Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Lízal (ČNB): Intervence na koruně je účinnější, záporné sazby nezvažujeme

Lízal (ČNB): Intervence na koruně je účinnější, záporné sazby nezvažujeme

20.5.2013 8:56, aktualizováno: 20.5. 9:32

Aktualizováno

V současné situaci technicky nulových sazeb je pro měnovou politiku kurzová intervence mnohem rychlejším a účinnějším nástrojem, než bývaly ty standardní, řekl v rozhovoru pro Hospodářské noviny člen bankovní rady ČNB Lubomír Lízal. Kurzová intervence se v domácích cenách podle slov Lízala odrazí zhruba se zpožděním půl roku, zatímco při změně sazeb je horizont měnové politiky rok až rok a půl.

Případné intervence ČNB proti koruně by se promítly do domácí ekonomiky rychleji než změna úrokových sazeb, a není tak potřeba spěchat, uvedl člen bankovní rady ČNB. "Pro mě je to určitý signál, že nemusíme zasahovat tak brzo jako v jiných případech standardní změny měnových podmínek."

Lízal také řekl, že účinek intervencí bude rychlejší a větší než při tržních změnách kurzu v minulosti. To proto, že v případě intervencí při sazbách na technické nule nedojde ke kompenzování náhlých výkyvů kurzu protisměrným pohybem úrokové míry, což se děje za běžné situace. Lízal dodal, že možností negativních sazeb se bankovní rada nyní nezabývá, jelikož se shodla na nástroji kurzových intervencí. Podotkl, že v ČR jsou na úrokové sazby navázány sankční úroky vyplývající ze zákona, což by v případě záporných sazeb přineslo komplikace. "Navíc u negativních sazeb nemáme příliš mnoho zkušeností, na kolik skutečně fungují, nebo nevíme, jsou-li tyto informace velmi specifické pro některé ekonomiky."

Lízal připomněl vedlejší pozitivní efekt devizových intervencí, a to že slabší koruna podpoří exportéry tím, že zdraží dovážené zboží, a tak přesměruje poptávku směrem k domácímu zboží. Možnost monetizace dluhu, například přímého nákupu státních dluhopisů, který provádí americký Fed, Lízal v současnosti nepřipouští s tím, že se v historii několikrát vyzkoušla, výsledky nebyly přesvědčivé a vedla k nadměrné inflaci. To vedlo k ponaučení, že "centrální banka má být nezávislá a má pečovat o cenovou stabilitu".

Ohledně vývoje v eurozóně je Lubomír Lízal podle svých slov pesimističtější než trh. "Změna konkurenceschopnosti, to je otázka minimálně pěti let, ne jednoho roku. A pořád na tom Evropa vlastně nepracuje, s výjimkou Německa, kde si domácí úkol udělali ještě před krizí," řekl.
 
ČNB snížila hlavní dvoutýdenní repo sazbu loni v listopadu na historické dno 0,05 procenta a členové bankovní rady od té doby opakovaně uváděli, že pravděpodobným příštím nástrojem uvolnění měnové politiky, bude-li třeba, budou intervence proti domácí měně. Připravenost použít devizové intervence vyplynula také z posledního, květnového jednání bankovní rady. Zároveň s přílibem držet úrokové sazby na současné úrovni po delší dobu, tedy dokud výrazněji nenarostou inflační tlaky.


(Zdroj: HN, Reuters)


Čtěte více:

Guvernér ČNB Singer na Patria.cz: Po dně v tuto chvíli spíš kráčíme. Pozitiva slabší koruny převažují
24.4.2013 18:08
Mluvit o odrazu české ekonomiky ode dna by v současné chvíli mohlo být...
ČNB zhoršila výhled pro ekonomiku. Snížit sazby není kam
2.5.2013 13:04
Bankovní rada České národní banky podle očekávání ponechala úrokové sa...
Několik členů rady ČNB vidí vyšší možnost devizových intervencí. Brzkému oživení ekonomiky nic nenaznačuje
10.5.2013 10:11
Několik členů bankovní rady na jednání 2. května uvedlo, že kvůli nový...
Niedermayer (Deloitte) na Patria.cz: Jsem eurooptimista. Měnová politika problém ekonomiky neřeší
14.5.2013 17:43
Krize dost změnila svět centrálních bank. Zatímco „vyšší aktivita Fedu...
Credit Suisse s JPMorgan ve při o korunu: Oslabení na recesi nebo síla z dividend?
15.5.2013 16:19
Čerstvá data o neočekávaně silném poklesu české ekonomiky v prvním čtv...
Nový výhled Goldman Sachs: Pevnější koruna, ne tak silné euro (+ investiční tipy)
17.5.2013 17:56
Viditelně slabší eurodolar proti předchozímu výhledu čekají analytici ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.12.2017
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou
14:32Polovodiče, mikročipy a Micron: stojí ještě za to? (pohled analytika)  
14:13Maloja Investment SICAV a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2016 - 31. 8. 2017
13:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:09Tenoučká prasklina zalomcovala trhy s ropou
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28V areálu v Záluží hořelo, Unipetrol omezil provoz
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas
8:53Evropské futures v zeleném, asijské trhy v červeném. Kam se přidá Praha?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data