T.O.P. přehled - Výsledkově zajímavý sektor biotechnologií

Negativně se dnes vyvíjejí ceny akcií na hlavních trzích, naopak daří se dluhopisům, když jejich výnosy klesají. Slušný pokles registrují americké výnosy a poptávka se tedy přesouvala směrem od rizika k bezpečí. Mírný vliv na to měla odpolední americká čísla, částečně se projevily firemní zprávy a vedle toho zřejmě na akciích probíhala korekce růstového včerejška. Kurz společné evropské měny proti dolaru dopoledne posílil až nad 1,3850 po předběžných indexech nákupních manažerů. Ačkoli francouzský index výrazněji korigoval silný březen, indexy z Německa i celé eurozóny dojem napravily a poslaly euro výš. Z dobytých úrovní pak kurz postupně klesal a nová americká data ho zbrzdila pouze mírně. Index nákupních manažerů (od Markitu) se v dubnu nepatrně zhoršil navzdory očekávanému růstu, data o prodejích nových domů za březen zklamala značným poklesem. Nyní se na eurodolaru obchoduje na 1,3820 a evropská měna tak i přes korekci část dopoledních zisků drží. Domácí burza klesla o 0,4 %, když nejvíce klesaly akcie ČEZ (-2,0 %).

ČR:

Představenstvo energetické společnosti ČEZ bude navrhovat letošní valné hromadě akcionářů hrubou dividendu ve výši 40 korun na jednu akcii, stejně jako v loňském roce. Částka navrhovaná k výplatě za rok 2013 představuje 61 % z konsolidovaného zisku po zdanění. Valná hromada se uskuteční 27. 6. 2014. Celkem je tedy na dividendy určeno 21,5 mld. Kč. Majoritní vlastník, tedy stát, by při takovém návrhu obdržel přes 15 mld. Kč. Akcie ČEZ dnes v Praze o 2,0 %.

Česká spořitelna (vlastněná Erste Bank) vyplatí z loňského nekonsolidovaného čistého zisku 16,22 miliardy korun hrubou dividendu 60 korun na akcii. Za rok 2012 činila dividenda 50 Kč. Celkově banka na dividendách z loňského zisku vyplatí 9,12 miliardy korun. V předchozím roce to bylo 7,6 miliardy Kč. 

 
Evropa:

Index nákupních manažerů v průmyslu eurozóny se za duben posunul mírně vzhůru na 53,3 bodu. Předběžný údaj je tak mírně lepší než konsensus, podle kterého měl index pouze stagnovat na březnových 53,0. Ke zlepšení indexu přispělo zrychlení výroby, zatímco nové objednávky dál rostly, ale trochu mírnějším tempem než v březnu. Slušného zlepšení se dočkal index zaměstnanosti, který upevňuje svou pozici nad padesáti body, tedy v oblasti naznačující růst. Německo znovu upevnilo svou pozici tahouna růstu, francouzský PMI po korekci zůstává aspoň nad padesátkou.

Portugalsko dnes uskutečnilo první veřejnou aukci státních dluhopisů od dubna 2011. Vláda v aukci prodala desetileté dluhopisy za 750 milionů eur, přičemž průměrný výnos činil 3,575 %. Na vrcholu dluhové krize v lednu 2012 úrok dosahoval 18,29 %.

Švédský výrobce mobilních sítí Ericsson zaknihoval v 1Q14 9procentní meziroční pokles tržeb na 47,5 mld. SEK a zaostal tak za očekáváním trhu. Pokles jde na vrub orientaci na lukrativnější kontrakty, které podpoří profitabilitu společnosti. Hrubá marže narostla meziročně o 450 bps na 36,5 %. Po dřívější silné periodě procházejí postupným útlumem kapitálové investice v telekomunikačních sektorech USA a Japonska. Akcie odevzdávají téměř 7 %.

USA:

Zatímco včerejší údaje o prodaných starších domech byly i přes pokles o něco lepší než odhady, dnes zveřejněné prodeje nových domů přinášejí zklamání. Březnová anualizovaná hodnota 384 tisíc je nejnižší od loňského července a zaostává za konsensem na úrovni 450 tisíc. Zatímco trh předpokládal mírný růst, dostavil se 14,5procentní meziměsíční propad.

