Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Chytrý krok PPF nebo jen pokus vyštvat minoritu O2?

Chytrý krok PPF nebo jen pokus vyštvat minoritu O2?

03.03.2015 16:00
Autor: Pavel Petr, Patria Online

V pátek byla zveřejněna zpráva o rozdělení společnosti O2 CR na dvě společnosti. Nově vzniklá společnost bude vlastnit technologie potřebné pro komunikaci pevných linek zároveň pak také přes mobilní zařízení a v neposlední řadě datová centra a technické vybavení k nim příslušící jako kabeláž, náhradní zdroje energie, apod. Na druhé straně práva k používání frekvencí, práva na používání volacích předvoleb si ponechává mateřská společnost, stejně tak jako brand, prodejní síť, apod. Trochu to připomíná model virtuálního operátora, který si také v podstatě pronajímá kapacitu sítě od toho kterého operátora technického řešení přenosu komunikace.

Může se zdát, že se jedná o akci namířenou proti minoritním akcionářům, protože akcie nově vzniklé společnosti se nebudou obchodovat na trhu a budou tak dost nelikvidní. Proto také firma pro akcionáře, kteří odmítnou při hlasování posvětit rozdělení, připravila program odkupu těchto akcií tak, aby nabyla co největšího podílu na nově vzniklé společnosti. V současných podmínkách, jak je obchod navržen, dostane každý akcionář jednu akcii nově vzniklé společnosti CETIN za každou drženou akcii O2 CR. PPF jistě ráda vykoupí maximální množství akcií CETIN. Akcie O2 CR zůstává normálně obchodovaná na burze, ale klesá výrazně šance na zajímavé dividendové výnosy pro akcionáře v budoucnu.

Na druhou stranu je možné, že PPF hledí do mnohem delšího horizontu než jsme ochotní si připustit. Tržby z provozu mobilních sítí a pevných sítí klesají (v posledních třech letech alespoň o 5 % u O2 CR) a v delším horizontu se pro operátory jeví budoucnost tak, že dopadnou pravděpodobně jako poskytovatelé připojení a to doslova. Vývoj tržeb, který si můžete prohlédnout na následujícím grafu, v posledních letech u O2 dává napovídat, že podobný scénář nemusí být daleko od reality v horizontu let.

tr_O2

Uživatelé chytrých telefonů postupně začínají využívat populárních služeb jako WhatsApp, Text+, TapaTalk, anebo Skype, Facebook Messanger apod. Ti všichni zatápí pod paty zlatému vejceti operátorů, tedy klasickým SMSkám. Hned v druhé řadě je volání, to ovšem požaduje vyšší rychlost pro zachování kvality hovoru. Toto technické omezení během několika let může ovšem také padnout s akcelerujícím zvyšováním propustnosti a rychlosti mobilních technologií.

Nově vzniklá společnost se může soustředit na poskytování služeb pro O2 a eventuálně další poskytovatele, ale hlavně začít opevňovat pozici na trhu s rychlým připojením tolik potřebným pro budoucí technologie komunikace.

Akcie v reakci na zprávu zatím odepsala 29 (-13,94 %) od pátečního uzavíracího kurzu.

o2_graf

Zdroj: firemní data, Bloomberg

 


Čtěte více:

Rychlý komentář analytika - O2 CR schválila projekt rozdělení
02.03.2015 9:53
Společnost O2 CR v pátek po závěru trhu rozhodla o rozdělení společnos...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.07.2025
15:08Leipziger: Dolar zůstává klíčový pro mezinárodní finanční stabilitu
10:12Víkendář: Švýcarské řešení bankovních krizí a problému „příliš velké na to, aby padly“
12.07.2025
15:03Americký kryptomerkantilismus jako nástroj na posílení pozice dolaru ve světové ekonomice
10:20Víkendář: Přeceňované sjednocení Itálie a ta horší stránka finanční podpory regionům
6:52Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Shrnutí
11.07.2025
17:43Poškozují rekordní odkupy finanční zdraví firem?
16:25Americké technologické firmy na vzestupu: Arista Networks dostává nový impuls  
16:14Trhy rostou, protože věří, že Trump ustoupí. Trump neustupuje, protože trhy rostou
16:14S&P 500 v bočním trendu, zlato na vzestupu  
15:13Němečtí internetoví prodejci módy Zalando a About You se spojili
14:42Technická analýza: Delta Airlines zahájila výsledkovou sezónu, akcie letí vzhůru  
14:03Norsko proti zbytku Evropy. Prodeje Tesly tam bují
13:34Německý parlament odklepl rozsáhlý balíček úlev za 46 miliard eur na podporu ekonomiky
13:09Perly týdne: Konec evropské výjimečnosti a technologické akcie, které nebudou nikdy drahé
11:29Investoři sází na nového Zaklínače. CD Projekt je mezi nejdražšími evropskými akciemi
10:46Další den, další cla – dnes je na řadě EU. Nervozita trhů je však zatím zanedbatelná  
10:30Komerční banka, a.s.: Regulatorní informace - Hlavní akcionáři KB k 30.6.2025 (2Q 2025)
10:08Červen na trzích pohledem Invesco: Amerika roste, Evropa klopýtá, Asie překvapuje
9:08Trump přitvrzuje: Kanada čelí 35% clu, další země čekají na verdikt
9:01Rozbřesk: Proč jsou české nemovitosti nadhodnocené méně než před energetickou krizí?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data