Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Schůzka Merkelová-Tsipras bez výsledku; na tahu je stále vláda v Řecku

Rozbřesk: Schůzka Merkelová-Tsipras bez výsledku; na tahu je stále vláda v Řecku

24.03.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Stisky rukou mezi řeckým premiérem a německou kancléřkou sice opět na poli řeckého dluhu nepřinesly nic nového, avšak trhy si to interpretovaly tak, že na řešení se pracuje a tak například euro díky tomuto “dobrému pocitu” posilovalo. Základní problém, který s Řeky zůstává i po berlínské schůzce premiéra Tsiprase, je nesolventnost řeckého státu, který musí spoléhat na velkorysost oficiálních věřitelů (čti států). Ta je však podmíněna tím, že řecké vlády provedou ve fiskální oblasti takové změny, které by hypoteticky nasměrovaly veřejné finance na udržitelnou dráhu v okamžiku, kde dojde ze strany Německa a spol. k dalšímu velkému odpuštění řeckého dluhu (připomeňme, že v roce 2002 soukromé banky odpustily Řekům 100 mld. euro). V této věci však nová řecká vláda nejenže nedělá nic, ale dokonce realizuje přesný opak - viz opětovné přijímání propuštěných státních úředníků. Mezitím pak díra v řecké kase narůstá, přičemž Řekové, kteří ve volbách zvolili marxisty, raději pragmaticky vybírají vklady.

A tak není divu, že oficiálním řeckým představitelům nezbývá než cestovat po západoevropských metropolích a zkoušet zde vydolovat alespoň miliardu euro či raději dvě, aby bylo doma na starobní penze o pár měsíců déle.V přestávkách pak řecký premiér, ministr financí či zahraničí zavítají zpět do Atén, kde tu a tam utrousí jedovatou slinu na adresu věřitelů, aby si zachovali tvář před domácími voliči. Jestli nějak takováto politika vypadá, tak rozhodně ne jako trvale udržitelná.

Neboli podle nás je jasné, že pokud ve velmi krátké době řecká vláda radikálně nepřehodnotí svůj přístup, tak zemi opravdu čekají bankovní prázdniny, zavedení kapitálových kontrol, částečný státní bankrot a ve vzduchu bude viset i obnovení drachmy. Jinak řečeno, jestli si někdo včera koupil euro na základě frází kancléřky Merkelové o tom, že si přeje růst řecké ekonomiky, tak již brzy může zjistit, že neudělal úplně dobře.

Region - Forex

Navzdory blížícímu se zasedání ČNB česká koruna včera vymazala část ztrát z konce minulého týdne. Dařilo se i zlotému, který se přiblížil až k hladině 4,1 EUR/PLN (nejsilnější hodnoty od června loňského roku). Ze středoevropských měn neposílil před dnešním zasedáním maďarské centrální banky pouze forint. Podle našeho názoru přistoupí dnes MNB ke snížení sazeb o 20 bazických bodů. Tomu nahrává nejen fakt, že maďarská ekonomika zůstává v deflaci, ale také globálně uvolněné měnové podmínky. V neposlední řadě může pro členy bankovní rady MNB inspirativně působit i nedávné snížení oficiálních úrokových sazeb v Polsku. Zajímavé bude bezesporu i zveřejnění nové prognózy.

Dluhopisy

ECB včera oznámila, že v minulém týdnu v rámci svého programu úspěšně nakoupila dluhopisy za 26,3 mld. euro, přičemž prezident centrální banky Draghi k tomu uvedl, že banka nevidí problém v nedostatku dluhopisů k nákupům (v objemu 60 mld. euro). Draghi ovšem rovněž dodal, že by ECB mohla změnit status některých dluhopisů a to v tom smyslu, že by nebyly považovány za bezrizikové, což se logicky nelíbilo španělským a italským dluhopisům.

Dnešek bude ve znamení podnikatelských nálad v eurozóně, které by se na rozdíl od těch čínských (dnes po ránu) měly držet vysoko díky pozitivním efektům z levné ropy a znehodnoceného eura. Výnosy by tak mohl jít vzhůru, ovšem jen nepatrně, neboť odpoledne trh čeká americká inflace, jež zůstane právě díky nízké ceně benzínu na velmi nízkých hodnotách.


