Léto na burze bývá většinou klidným obdobím se sníženým objemem obchodů a omezeným počtem zpráv, které by měly kurzotvorný charakter. Dění na pražské burze tento týden všechna klišé a předsudky o pohodovém letním obchodování vyvrátilo. Bez přehánění můžeme říci, že uplynulý týden znamenal krvavé lázně pro vybrané akciové tituly. Těžař za týden odepsal 55,5 % a rakouská spadla o téměř 17 % za jediný den! Následující odstavce ve stručnosti shrnují hlavní příčiny těchto poklesů.
Výprodeje na tomto titulu odstartovala středeční zpráva, vydaná ještě před otevřením trhu, o pokračující restrukturalizaci společnosti. oznámila, že dále vyjednává s věřiteli o kapitálové restrukturalizaci a v případě, že by tato jednání nebyla úspěšná, pak by jako krajní varianta přišel na řadu prodej společností OKD, a. s. a také polské Karbonia. Prodej hrozí v případě, když se silně zadlužené do září na restrukturalizaci nedohodne. Klíčové při vyjednávání bude stanovisko držitelů nezajištěných dluhopisů.
Jak uvedl analytik Patria Direct Tomáš Tomčány, z pohledu akcionářů vyznívají nové informace negativně, protože se (zatím) nedohodla s věřiteli a riziko bankrotu tak nadále přetrvává. V případě, že podporu pro plán získá, podíly stávajících akcionářů (především těch, kteří se již nebudou chtít účastnit nové emise akcií) budou velmi významně naředěny. Patria proto na základě nových informací potvrdila svoji 6M cílovou cenu pro na úrovni 3,5 koruny a doporučení prodat.
V průběhu obchodování přicházely také požadavky na shortování akcií , avšak nebyl nikdo, kdo by byl ochotný akcie k tomuto účelu propůjčit. V situaci, kdy titul ztrácel desítky procent, nebyli akcionáři ochotni půjčit vlastní cenné papíry k prodejům na krátko, které by poslaly cenu akcií ještě více dolů.
Po zveřejnění nových informací o restrukturalizaci došlo na titulu k masivním výprodejům, které vedly k celkovému týdennímu poklesu o 55,5 %. Následující graf pak zachycuje týdenní vývoj ceny tohoto cenného papíru v jednotlivých obchodních dnech.
ERSTE
Rakouská finanční skupina Group Bank, do které patří rovněž Česká spořitelna, ve čtvrtek večer oznámila, že očekává v letošním roce kvůli problémům v Maďarsku a Rumunsku rekordní čistou ztrátu 1,6 mld. EUR. Akcie na tuto zprávu při dnešním otevření burzovní seance v Praze zareagovaly propadem o 14,65 %.
oznámila, že náklady rizika by měly v letošním roce vzrůst z dříve očekávaných 1,7 mld. EUR na asi 2,4 mld. EUR jako důsledek dodatečné tvorby rezerv v Maďarsku a Rumunsku, což spustilo výprodeje na tomto titulu.
Zástupci skupiny Erste také řekli, že v důsledku nepříznivé situace sice jejich banka nepotřebuje navýšit kapitál, ale pro rok 2014 nevyplatí dividendu.
Vyšší očekáváné náklady rizika v Rumunsku pravděpodobně povedou k úplnému odpisu nehmotných aktiv (především goodwill) v Rumunsku ve výši zhruba 800 mil. EUR. Zároveň banka odepíše naakumulovaný daňový štít rumunské dcery ve výši asi 200 mil. EUR. Kvůli slabším provozním výsledkům skupiny na trzích v Rumunsku a Maďarsku by pak měl být provozní výsledek mírně slabší proti dřívějšímu cíli, který počítal se stabilním provozním ziskem před náklady rizik (+/- 2 %), řekl Tomáš Tomčány, analytik Patria Direct. Výše uvedené kroky podle banky povedou k rekordní čisté ztrátě 1,4 až 1,6 mld. EUR v letošním roce.
V tomto týdnu v Praze umazala 16,9 % a skončila na ceně 539 Kč (viz graf níže), ve Vídni titul odevzdal 16,7 % a zakončil na úrovni 19,6 EUR.
Zdroj: , , Bloomberg, HN