Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jak dolarizace ekonomiky pomohla Zimbabwe

Jak dolarizace ekonomiky pomohla Zimbabwe

13.05.2013 7:58
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

V létě roku 2008 dosáhla inflace v Zimbabwe 231 000 000 %. Výstup ekonomiky se scvrkl na polovinu. Burza v Harare, kdysi druhá největší v Africe, se úplně vylidnila. Centrální banka do oběhu hodlala vypustit bankovku o nominální hodnotě sto bilionů zimbabwských dolarů, ale situace došla tak daleko, že by ji stejně žádný obchodník nepřijal. V lednu 2009 vláda kapitulovala a zrušila zákaz obchodování s cizí měnou. V té době už se hlavním platidlem v zemi stal americký dolar; a zůstal jím dodnes.

Tvrdá měna importovaná ze zahraničí zatočila s hlavním problémem Zimbabwe: exponenciálně rostoucím množstvím tištěných peněž, které v ekonomice honily stále menší množství zboží. Novou měnu je třeba si vydělat, vyžebrat nebo vypůjčit. Její zavedení však vedlo k překvapivě rychlé stabilizaci poměrů. Nedostatek dolarů drží inflaci v jednociferném teritoriu. Ekonomika téměř dosáhla úrovně z období před hospodářským chaosem.

Proces přechodu na novou měnu byl podle Kevina Terryho z místní banky velmi náročný pro firmy i domácnosti. Banky musely začít od nuly. Inflace zlikvidovala vklady i úvěrová portfolia. „Neměli jsme zákazníky, žádné vklady, kupu nákladů a nulové příjmy,“ vzpomíná Terry. Velkou neznámou bylo, odkud dolary přijdou. Místní centrální banka mohla stěží počítat s tím, že dostane záchranou půjčku od amerického Fedu. Dolary nakonec přišly.

 
Příliv deviz zajistili lidé napojení na černou ekonomiku, kteří své prostředky rádi výhodně uložili u lokálních bankéřů. Za tříměsíční vklad v dolarech platí finanční ústavy v Zimbabwe 12% úrok. Prostředky ulité v New Yorku, Curychu či Londýně se začaly jen hrnout. Velké firmy mohly spoléhat na zahraniční věřitele či matky. Velké peníze do země připlynuly po opadnutí násilí po volbách v roce 2008. Loni bankovní depozita vzrostla o 31 % na 4,4 mld. USD.

O klasickém bankovním sektoru si však mohou Zimbabwané nechat zdát. Jelikož jsou střadatelé ochotni držet peníze v bankách napevno jen 90 dní, mohou být úvěry poskytovány jen na krátkou dobu. Průměrný živnostník tak může financovat jednu obrátku zboží, na modernizaci továrny to nestačí.

Jelikož centrální banka nemůže emitovat používanou měnu, v zemi neexistuje věřitel poslední instance. Komerční banky tak v případě ztráty důvěry střadatelů čelí nevyhnutelnému krachu. Půjčování mezi bankami probíhá v omezené míře, jelikož přebytečnou hotovost raději nechávají v zahraničí. Správa likvidity je proto vysoce delikátní záležitostí. Jako rezervu si banky pro jistotu ponechávají zhruba 30 % hodnoty úvěrů, což dále omezuje jejich schopnost půjčovat.

Pozornost se nyní přesouvá k dlouhodobému výhledu. Domácí průmysl není schopen konkurovat zahraniční produkci. Úvěry na kapitálové investice však nejsou dostupné. Loňský schodek obchodní bilance se vyšplhal na 3,6 mld. USD. Ekonomika musí přilákat další dolary, aby mezeru zaplnila.

Spotřebitelům se zatím vede lépe. Nejvíc mohou slavit ti, kterým hyperinflace umazala drtivou část dluhů. Teď jsou ochotni zadlužit se za ještě větší úrok. Maloobchod kvete. Problémem je nedostatek drobných. Jednodolarové bankovky jsou od častého směňování příliš špinavé (opět chybí pomocná ruka Fedu). Na jihu je hlavní měnou jihoafrický rand. Jednorandové mince jsou v celé zemi používány místo deseticentů. Pokud chybí mince, používají se sladké konfety. Zboží základní spotřeby má z praktických důvodů zaokrouhlené ceny. Bochník chleba se obvykle prodává za dolar.

Vzhledem k vlastní zkušenosti se místní obyvatelé na kvantitativní uvolňování americké centrální banky dívají s nedůvěrou. Přesto zůstává dolar pro Zimbabwe tou nejspolehlivější měnou.

(Zdroje: European Voice, The Herald, World Bank)


Čtěte více:

Soros: Německá volba
09.04.2013 18:20
Krize eura už Evropskou unii proměnila z dobrovolného svazku rovnopráv...
Když jsou tu centrální banky, na škrty je čas
30.04.2013 18:46
Před lety byl v módě růst na dluh, v krizi se naopak tleskalo úsporám ...
Fed může nakupovat větší objemy dluhopisů, obává se fiskálního utažení
02.05.2013 8:21
Americká centrální banka (Fed) dál bude podporovat nadále slabý ekono...
Krugman: Nejsem neomylný, inflace leží příliš nízko a baltský úspěch je iluzí
07.05.2013 7:56
Příliš nízká inflace ve Spojených státech amerických, údajný úspěch b...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2025
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…
15:36Pepsi (+6 %) potěšila a akcie postupně dohání letošní ztráty  
14:56ČEZ a Rolls-Royce SMR začnou připravovat první modulární reaktor v Česku
14:16Firmě PepsiCo ve čtvrtletí klesl zisk o 59 procent, tržby se ale mírně zvýšily
13:17Blíží se další raketový růst? Co od výsledků Netflixu očekávat
11:55Eurostat: Inflace v EU v červnu zrychlila na 2,3 procenta, v ČR na 2,8 procenta
11:52Kryptotýden pokračuje: Trump chce z USA kryptoměnovou velmoc. Digitální dolar ale odmítá
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)