Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Dnešní ECB - nová opatření nečekáme, příprava však pokračuje

Dnešní ECB - nová opatření nečekáme, příprava však pokračuje

4.12.2014 10:22
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Od jednání ECB na začátku prosince nečekáme další akci. Úrokové sazby jsou na dně, což sama banka několikrát uvedla. Nestandardní nástroje se rozjíždějí a další podle nás ECB nyní ještě nespustí. Rétorika ovšem bude holubičí a to znovu o něco více než minule.

Akci dál uvolňující měnové podmínky jsme se za poslední měsíc opět přiblížili. Stále je však brzy na posouzení nedávno spuštěných nástrojů a bankéři podle nás budou chtít aspoň nějaké informace o jejich efektu, než by se pustili dál. Budou je dostávat během prvního kvartálu. Právě evidence, že se výsledky nedostavují, by mohla být rozhodující pro přesvědčení těch zástupců, kteří se zatím stavějí proti QE.

Dnes nás tedy zřejmě čeká další rétorická příprava na možné budoucí kroky. Mario Draghi má stále ještě prostor, jak dávkovat informace a rétoriku posouvat holubičím směrem, aniž by činil reálné kroky. K ujištění o odhodlání jednat může přidat informaci o tom, že technická příprava dalších nástrojů probíhá, nebo už dokonce proběhla. Může také zmínit, jak se vyvíjí podpora pro nová opatření mezi bankéři. Měnový výbor vedle toho bude mít k dispozici novou prognózu, která by směr k volnější politice měla podporovat a v tomto smyslu také působit jako holubičí signál.

Tento základní scénář by byl negativní pro euro a podporoval by jeho další ztráty. Naopak pro akcie by šlo o podporu. Co se však týče okamžité reakce, je třeba vzít v úvahu, že holubičí ECB zřejmě v kurzu eura už částečně bude.

Jedním rizikem pro zmíněný scénář je, že se Mario Draghi bude snažit o přípravě na další opatření moc nemluvit (třeba v důsledku vnitřních neshod) a naopak zdůrazní pozitivní faktory pro ekonomiku (levná ropa, slabé euro, méně utažené rozpočty). Zároveň by ovšem musel trochu bagatelizovat vliv levné ropy na inflační očekávání. V takovém případě by euro určitě využilo šanci ke korekci, která by po posledním propadu kurzu mohla být značná.

Riziko opačným směrem pak zahrnuje výrazné zhoršení prognózy, přímé zmínění QE jako nástroje, na kterém se rada (z většiny) shoduje, popřípadě silný náznak, že se ECB chystá brzy posunout dál. Teoreticky může banka i přikročit ke spuštění nákupů firemních dluhopisů. Euro by se pak dostalo pod ještě větší tlak. Extrémem by bylo oznámení začátku nákupů státních dluhopisů, které by poslalo euro hluboce dolů a značně podpořilo akcie a dluhopisy.


Čtěte více:

Rozbřesk - Draghi z ECB opět zamává holubičími křídly
4.12.2014 9:10
Americký dolar válcuje svět. Včera díky přiostřující rétorice z Fedu ...
Technická analýza - Eurodolar nahlédl pod 1,2300 EURUSD, odpoledne rozhodne ECB
4.12.2014 9:13
EURUSD: Měnový pár se dnes pohybuje pod hladinou denního pivotu na 1,...
Růst ekonomiky vytváří nová pracovní místa, mzdy ale příliš nezvyšuje
4.12.2014 9:30
Výsledky mezd za třetí čtvrtletí zaostaly za očekáváním. Průměrná i m...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.12.2017
13:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:09Tenoučká prasklina zalomcovala trhy s ropou
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28Unipetrol vyhodnotí dopad ranního požáru na výrobu. Byl zvládnut rychle a bez zranění
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas
8:53Evropské futures v zeleném, asijské trhy v červeném. Kam se přidá Praha?  
6:46Ropný fond bez ropy? Horká otázka pro Norsko
11.12.2017
22:00Amerika vkročila do nového týdne pravou nohou
18:29V USA dvojkový scénář a matoucí zvířecí pudy
17:16Praha začala týden v červeném, nedařilo se CETV a Unipetrolu
17:02Libra nadále pod tlakem, dolar srážejí inflační prognózy  
15:57Jednoduché řešení brutální příjmové nerovnosti. Není to revoluce, ale akcie
13:49Německo si kupuje stále větší část globální ekonomiky a jen tak nepřestane
12:07Týdenní výhled: Dění tohoto týdne určí centrální banky, korunu budou zajímat inflační data  
11:20Evropa zahájila týden beze změny, komoditním titulům se ale daří
11:06Slavná Poldi půjde do konkurzu, zaměstnance čeká propouštění

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data