Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Klepání na vyšší rating... Patria vydala nový Třicetník

Klepání na vyšší rating... Patria vydala nový Třicetník

01.04.2014 17:54
Autor: David Marek

Česká ekonomika v poslední době přináší jedno překvapení za druhým. Na rozdíl od předchozích let převažují příznivé zprávy. Ekonomika se velmi rychle zotavuje z předchozí recese. Schodek veřejných financí klesl na nejnižší úroveň za posledních šest let a analýza stability veřejného dluhu ukazuje, že pokud by vláda v dalších letech pokračovala v loňském kurzu fiskální politiky, mohli bychom považovat české veřejné finance za dlouhodobě udržitelné. Výrazné zlepšení hospodaření vlády logicky vede k otázce, jak by se to mohlo projevit na ratingu České republiky.

Asi každý ví, že rating představuje hodnocení schopnosti emitenta dluhopisu splácet své závazky, ve zkratce kreditní riziko. Zpravidla se hodnotí čtyři kategorie závazků: krátkodobé a dlouhodobé závazky v domácí měně a cizí měně. Mezi kritéria používaná v modelech ratingových agentur patří: fiskální situace a vývoj, ekonomický vývoj, vnitřní a vnější stabilita ekonomiky, politická rizika a stabilita veřejných institucí, kvalita a hloubka lokálního finančního sektoru a trhu, měnová politika a její schopnost zajistit nízkou inflaci a zároveň reagovat na výkyvy ekonomiky.

Nejznámější je trojlístek ratingových agentur: Standard & Poor’s, Moody’s a Fitch. Českou republiku však hodnotí také další agentury: Japan Credit Rating Agency, další japonská společnost Rating & Investment, čínská agentura Dagong nebo kyperská agentura Capital Intelligence.

Po krátkém vysvětlení se vraťme k tématu. Nenabízí současný stav veřejných financí a ekonomiky možnost zlepšení ratingu České republiky. Odpověď zní: ano. Málokdo si všiml, ale před několika dny o tomu již došlo. Japan Credit Rating Agency 24. března zvýšila ratingové známky České republiky. V případě dlouhodobých závazků v lokální měně se známka změnila z A+ na AA-, u dlouhodobých závazků v cizí měně z A na A+.

V mém modelu, který používám k hodnocení kreditního rizika evropských zemí, se Česká republika přiblížila na pomezí současného ratingového známky a známky o stupně vyšší. Pokud se najde nějaké další pozitivní ekonomické překvapení, nebo pokud se například vláda rozhodne posílit fiskální disciplínu přijetím dluhové brzdy či jiného legislativně závazného (nejlépe ústavně) fiskálního pravidla, nemělo by zlepšení ratingu být překvapením.

...celou analýzu si klienti Patria Plus mohou stáhnout ve formátu pdf ZDE.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
31.08.2025
8:16Víkendář: Může dolar zůstat dominantní světovou měnou i při jeho výrazném oslabení?
30.08.2025
16:14Čína za volantem: Její elektromobily přepisují globální automobilový trh
8:13Víkendář: USA potřebují slabší dolar
29.08.2025
22:02Wall Street zkorigovala předešlé rekordy: technologie táhly trh dolů, inflace prozatím potvrzuje zářijové snížení sazeb  
17:48Perly týdne: AI obavy, atraktivní finanční sektor
15:57Čínský gigant Alibaba vyvíjí vlastní AI čip
14:54Čtvrtletní zisk čínské automobilky BYD poprvé za tři a půl roku klesl
14:35Míra inflace v Německu vzrostla v srpnu na 2,2 procenta, uvedli statistici
14:25Některé ekonomické teorie možná stojí za připomenutí. Třeba ta o vytěsňování
13:06Malé zásilky už nejsou „příliš malé na to, aby na nich záleželo". USA skoncovaly s celní výjimkou
12:53SAB Finance a.s.: Pozvánka na valnou hromadu SAB Finance a.s
11:24Dánská ekonomika zpomaluje s Novo Nordiskem. Vláda snížila letošní odhad růstu o polovinu
11:02Pale Fire Financing a.s.: Oznámení o osmé výplatě úrokového výnosu
11:01Páteční dopoledne akciím ani dluhopisům nesvědčí, roli hraje opatrnost před daty  
10:07HDP revidován vzhůru, naděje na další pokles sazeb klesá
10:06Colt CZ kupuje Synthesii Nitrocellulose za 22 miliard korun, miliardář Pražák se stane třetím největším akcionářem  
9:00Colt CZ kupuje firmu Synthesia Nitrocellulose a energetickou divizi Synthesie
8:51Evropa spíše negativní, Colt CZ investuje do Synthesia Nitrocellulose  
8:48Rozbřesk: Má ECB hotovo? V září si může pauzu dále prodloužit
6:14Evropská rally francouzské drama přežije, může to být i příležitost, myslí si Goldman Sachs a Citi  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data