Výrobce letadel Boeing nadále těží ze své objemné objednávkové knihy, navíc se mu daří zrychlovat tempo výroby. Zisk na akcii ve výši 1,76 USD tak s přehledem předčil trhem očekávaných 1,54 USD. Společnost dále vylepšila výhled pro letošní zisk, jenž by se měl pohybovat v rozmezí 7,15-7,35 USD na akcii. Počet dodaných komerčních letadel narostl meziročně o 18 %. Společnost navíc obdržela další nové objednávky za 19 mld. USD. Celkové tržby vzrostly o 8 % na 20,5 mld. USD, tržby zbrojařské divize naopak o 6 % klesly. V průběhu 1Q14 vykoupil Boeing z trhu 19,4 mil. kusů akcií za 2,5 mld. USD. Akcie přidávají 2 %.

Největší světový producent běžného spotřebního zboží, společnost Procter & Gamble, zápasí se stagnujícími tržbami, což se snaží kompenzovat úsporou nákladů. Tržby dosáhly výše 20,6 mld. USD, zisk za F3Q14 ovšem narostl meziročně o 2 % právě díky 5procentní úspoře provozních nákladů. Akcie ztrácejí 1 %.

V dalším odseku navážeme na včerejší zprávy ze sektoru farmacie. V noci na dnes zveřejnily výsledky za 1Q14 hned dvě ultra-těžké váhy ze sektoru biotechnologií. Výsledky pak jen podtrhly význam jednotlivých produktových linií. Sektorová jednička Amgen sice zvýšila tržby meziročně o 6,6 %, i tak ale zaostala za tržními odhady. Na vině jsou horší než očekávané tržby z prodeje klíčového léku Enbrel, jež klesly meziročně o 5 %. Dle vedení jsou pod poklesem do velké míry podepsané sezónní vlivy, poptávka v segmentu údajně roste až 14procentním tempem. Letošní tržby by se měly pohybovat v rozmezí 19,2-19,6 mld. USD, zisk na akcii mezi 7,9 a 8,2 USD. Akcie odepisují 5 %.

Ve zcela odlišném světle se představila Gilead Sciences. Stěžejní nový lék na hepatitidu typu C (Sovaldi) úplně zastínil tržní očekávání. Tržby z prodeje Sovaldi dosáhly výše 2,3 mld. USD, což je více než 1 mld. USD nad tržním konsenzem. Zisk na akcii na úrovni 1,48 USD taktéž pohodlně předčil odhady. Celkové tržby za 1Q14 dosáhly výše 5 mld. USD. Akcie rostou o 3 %.

Atraktivita dotační politiky u amerických mobilních operátorů pomalu ustupuje. Stále více zákazníků volí plnou cenu telefonu výměnou za nižší paušální náklady v budoucnu, což je výrazný odklon od dřívějších praktik. Patrné je to např. na včerejších výsledcích AT&T. Absence dotací sice zvedla zisk za 1Q14 na 71 c na akcii (trh počítal se 70 c), podepsala se však negativně na výhledu. V sektoru jsou navíc v současnosti citelné cenové války, jež započaly loni novými tarify T-Mobile US. Zisk by tak měl letos růst středním jednociferným tempem, zatímco trh počítal až s +9 %. Tržby by měly narůst o 4 %. Provozní marže v mobilním segmentu narostla meziročně o 220 bps na 45,4 %. Cenové pobídky zvýšily přírůstek nových předplatitelů na 625 000, což je daleko nad trhem očekávanými 219 000. Průměrná útrata zatím stagnuje. Zajímavým faktem je, že nové paušální plány Next výrazně zvedly poptávku po telefonech, tržby z jejich prodeje narostly u AT&T meziročně o 52 %. Akcie odepisují 3 %.

Ostatní:

Index nákupních manažerů v čínském průmyslu (HSBC) podle předběžných údajů za duben mírně stoupl na 48,3 bodu z březnových 48 bodů. Výsledek je v souladu s odhady. Index i přes růst zůstává čtvrtým měsícem v oblasti naznačující pokles sektoru.

Očekávaná data následujícího dne

Očekávané firemní údaje následujícího dne