Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Lízal (ČNB): Intervence na koruně je účinnější, záporné sazby nezvažujeme

Lízal (ČNB): Intervence na koruně je účinnější, záporné sazby nezvažujeme

20.05.2013 8:56, aktualizováno: 20.5. 9:32

Aktualizováno

V současné situaci technicky nulových sazeb je pro měnovou politiku kurzová intervence mnohem rychlejším a účinnějším nástrojem, než bývaly ty standardní, řekl v rozhovoru pro Hospodářské noviny člen bankovní rady ČNB Lubomír Lízal. Kurzová intervence se v domácích cenách podle slov Lízala odrazí zhruba se zpožděním půl roku, zatímco při změně sazeb je horizont měnové politiky rok až rok a půl.

Případné intervence ČNB proti koruně by se promítly do domácí ekonomiky rychleji než změna úrokových sazeb, a není tak potřeba spěchat, uvedl člen bankovní rady ČNB. "Pro mě je to určitý signál, že nemusíme zasahovat tak brzo jako v jiných případech standardní změny měnových podmínek."

Lízal také řekl, že účinek intervencí bude rychlejší a větší než při tržních změnách kurzu v minulosti. To proto, že v případě intervencí při sazbách na technické nule nedojde ke kompenzování náhlých výkyvů kurzu protisměrným pohybem úrokové míry, což se děje za běžné situace. Lízal dodal, že možností negativních sazeb se bankovní rada nyní nezabývá, jelikož se shodla na nástroji kurzových intervencí. Podotkl, že v ČR jsou na úrokové sazby navázány sankční úroky vyplývající ze zákona, což by v případě záporných sazeb přineslo komplikace. "Navíc u negativních sazeb nemáme příliš mnoho zkušeností, na kolik skutečně fungují, nebo nevíme, jsou-li tyto informace velmi specifické pro některé ekonomiky."

Lízal připomněl vedlejší pozitivní efekt devizových intervencí, a to že slabší koruna podpoří exportéry tím, že zdraží dovážené zboží, a tak přesměruje poptávku směrem k domácímu zboží. Možnost monetizace dluhu, například přímého nákupu státních dluhopisů, který provádí americký Fed, Lízal v současnosti nepřipouští s tím, že se v historii několikrát vyzkoušla, výsledky nebyly přesvědčivé a vedla k nadměrné inflaci. To vedlo k ponaučení, že "centrální banka má být nezávislá a má pečovat o cenovou stabilitu".

Ohledně vývoje v eurozóně je Lubomír Lízal podle svých slov pesimističtější než trh. "Změna konkurenceschopnosti, to je otázka minimálně pěti let, ne jednoho roku. A pořád na tom Evropa vlastně nepracuje, s výjimkou Německa, kde si domácí úkol udělali ještě před krizí," řekl.
 
ČNB snížila hlavní dvoutýdenní repo sazbu loni v listopadu na historické dno 0,05 procenta a členové bankovní rady od té doby opakovaně uváděli, že pravděpodobným příštím nástrojem uvolnění měnové politiky, bude-li třeba, budou intervence proti domácí měně. Připravenost použít devizové intervence vyplynula také z posledního, květnového jednání bankovní rady. Zároveň s přílibem držet úrokové sazby na současné úrovni po delší dobu, tedy dokud výrazněji nenarostou inflační tlaky.


(Zdroj: HN, Reuters)


Čtěte více:

Guvernér ČNB Singer na Patria.cz: Po dně v tuto chvíli spíš kráčíme. Pozitiva slabší koruny převažují
24.04.2013 18:08
Mluvit o odrazu české ekonomiky ode dna by v současné chvíli mohlo být...
ČNB zhoršila výhled pro ekonomiku. Snížit sazby není kam
02.05.2013 13:04
Bankovní rada České národní banky podle očekávání ponechala úrokové sa...
Několik členů rady ČNB vidí vyšší možnost devizových intervencí. Brzkému oživení ekonomiky nic nenaznačuje
10.05.2013 10:11
Několik členů bankovní rady na jednání 2. května uvedlo, že kvůli nový...
Niedermayer (Deloitte) na Patria.cz: Jsem eurooptimista. Měnová politika problém ekonomiky neřeší
14.05.2013 17:43
Krize dost změnila svět centrálních bank. Zatímco „vyšší aktivita Fedu...
Credit Suisse s JPMorgan ve při o korunu: Oslabení na recesi nebo síla z dividend?
15.05.2013 16:19
Čerstvá data o neočekávaně silném poklesu české ekonomiky v prvním čtv...
Nový výhled Goldman Sachs: Pevnější koruna, ne tak silné euro (+ investiční tipy)
17.05.2013 17:56
Viditelně slabší eurodolar proti předchozímu výhledu čekají analytici ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2025
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl o 5,4 pct, ale na půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y