Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Soros s Paulsonem v čele býčích sázek na španělský nemovitostní trh

Soros s Paulsonem v čele býčích sázek na španělský nemovitostní trh

11.03.2014 18:00
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Hedgeové investiční superhvězdy George Soros a John Paulson přesouvají část svých prostředků do Evropy. Konkrétně do španělské investiční společnosti Hispania, která se zaměří na nákupní příležitosti oživujícího se nemovitostního trhu. Kupují v něm majoritní za částku dosahující více než 180 mil. EUR. Přidávají se tak k početné skupině „býků“ cílících na trh, který před pěti lety srazil jihoevropskou zemi na hospodářská kolena. Analytici jim dávají za pravdu a stejně jako nová data naznačují – sektor si zaslouží bližší prozkoumání.

Španělský nemovitostní trh se probouzí z dlouhotrvající letargie. Investoři v minulém roce utratili téměř 5 mld. EUR za nemovitosti, což je více než dvojnásobek hodnoty oproti předchozímu kalendářnímu roku. Poptávka roste především po komerčních nemovitostech. Poradenská společnost Savills odhadla rozsah investic do této oblasti v roce 2013 na více než trojnásobnou hodnotu (850 mil. EUR) oproti 2012. I proto ceny nemovitostí v posledních kvartálech minulého roku začaly obracet trend a poprvé od 2010 rostly.

Náklonost španělským nemovitostem projevují především zahraniční investiční fondy, které chtějí využít příznivějších cen. Během boomu v letech 2004 až 2008 ceny domů zhodnotily o 44 %, aby následně ztratily třetinu při splasknutí cenové bubliny. Stejně tak hodlají těžit ze zvýšeného zájmu o komerční prostory ve velkých městech v čele s Barcelonou a Madridem. Právě v hlavním městě narostlo využití kancelářských objektů během minulého roku o zhruba 35 %.

Potenciál skýtají nejen samotné objekty, ale také odkup půjček, které některé banky nabízí ve snaze naplnit regulatorní požadavky ECB. Tyto půjčky bývají zabaleny ve formě finančních derivátů a právě jejich výkonnost roztočila dominový efekt před krizí. Pro některé fondy jsou i přesto velkým lákadlem, neboť se prodávají za menší hodnotu, než je hodnota poskytnutých půjček. V případě zlepšené platební morálky pak nabízejí příležitost inkasa výrazně zajímavějších zisků.

Přestože nemovitostní trh oživuje, situace není až tak jednoznačná. Španělská makroekonomická data totiž nejsou zcela pozitivní. Bankovní sektor stále budí rozpaky po znárodnění významných bank koncem roku 2012. Ačkoliv Španělsko úspěšně vystoupilo z bailoutové záchrany a dokázalo snížit výnos svých dluhopisů (tedy zjednodušit obsluhu státního dluhu), nadále vykazuje pomalé mezikvartální tempo růstu a dokonce pokles HDP v meziročním vyjádření. Vysoká nezaměstnanost se má navíc dle MMF i navzdory proklamaci španělské vlády udržet na hodnotách okolo 25 %.

Proto klíčovou otázkou zůstává, zda je investice do nemovitostního trhu sázkou na makroekonomická data, nebo spíše uložením peněz do fundamentálně podhodnoceného aktiva. A právě George Soros možná zná odpověď. Již minulý měsíc investoval do amerického nemovitostního fondu, který cílí na objekty ve Španělsku, Irsku a Velké Británii. U všech zemí jsou nemovitosti pod lupou investorů kvůli neudržitelnému výkyvu od vnitřní hodnoty. A že Soros takovou odchylku dokáže odhalit, ukázal jeho slavný útok na britskou libru.

(Zdroje: cnbbc, businessweek, bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.07.2021
14:58Pár varovných příznaků, proč hospodářské uzdravování nemusí jít tak hladce
9:27Víkendář: Spojené státy bývaly centrem výzkumu a vývoje...
24.07.2021
15:23Project Syndicate: Návrat inflace?
9:10Víkendář: Kubánci si svou svobodu musí získat sami
23.07.2021
22:04Wall Street sahá po dalších rekordech: FB +5,3 %, Alphabet +3,6 %  
17:25Slábnoucí oživení a extrémní dlouhodobý růst zisků obchodovaných firem
16:55Akciím se v závěru nervózního týdne daří. Koruna je k vyjádřením bankéře ČNB netečná  
16:17ČNB by letos mohla zvyšovat sazby ještě rychleji, než předpokládá jarní prognóza, říká Vojtěch Benda
16:05Slušný kvartál i výhled Schlumberger ukazují na lepší situaci v ropném sektoru  
15:17Měnová politika by neměla jet na autopilota, upozorňuje Bullard z Fedu
14:27Ruská centrální banka opět krotí inflaci. Základní úrok je na 6,50 procenta a brzy je možné další zvýšení
13:32Perly týdne: Nová sázka na elektromobilitu, zpomalující oživení a odkupy opět v kurzu
12:24Poslední kvartál dopadl dobře, v jádru je ale Intel pořád neslaný nemastný  
10:56Petr Dufek: Index nákupních manažerů eurozóny dosáhl v červenci jednadvacetiletého maxima
10:41Akcie ponechané "napospas smrti" zažijou návrat, věří investor
10:10Akcie Zomato rostly první obchodní den o více než 80 procent
9:16Rozbřesk: ECB si vytváří prostor pro delší měnovou expanzi
8:50Futures v Evropě rostou, Twitter překvapil tržbami a Carlyle plánuje největší fond soukromého kapitálu  
8:36Twitter zpět v černých číslech. Lepší výsledky nenechaly chladnými ani konkurenty
6:02Investiční tip Volkswagen: Víra v obnovu se vrací  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data