T.O.P přehled: Výsledky Apple nad očekávání, výhled však zklamal

V kladných hodnotách zakončily dnešní obchodování evropské akciové trhy, když největší pozornost investorů směrovala na právě probíhající výsledkovou sezónu. Wall Street v úvodu obchoduje mírně v plusu. Eurodolar byl během dne v klidu, obchodovalo se kolem 1,3760. V tomto prostoru kurz zůstal i po amerických makrodatech. Ta přitom nadále trh utvrzují v názoru, že Fed nebude chtít v brzké době přistoupit k omezení měnového stimulu. Maloobchodní tržby vyšly v podstatě podle očekávání. Index cen výrobců překvapivě klesl kvůli potravinám a index spotřebitelské důvěry ukázal její výraznější zhoršení během října. Ačkoli zmíněná data hovoří proti americké měně, trh je přešel víceméně bez reakce. Později se však kurz vydal rychle vzhůru a krátce se dostal až nad 1,3800. Impuls přišel z evropské strany, když zástupce ECB Ewald Nowotny prohlásil, že není realistické očekávat snížení úrokových sazeb. Výsledek víkendových voleb měl pozitivní dopad pro obchodování s českými akciovými tituly, jelikož strany prosazující vyšší korporátní daně nezískaly kontrolu nad sněmovnou. Tuzemský akciový PX index dnes posílil o 2,7 % na 1017 bodů.

Finanční trhy v číslech:

ČR:

Viceguvernér ČNB Vladimír Tomšík prohlásil, že by měnová politika měla být dál uvolněna v zájmu dosažení inflačního cíle. Tomšík by prý osobně neváhal a už teď uvolnil politiku. Poslední data podle něj ukazují na sílící protiinflační rizika a není možné čekat, že se inflace pohne směrem k cíli bez volnější politiky. Devizové intervence jsou podle něj stále velmi pravděpodobné.

Naproti tomu, pro Kamila Janáčka (ČNB) by byla důvodem k intervencím až inflace pod nulou po několik měsíců a známky návratu hospodářské recese. Janáček si není jist exit strategií, která by podle něj mohla ekonomice způsobit šok. Raději by tak toleroval 2-3 měsíce mírné deflace. Bezprostřední hrozbu deflace ale nyní nevidí.

Výsledek víkendových voleb měl pozitivní dopad pro obchodování s českými akciovými tituly, jelikož strany prosazující vyšší korporátní daně nezískaly kontrolu nad sněmovnou. Tuzemský akciový PX index dnes posílil o 2,7 % na 1017 bodů. Nejvíce se dařilo akciím energetiky ČEZ (+6,5 %).

Jednání o prodeji české Telefoniky CR do rukou PPF by měla být podle informací Hospodářských novin dosažena do 11. listopadu, tedy do spuštění LTE aukce. Akcie Telefóniky CR dnes přidaly 2,0 %.  

Evropa:

Zástupce ECB Ewald Nowotny prohlásil, že není realistické očekávat snížení úrokových sazeb a že tvůrci měnové politiky možná budou muset žít se silným eurem. To nabourává linii sledovanou prezidentem Draghim, který o možnosti uvolnění politiky pravidelně hovoří. Navíc komentář vyznívá i proti posledním číslům z ekonomiky, která právě prostor pro snížení sazeb pootevřela. Euro v reakci posílilo.

Úrokové sazby v Maďarsku byly znovu sníženy. Měnový výbor MNB na říjnovém jednání znovu sáhl po snížení sazeb o 20 bodů, čímž se hlavní sazba dostává na 3,40 procenta. Jde o očekávaný výsledek. Doprovodná zpráva naznačuje, že prostor stále existuje a snížení sazeb nebylo poslední.

