Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - ČNB dnes potvrdí měnové status quo, což by koruna mohla následně ocenit

Rozbřesk - ČNB dnes potvrdí měnové status quo, což by koruna mohla následně ocenit

26.3.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Zatímco americká makroekonomická konjunkturální data nevěští z pohledu růstu HDP v prvním čtvrtletí vůbec nic dobrého, tak eurozóně a zejména pak v Německu se děje přesný opak. Akcelerující oživení živené masivní měnovou expanzí ECB, které prezentovaly tento týden vylepšená měkká data z eurozóny, jakými jsou indexy podnikatelských nálad PMI či Ifo, je pak pochopitelně cítit i v české ekonomice. Po delší době zde přitom máme vzácnou situaci, kdy data z české ekonomiky a to dokonce včetně inflace překvapují pozitivně nejen trh, ale i českou centrální banku.

Od zavedení intervenčního režimu ČNB je pro samotné chování české koruny naprosto klíčové, jak se české makroekonomické ukazatele vyvíjí ve vztahu k očekáváním a jak na takovou diferenci bankovní rada reaguje. My jsme se proto podívali na to, jak se od zavedení intervencí koruna chovala před a po zasedáních ČNB. Z naší stylizované analýzy plyne, že v situaci kdy data před zasedáním ČNB překvapovala pozitivně, měla koruna tendenci lehce posílit i po něm. To samozřejmě neznamená, že takový scénář musí zákonitě nastat na trhu s korunou i po dnešním zasedání. Nicméně jisté vodítko může podle nás poskytnout nejen „historická zkušenost“ s chováním koruny po zasedáních ČNB (od zavedení intervenčního režimu), ale i fakt, že celá řada dalších českých konjunkturálních ukazatelů rovněž překvapuje pozitivně.

Koruna se tak dnes odpoledne může sice dočkat slovních ujištění, že ČNB je připravena bránit hranici EUR/CZK 27,0, avšak zbývající makroekonomicky laděné komentáře guvernéra Singera by pro ni měly vyznít pozitivně. Takové výstupy by pak neměly české měně bránit v mírném posílení hnaném kvantitativním uvolňováním ze strany ECB.

Region

Zatímco forint po úterním zasedáním MNB stabilizoval své zisky, česká koruna setrvala ve vyčkávacím módu před dnešním zasedáním ČNB.

Od něj očekáváme, že bankovní rada na jednu stranu vyjádří jasnou vůli i nadále bránit hranici EUR/CZK 27,0 a na druhé straně projeví spokojenost s vývojem ekonomiky, kde řada klíčových ukazatelů (včetně inflace) je na vyšších hodnotách, než s čím počítala poslední prognóza. Jak ukazuje historická zkušenost z intervenčního režimu, takový scénář by koruně po zasedání neměl bránit v mírném posílení.

Dluhopisy

Německý bund nezaznamenal včera výraznější změny. Nejprve mu sebral vítr z plachet slušný nárůst německého indexu Ifo, ale následně mu vrátil chuť do života horší výsledek amerických čísel (durables). Řecké výnosy včera vzrostly poté, co jim byl zamítnut přístup k 1,2 miliardám euro v rekapitalizačním fondu. Mezitím současně ECB omezila řeckým bankám možnost nakupovat pokladniční poukázky vlastní vlády.

V Česku přitáhla solidní poptávku aukce státního dluhopisu se splatností v roce 2028 - průměrný výnos dosáhl 0,82 % a poptávka více než 2,5krát převýšila nabízené množství.


Čtěte více:

Silný dolar - stroj zkázy firemních výsledků? Ne pro všechny..
25.3.2015 11:00
Přestože se řada investorů nemůže nabažit posilujícího dolaru, tak pro...
Zklamání z amerického průmyslu - objednávky zboží znovu zamířily dolů
25.3.2015 13:42
Leden přinesl nárůst objednávek zboží dlouhodobé spotřeby v USA, ale ú...
V tankerech je uskladněno rekordní množství ropy - kontango pokračuje
25.3.2015 16:12
Cena černého zlata (WTI) se za poslední rok propadla o téměř 53 %, ak...
Špatná makrodata spustila výprodej na Wall Street
25.3.2015 21:17
Americké trhy ztrácely třetí den v řadě. Intenzita poklesů se navíc ka...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  • a zase vedle
    26.3.2015 15:05

    jak ta jedle... nechtěl bych být odborníkem, to musí být frustrující umět předvídat den dopředu jen s 50% ppt. Když opice s šátkem na očích dosahuje srovnatelných a často i lepších výsledků... muhehehe
    Jelec Tloušť
Aktuální komentáře
29.5.2017
18:49Tři čínské scénáře
17:19Koruna zpět u 26,50, region začíná týden ztrátami. O slovo se hlásí Itálie  
17:18Pražská burza pod tlakem finančních titulů. Unipetrol pod tlakem akcionáře
16:47Bitcoin za sebou má letos už třetí korekci. Hnaly kryptoměnu vzhůru zprávy z Číny?
16:27ENERGOCHEMICA SE: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
16:20Donald Trump chce věci, které nejdou dohromady
16:01Týdenní výhled: Data z trhu práce USA a odhad inflace v eurozóně. Co řekne odvolaný šéf FBI v Kongresu?  
14:19ČEZ OZ uzavřený investiční fond a. s. svolává řádnou valnou hromadu
14:11Odkud pochází vaše ryba?
12:41Merkelová po Trumpově návštěvě Evropy: Už se nemůžeme spoléhat na ostatní, musíme vycházet i s Ruskem
11:26Elektrická auta levnější než benzínová? Studie říká, že již brzo
10:59Pražská burza, zahraniční akcie, finanční trhy: Diskutujte s analytiky a makléři Patrie 31. května v Českých Budějovicích!
10:58OPEC prodlužuje dohodu na omezení produkce o dalších 9 měsíců  
10:55Evropa zahájila týden téměř beze změny, Pandora -3 %
10:20Hlavní měny vyčkávají, až trhy rozproudí návrat aktivity a důležitá data  
10:02Je den daňové svobody. Češi letos pracovali na stát 149 dní, nejméně od roku 2000
10:01Pražská burza zahajuje poklesem; Fortuna po zvýšení nabídky na odkup ale září
9:11Rozbřesk: ECB čeká nižší zaměstnanost, ale také inflaci
8:52Fortuna bude dnes likvidnější, zbytek burzy bude velice klidný  
8:30Nové rakety Severní Koreje prý na akciové trhy nedoletí. I tak jsou ale dvouletá maxima akcií pryč  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
1:50JP - Maloobchodní tržby, m/m
14:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board