Centrální banky ztratily pozici technokratických, nezávislých institucí, které mají jasně definovaný cíl, a namísto toho se stávají součástí vládní ekonomické politiky, uvedl nedávno Luděk Niedermayer, někdejší viceguvernér České národní banky, v současnosti působící jako hlavní ekonom a ředitel consultingu ve společnosti Deloitte. Lze podle něj pozorovat přeměnu bankovnictví, kdy tvůrci měnové politiky nyní, ač z dobrých důvodů, jednají s cílem pomoci zemím oklepat se z poslední finanční krize.
Takzvané tištění peněz vyplývá ze snahy centrálních bank udržet bankovní sektor likvidní v prostředí „rozpadajícího se finančního sektoru“, v němž nyní panuje vzájemná nedůvěra jednotlivých institucí. Extrémně uvolněná měnová politika se ale může projevovat v nerealistických očekáváních a případně následném vzniku bublin na finančních trzích. Jak upozornil Niedermayer, víceméně vynucené kroky pak dostávají nálepku sofistikované, prorůstové politiky, která ekonomiku musí zachránit.
Česká národní banka v listopadu loňského roku srazila dvoutýdenní repo sazbu na rekordní minimum 0,05 procenta, na tzv. technickou nulu. Guvernér ČNB Miroslav Singer v dubnovém rozhovoru na Patria.cz uvedl, že zvýšení úrokových sazeb přichází nyní v úvahu jen v případě, že by ekonomice hrozila velmi významná inflační rizika, což ovšem v dohledné době pravděpodobně nehrozí. Dodal přitom, že hovořit o odrazu české ekonomiky ode dna by v současné chvíli bylo ještě předčasné. Na stole naopak zůstává možnost dalšího uvolnění měnové politiky a to formou prodeje koruny na devizovém trhu. Tuto intervenci ovšem členové bankovní rady ČNB podmínili výskytem významných deflačních tlaků.
Jak dlouho lze předpokládat udržení extrémně uvolněné měnové politiky ČNB? Je pravděpodobné, že přistoupí k devizovým intervencím? Jaké další kroky lze čekat od ECB a Fedu, a do jaké míry se daří světovým centrálním bankám udržet svou nezávislost na požadavcích politické sféry? Na tato a další témata z ekonomiky budete mít možnost se sami zeptat bývalého viceguvernéra ČNB a současného šéfa consultingu ve společnosti Deloitte, Luďka Niedermayera. Rozhovor se uskuteční zítra 14. května od 13 hodin! Otázky budete jako obvykle moci pokládat již od rána.
Luděk Niedermayer je absolventem University Jana Evangelisty Purkyně v Brně (dnešní Masarykova Universita). V roce 1991 začal pracovat ve Státní bance Československé, předchůdci ČNB. Od roku 1993 byl ředitelem odboru řízení rizika a v roce 1996 se stal ředitelem sekce bankovních obchodů. V únoru 1996 byl prezidentem republiky jmenován na 6 let do bankovní rady ČNB. Od roku 2000 vykonával funkci viceguvernéra ČNB a v roce 2002 byl do této funkce jmenován na další 6leté období. V roce 2008 mu vypršel tento druhý, dle zákona poslední možný mandát v bankovní radě a od října 2008 se stal ředitelem v oddělení consulting společnosti Deloitte. V této pozici pracuje zejména v oblasti finančního průmyslu ve středoevropském regionu. Pravidelně publikuje v odborných i populárních časopisech.