Čtěte více:

Project Syndicate: Fed versus stabilita cen
23.03.2015 15:00
Je velký rozdíl mezi mandátem americké centrální banky k udržování „st...
Summary: Tenet Healthcare hodlá ovládnout ambulantní chirurgii, akcie rostou o 6 %
23.03.2015 17:00
Evropa:Německá Deutsche Bank (DIP) podle zdrojů Reuters ve snaze napln...
Euru se odpoledne slušně daří, proti dolaru posiluje o procento
23.03.2015 17:47
Začátek týdne nijak trhy neinspiroval novými daty. Prodeje starších do...

Váš názor
  • V normální situaci...
    24.03.2015 11:13

    ...by si EURO bez kozožroutů jen oddychlo, ale problém je jinde a potomci bohů z Olympu (taky jen žrali ambru a smilnili) to dobře vědí. Řecko je v NATO (rozuměj plný kvalitních zbraní), Středozemní moře, celej Balkán a Malá Asie jsou podebranej vřed, Turecko je hned vedle (taky velký kámoši), Makedonie taky nezapomněla na územní nároky a muslimský hadrohlavci už to tam maj jen přes kopec nebo přes louži. Celá politika lemro-lumpen-marxistů povede k bankrotu, zmatku, následně k pokusu znárodnit (ukrást) kdeco, pak vojenskýmu puči (nebude první) a máme tady další válečnou zónu, a toho se naše mírotvorná (= do gatí pos.aná) Evropa bojí jak čert kříže. Lepší je tam teď sypat miliardy než než pozdějš bomby a výsadkáře (pokud se tomu dá vůbec vyhnout, protože stalinisti tu zem prostě rozvrátěj do kořenů). teď si eště začínaj plácat po ramenou s psychopatem Voloďkou z Kremlu a je to tady. Začala tam i první světová. Možná je čas emigrovat na Mars.
    marrtt
Aktuální komentáře
09.02.2025
9:00Víkendář: K Číně už nelze přistupovat jako před pár desetiletími
08.02.2025
14:45Český expert k DeepSeek: Koluje spousta polopravd. Pro využívání ve firmách je však určitě hodně rizikový
9:00Víkendář: Současné obchodní tenze a jedna hypotetická otázka - šlo kdysi obchodně spolupracovat se Sovětským svazem?
07.02.2025
17:37Rozpor mezi optimismem na trzích a fází cyklu, ve které se americké firmy skutečně nachází?
16:55Technologie táhnou trhy dolů, přitížila jim i data  
16:07Názory odborníků z Invesca – „Jak jsme se ponořili do DeepSeek“
15:47Trh práce USA: Ochlazení se nepotvrzuje, data jsou protichůdná a revize velké
14:25Goolsbee: Za 12 – 18 měsíců budou sazby americké centrální banky pravděpodobně výrazně níž
14:09Německý průmysl i vývoz loni klesly, přebytek v obchodu s USA byl ale rekordní
13:53Technologičtí giganti letos investují do AI přes 320 miliard dolarů
12:45Perly týdne: Google černou skříňkou, na trhu namístě určitá rezervovanost
11:25Komentář analytika: Amazon nestíhá uspokojovat poptávku po AI  
10:56DeepSeek láká investory zpět do čínských technologií
10:31S&P500 otevírá blízko historických maxim  
9:05Rozbřesk: ČNB snížila sazby, předpokládá již jen opatrný pokles
8:43Akcie Amazonu klesly po slabých prognózách, Kanaďané podporují vývozní daně na ropu jako odpověď Trumpovi a evropské futures jsou smíšené  
8:24ČEZ, a.s.: Vnitřní informace - Skupina ČEZ dokončila prodej svých polských uhelných aktiv společnosti ResInvest Group
6:06Studie Fidelity International ukazuje, že investoři zůstávají oddaní „E“, „S“ i „G“, nicméně přetrvávají překážky
06.02.2025
22:01Daří se lékům na hubnutí, ale technologie pokulhávají  
17:26ČNB i BoE snížily sazby, Apple v centru geopolitického boje. Trhy v zámoří hledají jasný směr před pátečními makrodaty  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data