Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Americké společnosti hlásí rekordní objemy akciových odkupů a vyplacených dividend

Americké společnosti hlásí rekordní objemy akciových odkupů a vyplacených dividend

19.6.2014 12:10
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Americké akciové odkupy a objemy vyplacených dividend překonaly v prvním kvartále letošního roku rekordní úrovně. Členové hlavního akciového indexu S&P 500, mezi nimi například Apple, IBM či ExxonMobil, za první tři měsíce vydaly dle dat S&P Dow Jones Indices na dvě výše zmíněné položky 241 mld. USD, čímž překonaly dosavadní maximum z roku 2007 na úrovni 233 mld. USD. Celkem 290 společností pak zredukovalo objem v oběhu držených akcií.

sap

Za rozhodnutím firem pravděpodobně stojí snaha zvýšit návratnost z investic svých akcionářů. Všeobecně nižší růstové tempo tržeb totiž snižuje celkovou výnosnost s tím, jak nedochází k dodatečnému zhodnocení v portfoliu držených titulů. Především aktivní investoři pak vyvíjí tlak na rychlejší zhodnocení svých prostředků, které je v prostředí slabšího růstu (a tedy nižší valuace spojené s poklesem očekávaného cash flow) problematické. Podle analytiků S&P Dow Jones Indices pak lze tlak na vyšší míru návratnosti ze strany aktivních investorů očekávat po cely zbytek letošního roku. Důvodem je jednak nevysoká míra zhodnocení u fixních aktiv (projevuje se prostředí nízkých sazeb), a také skutečnost, že řada významných společností je doslova zahlcena přebytečnou hotovostí.

Právě akciové odkupy v kombinaci s vyšší vyplacenou dividendou umožňují společnostem alespoň zčásti uspokojit nároky svých akcionářů. Odkup akcií v zásadě znamená jejich stahování z objemu a dochází tak k růstu zisku na akcii. Objem vyplacených dividend je pak obdobnou formou příjmu, jakou nabízejí fixní aktiva v čele s dluhopisy. Jejich růst tak vede k navyšování celkové míry zhodnocení.                                                                  

Proces akciových odkupů společně s dividendovými výplatami také ukončil sérii šesti v řadě překonaných kvartálních rekordů co do objemu hotovosti držené společnostmi zahrnutými v indexu S&P 500. Za poklesem z hodnoty 4Q13 1,304 bilionu na 1,233 bilionu USD v první čtvrtině letoška stojí také vyšší aktivita v oblasti akvizic a fúzí.

Snaha zvýšit zhodnocení pro akcionáře má i své kritiky. Ti se totiž domnívají, že praktiky vedou ke zkreslení skutečné hodnoty akciových titulů, a také překrucují výhled ziskového růstu.

Zdroje: FT, S&P Dow Jones Indices


Čtěte více:

Apple ve 2Q bortil konsensy, rozhodl o štěpení akcií a navýší dividendu
24.4.2014 8:03
Apple po včerejším závěru na Wall Street reportoval výsledky za 2Q své...
Fed (opět) omezil QE, americké indexy na historických maximech
19.6.2014 9:42
Americká centrální banka (Fed) včera večer na závěr svého dvoudenního ...

Váš názor
  •  
    19.6.2014 17:45

    Honba za vynosmi skratka nasponovala valuacie, o tom sme uz vedeli, akcie su dnes drahe. Ale odkup vlastnych akcii vo chvili, ked su valuacie vysoko, predsa znamena nakup na vrchole, nie? Aky je rozdiel v tom, ze odkupuju svoje vlastne. Stale plati, ze ich odkupuju draho. Pokial by som si ako investor dalsie akcie danej spolocnosti sam neprikupil, preco by ma malo tesit, ze to za mna tranzitivne urobi firma, ktorej akcie vlastnim? Nebolo by rozumnejsie zvysit radsej tu dividendu (pokial je z coho rozdavat), nez placat peniaze na odkup? Uz B.Graham si kvoli tomuto tukal neraz na celo..
    Eco
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y