Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Dnešní ECB - nová opatření nečekáme, příprava však pokračuje

Dnešní ECB - nová opatření nečekáme, příprava však pokračuje

04.12.2014 10:22
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Od jednání ECB na začátku prosince nečekáme další akci. Úrokové sazby jsou na dně, což sama banka několikrát uvedla. Nestandardní nástroje se rozjíždějí a další podle nás ECB nyní ještě nespustí. Rétorika ovšem bude holubičí a to znovu o něco více než minule.

Akci dál uvolňující měnové podmínky jsme se za poslední měsíc opět přiblížili. Stále je však brzy na posouzení nedávno spuštěných nástrojů a bankéři podle nás budou chtít aspoň nějaké informace o jejich efektu, než by se pustili dál. Budou je dostávat během prvního kvartálu. Právě evidence, že se výsledky nedostavují, by mohla být rozhodující pro přesvědčení těch zástupců, kteří se zatím stavějí proti QE.

Dnes nás tedy zřejmě čeká další rétorická příprava na možné budoucí kroky. Mario Draghi má stále ještě prostor, jak dávkovat informace a rétoriku posouvat holubičím směrem, aniž by činil reálné kroky. K ujištění o odhodlání jednat může přidat informaci o tom, že technická příprava dalších nástrojů probíhá, nebo už dokonce proběhla. Může také zmínit, jak se vyvíjí podpora pro nová opatření mezi bankéři. Měnový výbor vedle toho bude mít k dispozici novou prognózu, která by směr k volnější politice měla podporovat a v tomto smyslu také působit jako holubičí signál.

Tento základní scénář by byl negativní pro euro a podporoval by jeho další ztráty. Naopak pro akcie by šlo o podporu. Co se však týče okamžité reakce, je třeba vzít v úvahu, že holubičí ECB zřejmě v kurzu eura už částečně bude.

Jedním rizikem pro zmíněný scénář je, že se Mario Draghi bude snažit o přípravě na další opatření moc nemluvit (třeba v důsledku vnitřních neshod) a naopak zdůrazní pozitivní faktory pro ekonomiku (levná ropa, slabé euro, méně utažené rozpočty). Zároveň by ovšem musel trochu bagatelizovat vliv levné ropy na inflační očekávání. V takovém případě by euro určitě využilo šanci ke korekci, která by po posledním propadu kurzu mohla být značná.

Riziko opačným směrem pak zahrnuje výrazné zhoršení prognózy, přímé zmínění QE jako nástroje, na kterém se rada (z většiny) shoduje, popřípadě silný náznak, že se ECB chystá brzy posunout dál. Teoreticky může banka i přikročit ke spuštění nákupů firemních dluhopisů. Euro by se pak dostalo pod ještě větší tlak. Extrémem by bylo oznámení začátku nákupů státních dluhopisů, které by poslalo euro hluboce dolů a značně podpořilo akcie a dluhopisy.


Čtěte více:

Rozbřesk - Draghi z ECB opět zamává holubičími křídly
04.12.2014 9:10
Americký dolar válcuje svět. Včera díky přiostřující rétorice z Fedu ...
Technická analýza - Eurodolar nahlédl pod 1,2300 EURUSD, odpoledne rozhodne ECB
04.12.2014 9:13
EURUSD: Měnový pár se dnes pohybuje pod hladinou denního pivotu na 1,...
Růst ekonomiky vytváří nová pracovní místa, mzdy ale příliš nezvyšuje
04.12.2014 9:30
Výsledky mezd za třetí čtvrtletí zaostaly za očekáváním. Průměrná i m...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.04.2021
22:01Americké trhy první den v týdnu zelené  
18:44Hodnotový megacyklus
18:05Summary: ASML vymaloval prvotřídní kvartál, překonal očekávání
17:35Komerční banka, a. s.: Oznámení o přijatých usneseních na Valné hromadě Komerční banky, a.s. dne 21.4.2021
17:22Nižší ceny lákají do akcií kupce, výš zamířilo i zlato  
17:13Analytik Michal Křikava: U Komerční banky očekáváme výplatu dividendy nejvýše 24 korun později v letošním roce
16:44FT: Navzdory slibům se šéfové velkých firem o dopady pandemie nepodělili
15:44Brusel navrhl první regulaci umělé inteligence, omezí rozpoznávání obličejů. Schválení může trvat roky
15:00Daly: Několik měsíců, než se trh práce srovná
13:50Do roku 2035 neprodávat benzinová auta. Americké státy žádají Bidena o podporu
13:12Návrat silnějšího růstu uživatelů Netflixu může trvat několik kvartálů  
12:18Guvernér ČNB Rusnok: Zřejmě až srpnová prognóza ukáže směr úrokovým sazbám
12:07Hněv fanoušků, politiků a fotbalového světa roztříštil plány na evropskou superligu
12:00Heineken zvýšil čtvrtletní zisk o 80 procent, více piva prodal v Africe a v Asii
11:45ČEZ vykoupí své dluhopisy za 12 miliard korun, akceptoval všechny nabídky
10:53Keating: Změny v investičním přístupu a chování retailového investora
10:31Pandemie přidusila Asii, evropské akcie však rostou  
9:13Rozbřesk: Česká výrobní inflace zrychluje
8:57Pražské tituly dostaly nová doporučení a cílovky, fotbalové kluby se stahují z plánů rebelské ligy  
8:52Objem hypoték v březnu stoupl na rekordních 45 miliard. Za růstem mohou být obavy z vyšší sazeb

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alaska Air Group Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
American Airlines Group Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
American Electric Power Co Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
AT&T Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
Blackstone Group Inc/The (03/21 Q1, Bef-mkt)
Credit Suisse Group AG (03/21 Q1, Bef-mkt)
Dow Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
HCA Healthcare Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
Heineken NV (03/21 Q1)
Intel Corp (03/21 Q1, Aft-mkt)
IQVIA Holdings Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
Orange SA (03/21 Q1)
Snap Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
Southwest Airlines Co (03/21 Q1, Bef-mkt)
Tractor Supply Co (03/21 Q1, Bef-mkt)
World Wrestling Entertainment Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
7:20Volvo AB (03/21 Q1)
7:30Husqvarna AB (03/21 Q1)
8:30Huhtamaki Oyj (03/21 Q1)
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:00Union Pacific Corp (03/21 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů
16:00USA - Předstihový index Conference Board, m/m