Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Lízal (ČNB): Intervence na koruně je účinnější, záporné sazby nezvažujeme

Lízal (ČNB): Intervence na koruně je účinnější, záporné sazby nezvažujeme

20.05.2013 8:56, aktualizováno: 20.5. 9:32

Aktualizováno

V současné situaci technicky nulových sazeb je pro měnovou politiku kurzová intervence mnohem rychlejším a účinnějším nástrojem, než bývaly ty standardní, řekl v rozhovoru pro Hospodářské noviny člen bankovní rady ČNB Lubomír Lízal. Kurzová intervence se v domácích cenách podle slov Lízala odrazí zhruba se zpožděním půl roku, zatímco při změně sazeb je horizont měnové politiky rok až rok a půl.

Případné intervence ČNB proti koruně by se promítly do domácí ekonomiky rychleji než změna úrokových sazeb, a není tak potřeba spěchat, uvedl člen bankovní rady ČNB. "Pro mě je to určitý signál, že nemusíme zasahovat tak brzo jako v jiných případech standardní změny měnových podmínek."

Lízal také řekl, že účinek intervencí bude rychlejší a větší než při tržních změnách kurzu v minulosti. To proto, že v případě intervencí při sazbách na technické nule nedojde ke kompenzování náhlých výkyvů kurzu protisměrným pohybem úrokové míry, což se děje za běžné situace. Lízal dodal, že možností negativních sazeb se bankovní rada nyní nezabývá, jelikož se shodla na nástroji kurzových intervencí. Podotkl, že v ČR jsou na úrokové sazby navázány sankční úroky vyplývající ze zákona, což by v případě záporných sazeb přineslo komplikace. "Navíc u negativních sazeb nemáme příliš mnoho zkušeností, na kolik skutečně fungují, nebo nevíme, jsou-li tyto informace velmi specifické pro některé ekonomiky."

Lízal připomněl vedlejší pozitivní efekt devizových intervencí, a to že slabší koruna podpoří exportéry tím, že zdraží dovážené zboží, a tak přesměruje poptávku směrem k domácímu zboží. Možnost monetizace dluhu, například přímého nákupu státních dluhopisů, který provádí americký Fed, Lízal v současnosti nepřipouští s tím, že se v historii několikrát vyzkoušla, výsledky nebyly přesvědčivé a vedla k nadměrné inflaci. To vedlo k ponaučení, že "centrální banka má být nezávislá a má pečovat o cenovou stabilitu".

Ohledně vývoje v eurozóně je Lubomír Lízal podle svých slov pesimističtější než trh. "Změna konkurenceschopnosti, to je otázka minimálně pěti let, ne jednoho roku. A pořád na tom Evropa vlastně nepracuje, s výjimkou Německa, kde si domácí úkol udělali ještě před krizí," řekl.
 
ČNB snížila hlavní dvoutýdenní repo sazbu loni v listopadu na historické dno 0,05 procenta a členové bankovní rady od té doby opakovaně uváděli, že pravděpodobným příštím nástrojem uvolnění měnové politiky, bude-li třeba, budou intervence proti domácí měně. Připravenost použít devizové intervence vyplynula také z posledního, květnového jednání bankovní rady. Zároveň s přílibem držet úrokové sazby na současné úrovni po delší dobu, tedy dokud výrazněji nenarostou inflační tlaky.


(Zdroj: HN, Reuters)


Čtěte více:

Guvernér ČNB Singer na Patria.cz: Po dně v tuto chvíli spíš kráčíme. Pozitiva slabší koruny převažují
24.04.2013 18:08
Mluvit o odrazu české ekonomiky ode dna by v současné chvíli mohlo být...
ČNB zhoršila výhled pro ekonomiku. Snížit sazby není kam
02.05.2013 13:04
Bankovní rada České národní banky podle očekávání ponechala úrokové sa...
Několik členů rady ČNB vidí vyšší možnost devizových intervencí. Brzkému oživení ekonomiky nic nenaznačuje
10.05.2013 10:11
Několik členů bankovní rady na jednání 2. května uvedlo, že kvůli nový...
Niedermayer (Deloitte) na Patria.cz: Jsem eurooptimista. Měnová politika problém ekonomiky neřeší
14.05.2013 17:43
Krize dost změnila svět centrálních bank. Zatímco „vyšší aktivita Fedu...
Credit Suisse s JPMorgan ve při o korunu: Oslabení na recesi nebo síla z dividend?
15.05.2013 16:19
Čerstvá data o neočekávaně silném poklesu české ekonomiky v prvním čtv...
Nový výhled Goldman Sachs: Pevnější koruna, ne tak silné euro (+ investiční tipy)
17.05.2013 17:56
Viditelně slabší eurodolar proti předchozímu výhledu čekají analytici ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university