Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Soros s Paulsonem v čele býčích sázek na španělský nemovitostní trh

Soros s Paulsonem v čele býčích sázek na španělský nemovitostní trh

11.03.2014 18:00
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Hedgeové investiční superhvězdy George Soros a John Paulson přesouvají část svých prostředků do Evropy. Konkrétně do španělské investiční společnosti Hispania, která se zaměří na nákupní příležitosti oživujícího se nemovitostního trhu. Kupují v něm majoritní za částku dosahující více než 180 mil. EUR. Přidávají se tak k početné skupině „býků“ cílících na trh, který před pěti lety srazil jihoevropskou zemi na hospodářská kolena. Analytici jim dávají za pravdu a stejně jako nová data naznačují – sektor si zaslouží bližší prozkoumání.

Španělský nemovitostní trh se probouzí z dlouhotrvající letargie. Investoři v minulém roce utratili téměř 5 mld. EUR za nemovitosti, což je více než dvojnásobek hodnoty oproti předchozímu kalendářnímu roku. Poptávka roste především po komerčních nemovitostech. Poradenská společnost Savills odhadla rozsah investic do této oblasti v roce 2013 na více než trojnásobnou hodnotu (850 mil. EUR) oproti 2012. I proto ceny nemovitostí v posledních kvartálech minulého roku začaly obracet trend a poprvé od 2010 rostly.

Náklonost španělským nemovitostem projevují především zahraniční investiční fondy, které chtějí využít příznivějších cen. Během boomu v letech 2004 až 2008 ceny domů zhodnotily o 44 %, aby následně ztratily třetinu při splasknutí cenové bubliny. Stejně tak hodlají těžit ze zvýšeného zájmu o komerční prostory ve velkých městech v čele s Barcelonou a Madridem. Právě v hlavním městě narostlo využití kancelářských objektů během minulého roku o zhruba 35 %.

Potenciál skýtají nejen samotné objekty, ale také odkup půjček, které některé banky nabízí ve snaze naplnit regulatorní požadavky ECB. Tyto půjčky bývají zabaleny ve formě finančních derivátů a právě jejich výkonnost roztočila dominový efekt před krizí. Pro některé fondy jsou i přesto velkým lákadlem, neboť se prodávají za menší hodnotu, než je hodnota poskytnutých půjček. V případě zlepšené platební morálky pak nabízejí příležitost inkasa výrazně zajímavějších zisků.

Přestože nemovitostní trh oživuje, situace není až tak jednoznačná. Španělská makroekonomická data totiž nejsou zcela pozitivní. Bankovní sektor stále budí rozpaky po znárodnění významných bank koncem roku 2012. Ačkoliv Španělsko úspěšně vystoupilo z bailoutové záchrany a dokázalo snížit výnos svých dluhopisů (tedy zjednodušit obsluhu státního dluhu), nadále vykazuje pomalé mezikvartální tempo růstu a dokonce pokles HDP v meziročním vyjádření. Vysoká nezaměstnanost se má navíc dle MMF i navzdory proklamaci španělské vlády udržet na hodnotách okolo 25 %.

Proto klíčovou otázkou zůstává, zda je investice do nemovitostního trhu sázkou na makroekonomická data, nebo spíše uložením peněz do fundamentálně podhodnoceného aktiva. A právě George Soros možná zná odpověď. Již minulý měsíc investoval do amerického nemovitostního fondu, který cílí na objekty ve Španělsku, Irsku a Velké Británii. U všech zemí jsou nemovitosti pod lupou investorů kvůli neudržitelnému výkyvu od vnitřní hodnoty. A že Soros takovou odchylku dokáže odhalit, ukázal jeho slavný útok na britskou libru.

(Zdroje: cnbbc, businessweek, bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
31.05.2025
15:22Fidelity International: Co mohou očekávat investoři do technologií?
10:05Víkendář: Cla a nedoceněné přínosy evropské měnové unie
30.05.2025
17:12Která země má nejvíce (čistých) zahraničních aktiv? A jak to souvisí s globálními (ne)rovnováhami?
17:02Trumpova celní politika opět zvedá volatilitu na akciovém trhu  
15:37Lee věří v další růst akcií, pozitivní je i Siegel
14:57ČNB: Český růst byl podpořen investicemi a exportem, výhled zhoršují cla
14:15Čeká nás akciový výprodej? Penzijní fondy se chystají vyvážit portfolia
14:01Trumpovy celní vrtochy už spálily firmám přes 34 miliard dolarů, spočetla agentura Reuters
12:22Perly týdne: TACO, umění vyjednávat a chvíle pro euro
11:54Philip Morris ČR vyplatí za loňský rok dividendu 1220 korun na akcii, stejnou jako loni
10:59Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, rok 2025 již bude silný…
10:33Trumpova cla opět platí. A budou platit i zítra? Trhy na zprávy reagují tlumeně  
10:21Zpřesněný odhad HDP za první kvartál ukázal nejrychlejší růst ekonomiky za téměř 3 roky
9:09Rozbřesk: Trumpova cla: platí, neplatí a znovu platí
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl začít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data