Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Výsledky Unipetrol v 4Q14 – komentář analytika

Výsledky Unipetrol v 4Q14 – komentář analytika

23.01.2015 15:52
Autor: Tomáš Sýkora, Patria Finance

Společnost Unipetrol dnes ráno zveřejnila své hospodářské výsledky za 4Q14. Analytik Tomáš Sýkora přináší detailnější pohled na reportovaná čísla.

Dopad ceny ropy

Firmě ve 4Q14 pomohly ke slušným číslům nižší ceny ropy a také slabší koruna. Rozhodující však byla levnější ropa, která podpořila meziroční růst marží v rafinerii i petrochemii. Společně s příznivým vývojem měnových kurzů, slušným regionálním makroprostředím, pokračujícími úspornými opatřeními i redukcí šedé zóny na trhu paliv, se provozní zisky bez zahrnutí přecenění zásob (EBITDA LIFO) zlepšily o více než 2 mld. . Přecenění zásob ropy a skladových produktů bylo negativní ve výši -1,5 mld. , ovšem zde se jedná o nepeněžní položku, bez vlivu na cash-flow, když volný peněžní tok dosáhl ve 4Q14 silných +3,0 mld. .

Předpokládáme, že příznivý efekt nízkých cen ropy do výsledků bude postupně oslabovat, tím jak se přizpůsobí (poklesnou) i burzovní ceny paliv (myšleno na burze Amsterdam-Rotterdam-Antverpy, nikoliv nutně ty maloobchodní v ČR), čímž dojde k poklesu palivových marží. To by se projevilo slabšími výsledky v segmentu rafinerii a částečně by se zřejmě promítlo i v segmentu petrochemie. Dopad na marže je totiž nejvíce příznivý v obdobích, kdy cena suroviny (ropa) klesá rychleji, než ceny rafinerských/petrochemických produktů, což byl právě případ uplynulých měsíců.

Růst produkce a maloobchod

Objem zpracované ropy meziročně vzrostl z 906 tis. tun na 1 302 tis. tun, tedy více než o 40 %, ovšem o plných 315 tis. tun narostl díky nabytému 16% podílu v České rafinerské. Na srovnatelné bázi tak zpracovaný objem vzrostl o necelých 9 %. Provozní výsledek (EBITDA LIFO) v prodeji paliv se meziročně zlepšil z +173 mil. na +316 mil. , ovšem především díky růstu palivových marží. Růst prodaného objemu paliv se na zlepšení podílel příspěvkem „pouze“ ve výši 26 mil. EUR.

Read more::

 


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.06.2025
8:17Víkendář: Udělat si nepřítele z Kanady vyžaduje velký talent
14.06.2025
9:13Víkendář: Spojené státy a chaos jednoho člověka
13.06.2025
22:02Wall Street pod tlakem: Investoři utíkají do bezpečí, trhy ztrácejí  
17:14Obchodní války válkami třídními?
16:11Výprodej na akciových trzích v návaznosti na útok Izraele  
15:58Průzkum: Globální prodej elektromobilů v květnu meziročně vzrostl o 24 procent
15:44Británie sčítá rostoucí náklady zdanění bohatých, pro ekonomiku se může stát čistou zátěží
13:43Perly týdne: Apple mimo AI párty a čas malých firem?
12:573M FUND MSI SICAV a.s: Výplata úrokového výnosu
11:54Traders Talk: Útok na Írán otřásl trhy. Akcie padají, zlato a ropa rostou
11:51Duben přinesl pokles evropského průmyslu, Česko naopak růst zrychlilo
10:52Izraelský útok trhy zaskočil, velké drama se ale nekoná  
10:44Euro stále čeká na svůj globální moment. Válcuje ho zlato i stále odolný dolar
9:03Rozbřesk: Centrální banky nakupují zlato rekordním tempem
8:52Útok Izraele na Írán, protesty v USA proti Trumpově politice a krize na trhu elektromobilů. Dnešní futures padají do rudého  
8:40Izrael zaútočil na Írán, cena ropy prudce roste
6:11Invesco: Americká ekonomika je odolná navzdory nejistotě v obchodní politice
12.06.2025
17:35Konec obchodních deficitů USA? Takže taky konec nasávání globálních úspor
17:01Rizika spojená s plněním rozpočtu se naplňují, uvedla rozpočtová rada
16:44Trump trhy novými hrozbami nerozbořil. Boeing trpí neštěstím letounu, Oracle vzlétl na cloudu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - Empire State Manufacturing index