Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Chytrý krok PPF nebo jen pokus vyštvat minoritu O2?

Chytrý krok PPF nebo jen pokus vyštvat minoritu O2?

03.03.2015 16:00
Autor: Pavel Petr, Patria Online

V pátek byla zveřejněna zpráva o rozdělení společnosti O2 CR na dvě společnosti. Nově vzniklá společnost bude vlastnit technologie potřebné pro komunikaci pevných linek zároveň pak také přes mobilní zařízení a v neposlední řadě datová centra a technické vybavení k nim příslušící jako kabeláž, náhradní zdroje energie, apod. Na druhé straně práva k používání frekvencí, práva na používání volacích předvoleb si ponechává mateřská společnost, stejně tak jako brand, prodejní síť, apod. Trochu to připomíná model virtuálního operátora, který si také v podstatě pronajímá kapacitu sítě od toho kterého operátora technického řešení přenosu komunikace.

Může se zdát, že se jedná o akci namířenou proti minoritním akcionářům, protože akcie nově vzniklé společnosti se nebudou obchodovat na trhu a budou tak dost nelikvidní. Proto také firma pro akcionáře, kteří odmítnou při hlasování posvětit rozdělení, připravila program odkupu těchto akcií tak, aby nabyla co největšího podílu na nově vzniklé společnosti. V současných podmínkách, jak je obchod navržen, dostane každý akcionář jednu akcii nově vzniklé společnosti CETIN za každou drženou akcii O2 CR. PPF jistě ráda vykoupí maximální množství akcií CETIN. Akcie O2 CR zůstává normálně obchodovaná na burze, ale klesá výrazně šance na zajímavé dividendové výnosy pro akcionáře v budoucnu.

Na druhou stranu je možné, že PPF hledí do mnohem delšího horizontu než jsme ochotní si připustit. Tržby z provozu mobilních sítí a pevných sítí klesají (v posledních třech letech alespoň o 5 % u O2 CR) a v delším horizontu se pro operátory jeví budoucnost tak, že dopadnou pravděpodobně jako poskytovatelé připojení a to doslova. Vývoj tržeb, který si můžete prohlédnout na následujícím grafu, v posledních letech u O2 dává napovídat, že podobný scénář nemusí být daleko od reality v horizontu let.

tr_O2

Uživatelé chytrých telefonů postupně začínají využívat populárních služeb jako WhatsApp, Text+, TapaTalk, anebo Skype, Facebook Messanger apod. Ti všichni zatápí pod paty zlatému vejceti operátorů, tedy klasickým SMSkám. Hned v druhé řadě je volání, to ovšem požaduje vyšší rychlost pro zachování kvality hovoru. Toto technické omezení během několika let může ovšem také padnout s akcelerujícím zvyšováním propustnosti a rychlosti mobilních technologií.

Nově vzniklá společnost se může soustředit na poskytování služeb pro O2 a eventuálně další poskytovatele, ale hlavně začít opevňovat pozici na trhu s rychlým připojením tolik potřebným pro budoucí technologie komunikace.

Akcie v reakci na zprávu zatím odepsala 29 (-13,94 %) od pátečního uzavíracího kurzu.

o2_graf

Zdroj: firemní data, Bloomberg

 


Čtěte více:

Rychlý komentář analytika - O2 CR schválila projekt rozdělení
02.03.2015 9:53
Společnost O2 CR v pátek po závěru trhu rozhodla o rozdělení společnos...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.01.2023
9:04Rozbřesk: Nová prognóza ČNB tento týden - silnější HDP versus silnější koruna
8:46Trhy nervózně sledují dění kolem Adaniho impéria, ČEZ zvýší investice do Dukovan a futures jsou dnes v červeném  
8:41Q&A aneb co vás na trzích a při investování nejvíce pálí. WEBINÁŘ s hlavním makléřem Pavolem Mokošem 2. 2. od 15:00
6:05Podle kontrariánů z Deutsche Bank má rally na S&P 500 stále prostor pro růst
29.01.2023
17:42Další vlna snižování klasifikací ESG fondů se otáčí k aktivům v objemu více než 4 bilionů eur
12:28Víkendář: Mimořádně levné hodnotové akcie a jejich „rovnováha“ vůči růstovým titulům
28.01.2023
23:14"Češi si zaslouží republiku pohody". Vítězství o 960 tisíc hlasů a osobní gratulace Čaputové
22:20Volební finále online: Prezidentem Petr Pavel, počtem hlasů překonává Zemana
8:02Víkendář: Řada akciových investičních strategií je nyní levná. Lepší nečasovat, ale měnit váhu akcií v portfoliích
27.01.2023
22:08Nasdaq 100 uzavřel seanci v zisku 0,96 %, Nvidia +2,84 %  
17:56Závěr týdne na akciích bez jasného směru i po výsledcích a datech  
17:52Tradingová ponaučení z roku 2022: Investování je často kontraintuitivní  
16:41Analytik k výsledkům American Express: Amerického spotřebitele jen tak něco nerozhodí  
16:21Pravděpodobnost recese a sazby, které by se měly dostat nad inflaci
15:39Ohlédnutí za poslední volební debatou na ČRo: Babiš označil Pavla za velkého favorita prezidentské volby
15:30Rozvíjející se trhy lákají investory. Tento týden do nich přitekly téměř rekordní objemy peněz
15:12Chevron po 4Q22: Ropné destiláty jdou na dračku  
15:10Ministr financí Hunt chce z Británie udělat příští Silicon Valley
14:30Perly týdne: Evropské akcie vstoupily do býčí fáze, Tesla není jen „naleštěná automobilka“
12:41Možnosti využití umělé inteligence nadchly, Intel zklamal a evropské trhy mírně rostou  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
GE HealthCare Technologies Inc (12/22 Q4, Bef-mkt)
NXP Semiconductors NV (12/22 Q4, Aft-mkt)
Ryanair Holdings PLC (12/22 Q3, Bef-mkt)
7:00Koninklijke Philips NV (12/22 Q4)
10:00DE - HDP, q/q
13:00SoFi Technologies Inc (12/22 Q4)
22:05Whirlpool Corp (12/22 Q4)