne chovat jako slavný americký herec Ben Affleck, který po získání Oskarů za svůj poslední film podpořil aktivitu tím, že se zapojí do programu „Live Below the Line“. Tato kampaň má upozornit na to, jak se 1,4 mld. lidí snaží přežít na hranici chudoby. Celebrity, které se přihlásili k tomuto projektu, sníží své denní výdaje na 1,5 USD za den a budou snažit přežít dalších 5 dní. K tomu dodám jen jediné. Když někdo bohatý sníží své výdaje na minimum, nikoho z těch, kteří musejí s 1,50 USD vyžít, bohatého neudělá. Pokud by každý občan na území USA následoval jeho kroky, pak místo pomoci lidem z chudých zemí jejich chování bude mít opačný efekt, protože tato levná pracovní síla nebude mít možnost získat práci. Z dat amerického statistického úřadu vyplívá, že 20 % nejvíce vydělávajících lidí tvoří až 38% celkově utracených peněz v ekonomice.

Nejlepší tedy bude, aby rockové hvězdy dělaly, co umějí nejlépe… žily a utrácely jako rockové hvězdy.


Váš názor
  • FED versus Patria
    26.4.2013 7:04

    Pánové z Fedu mohou být na slovo skoupí - bystrým analytikům,makléřům,bankéřům,investorům skryté signály mezi řádky neuniknou.Avšak pánové z Patrie by na slovo skoupí býti neměli.Smysluplné úvahy,zamyšlení a rozkrývání oněch signálů sdělených mezi řádky, by nás měli zahrnovat plnou náručí a nešetřit laciným konstatováním faktů minulého.Zvolený velmi inspirativní headline by určitě zaujal k rozlousknutí následného nejen Fanny Hill,Josefinu Mutzenbacherovou,svěřenkyni Nabokova,ale i pana Herberta Lawrence.Někdy je,ale lépe, když se béžové čtení stane "šedivým".:-)) Poté již nezbývá nic jiného, než sáhnout po Boccacciu vázaném v kůži.Krásný,další slunečný den.
    AMN
    • Re: FED versus Patria
      26.4.2013 7:24

      Mno, po ránu je to na mě dost namáhavá literatura:-) U toho musím přemýšlet, co tím chtěl autor vůbec světu sdělit. Nějak se všici do té pavědy zamotali, že?:-)))
      Jesse
  • pěkné
    26.4.2013 0:27

    až na to, že americký statistický úřad své, jistě cenné informace sděluje pliváním. To mi přijde nechutné.
    lime
Aktuální komentáře
27.4.2018
8:36Amazonu vzrostl ve čtvrtletí zisk i tržby díky internetovému prodeji i cloudu
8:29Zisk i tržby Microsoftu překonaly díky cloudu odhady analytiků
7:0002 na všech úrovních poráží očekávání analytiků, investorům nabídne odměnu 21 korun na akcii
26.4.2018
22:19Wall Street má za sebou silný růst
18:17Je Amazon jednou obrovskou bublinou?
17:55Uživatelský exodus se nekoná a cena reklamy roste. Spanilý růst Facebooku jen tak něco nezastaví (komentář analytika)  
17:29Koruně se ani dnes nedařilo, přestože nálada ve světě stoupla a výnosy po ECB klesly  
17:28Praze do plusu pomohla povýsledkový CETV, Facebook zažívá zmrtvýchvstání  
17:02O2 ve čtvrtletí zřejmě zvedla čistý zisk i výnosy
16:45Technická analýza: Až Írán trhy omrzí, probudí se ropní medvědi
16:34Analytik k výsledkům Unipetrol: Výsledky sice pozitivní, vliv kvůli vytěsnění mít ale nebudou  
16:33ČEZ - Návrh na dividendu ČEZ za rok 2017
16:18Akcie Fortuny se budou v pondělí obchodovat na pražské burze naposledy
16:13ČEZ (+1,1 %) navrhuje dividendu 33 Kč/akcii
15:51Fiat Chrysler v prvním čtvrtletí zvýšil čistý zisk o 60 procent
15:17ECB nic zásadního nemění, slabší čísla zatím nepřeceňuje...
14:33Analytik k výsledkům CETV: Nejlepší start do nového roku za poslední dekádu  
13:54ECB sazby nemění. Zamává Draghi holubičími křídly? Sledujte ŽIVĚ
13:00TESLA KARLÍN, a.s. - Zveřejnění Výroční zprávy za rok 2017
12:59MF: České veřejné finance by měly zůstat do roku 2021 v přebytku

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
1:50JP - Průmyslová výroba, m/m
10:30UK - HDP, q/q
14:30USA - HDP, q/q a
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university