Akcie švýcarské banky UBS si dnes připisují hlubokou 7,5procentní ztrátu poté, co banka oznámila, že národní regulátor po ní bude požadovat větší kapitálové krytí proti rizikům plynoucím z eventuálního vypořádání probíhajících soudních sporů. Banka tak v roce 2015 pravděpodobně nedosáhne na svůj vytyčený cíl pro ROE na úrovni 15 %. Tuto úroveň by banka mohla dosáhnout nejdřív v roce 2016. Ve 3Q13 UBS hospodařila se ziskem 577 mil. CHF, zatímco trh počítal s 561 mil. CHF. Daňový benefit o objemu 222 mil. CHF částečně vyvážil rezervy na vypořádání soudních sporů ve výši 586 mil. CHF. Jádrový kapitál dle Basel III by měl již v příštím roce přesahovat 13 % z RWA, a to i přes nárůst celkového objemu RWA o 28 mld. CHF, což plyne právě z nových požadavků regulátora. Investiční divize navýšila zisk před zdaněním na 251 mil. CHF, pod růstem jsou podepsány o 23 % větší příjmy z obchodování na akciových trzích. Dluhopisový segment si naopak připsal 25procentní meziroční propad.

Finský výrobce telefonů Nokia oznámil, že ve 3Q letošního roku utrpěl v čistém vyjádření ztrátu 91 milionů eur, tedy výrazně nižší oproti očekávané (konsenus Bloomberg) ztrátě 171,5 mil. EUR. Firma se v červených číslech drží od začátku roku. V přepočtu na akcii činila ztráta 2 eurocenty, zatímco analytici očekávali ztrátu 4,5 eurocentů.

USA:

Objem maloobchodních tržeb v USA se v září snížil o 0,1 procenta po 0,2procentním růstu v srpnu. Výsledek je mírně pod konsensem, který počítal se stagnací. Lehce negativní překvapení jde ale hlavně na vrub prodejům aut. Ty se v září snížily o 2,4 procenta a táhly celý maloobchod dolů. Po očištění o dopravní prostředky vypadají výsledky lépe - růst dosáhl 0,4 procenta, což znamená zrychlení ze srpnových 0,1 procenta. Toto očištěné číslo je přitom v souladu s odhady.

Index výrobních cen v USA se v září snížil o 0,1 procenta, zatímco se čekal růst o 0,2 procenta. V předchozím měsíci se výrobní ceny zvýšily o 0,3 procenta. Na zářijovém poklesu se hodně podepsalo jednoprocentní snížení výrobních cen potravin. Meziroční inflace ve výrobních cenách činila v září pouze 0,3 procenta. Jádrová výrobní inflace se rovněž snižuje - v září dosahovala 1,2 procenta. Žádné nebezpečí nákladově tažené spotřebitelské inflace tedy z čísel nevyplývá.

Index spotřebitelské důvěry Conference Board za říjen spadl na 71,2 bodu ze zářijových 80,2. Konsensus trhu byl nastaven na 75 bodů. Průzkumy mezi spotřebiteli v říjnu přinesly špatné zprávy - citlivost na politické roztržky byla větší, než se čekalo. To může znamenat i větší dopad na ekonomiku skrze opatrnější nákupy zboží dlouhodobé spotřeby. Data jsou tedy další do sbírky, která hovoří proti zmenšení měnového stimulu.

Index cen domů Case-Shiller za srpen stoupl o 0,93 %, tedy více než o očekávaných
0,7 %. Meziročně jsou ceny ve 20 největších městech o 12,82 % výš.

Čistý zisk technologického gigantu Apple klesl v posledním čtvrtletí svého fiskálního roku o 8,5 % y/y na 7,5 mld. USD, v přepočtu na akcii na 8,26 USD. Meziroční růst tržeb po delší době akceleroval na 4 % (z 1 % ve F3Q13) na 36,84 mld. USD, což je především zásluha nových iPhonů 5S a 5C. Apple na obou úrovních překonal konsensus analytiků. Bezprostředně po oznámení nebyl trhem dobře přijatý výhled pro hrubou marži ve F1Q14, jenž počítá s intervalem 36,5-37,5 %. Ve F1Q14 počítá Apple s tržbami v rozmezí 55-58 mld. USD, zatímco trh čekal 55,7 mld. USD. Akcie aktuálně ztrácejí 0,6 %.

Očekávaná data následujícího dne:

Očekávané firemní události:

Tip: T.O.P. – Trhy o páté z Patria.cz

Denní komentované shrnutí událostí na finančních trzích u nás i ve světě, odesíláno v pracovních dnech mezi 17. a 18. hodinou. Přihlaste se k odběru nového souhrnu ZDE!