Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - ČNB dnes potvrdí měnové status quo, což by koruna mohla následně ocenit

Rozbřesk - ČNB dnes potvrdí měnové status quo, což by koruna mohla následně ocenit

26.3.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Zatímco americká makroekonomická konjunkturální data nevěští z pohledu růstu HDP v prvním čtvrtletí vůbec nic dobrého, tak eurozóně a zejména pak v Německu se děje přesný opak. Akcelerující oživení živené masivní měnovou expanzí ECB, které prezentovaly tento týden vylepšená měkká data z eurozóny, jakými jsou indexy podnikatelských nálad PMI či Ifo, je pak pochopitelně cítit i v české ekonomice. Po delší době zde přitom máme vzácnou situaci, kdy data z české ekonomiky a to dokonce včetně inflace překvapují pozitivně nejen trh, ale i českou centrální banku.

Od zavedení intervenčního režimu ČNB je pro samotné chování české koruny naprosto klíčové, jak se české makroekonomické ukazatele vyvíjí ve vztahu k očekáváním a jak na takovou diferenci bankovní rada reaguje. My jsme se proto podívali na to, jak se od zavedení intervencí koruna chovala před a po zasedáních ČNB. Z naší stylizované analýzy plyne, že v situaci kdy data před zasedáním ČNB překvapovala pozitivně, měla koruna tendenci lehce posílit i po něm. To samozřejmě neznamená, že takový scénář musí zákonitě nastat na trhu s korunou i po dnešním zasedání. Nicméně jisté vodítko může podle nás poskytnout nejen „historická zkušenost“ s chováním koruny po zasedáních ČNB (od zavedení intervenčního režimu), ale i fakt, že celá řada dalších českých konjunkturálních ukazatelů rovněž překvapuje pozitivně.

Koruna se tak dnes odpoledne může sice dočkat slovních ujištění, že ČNB je připravena bránit hranici EUR/CZK 27,0, avšak zbývající makroekonomicky laděné komentáře guvernéra Singera by pro ni měly vyznít pozitivně. Takové výstupy by pak neměly české měně bránit v mírném posílení hnaném kvantitativním uvolňováním ze strany ECB.

Region

Zatímco forint po úterním zasedáním MNB stabilizoval své zisky, česká koruna setrvala ve vyčkávacím módu před dnešním zasedáním ČNB.

Od něj očekáváme, že bankovní rada na jednu stranu vyjádří jasnou vůli i nadále bránit hranici EUR/CZK 27,0 a na druhé straně projeví spokojenost s vývojem ekonomiky, kde řada klíčových ukazatelů (včetně inflace) je na vyšších hodnotách, než s čím počítala poslední prognóza. Jak ukazuje historická zkušenost z intervenčního režimu, takový scénář by koruně po zasedání neměl bránit v mírném posílení.

Dluhopisy

Německý bund nezaznamenal včera výraznější změny. Nejprve mu sebral vítr z plachet slušný nárůst německého indexu Ifo, ale následně mu vrátil chuť do života horší výsledek amerických čísel (durables). Řecké výnosy včera vzrostly poté, co jim byl zamítnut přístup k 1,2 miliardám euro v rekapitalizačním fondu. Mezitím současně ECB omezila řeckým bankám možnost nakupovat pokladniční poukázky vlastní vlády.

V Česku přitáhla solidní poptávku aukce státního dluhopisu se splatností v roce 2028 - průměrný výnos dosáhl 0,82 % a poptávka více než 2,5krát převýšila nabízené množství.


Čtěte více:

Silný dolar - stroj zkázy firemních výsledků? Ne pro všechny..
25.3.2015 11:00
Přestože se řada investorů nemůže nabažit posilujícího dolaru, tak pro...
Zklamání z amerického průmyslu - objednávky zboží znovu zamířily dolů
25.3.2015 13:42
Leden přinesl nárůst objednávek zboží dlouhodobé spotřeby v USA, ale ú...
V tankerech je uskladněno rekordní množství ropy - kontango pokračuje
25.3.2015 16:12
Cena černého zlata (WTI) se za poslední rok propadla o téměř 53 %, ak...
Špatná makrodata spustila výprodej na Wall Street
25.3.2015 21:17
Americké trhy ztrácely třetí den v řadě. Intenzita poklesů se navíc ka...

Váš názor
  • a zase vedle
    26.3.2015 15:05

    jak ta jedle... nechtěl bych být odborníkem, to musí být frustrující umět předvídat den dopředu jen s 50% ppt. Když opice s šátkem na očích dosahuje srovnatelných a často i lepších výsledků... muhehehe
    Jelec Tloušť
Aktuální komentáře
17.6.2018
15:29Má pořádání fotbalového mistrovství ekonomický smysl?
8:38Víkendář: Elon Musk a umění vysávat vládní peníze
16.6.2018
14:31Nová technologie může odepsat elektromobily a řešit problém s emisemi
7:39Víkendář: Z Evropy se stává Trumpův otloukánek, měla by se postavit na vlastní nohy
15.6.2018
22:03Wall Street ze strachu z nových cel zakončila týden v rudé barvě
18:15Avast vstupuje do indexu pražské burzy PX. Rebalance podrobně  
18:13Investujte do HUB VENTURES. Do světového fenoménu coworkingu
18:01Akcie Erste a CETV si drobně pomohou v regionálním indexu, naopak u ČEZ  
17:50Nové technologie jsou vidět všude. Jen ne tam, kde by to bylo nejvíce potřeba
17:44Komerční banka, a.s. - zveřejňuje informaci o změnách v představenstvu
17:26Americká cla pokazila konec týdne. Dolar ztratil na atraktivitě, ale většinu zisků drží  
17:00Členská základna ČSSD schválila vstup do vlády s hnutím ANO
16:07Karel Sokolovský: Banka, která má potenciál (video)
16:05Trump rozhodl o uvalení nových cel na čínské zboží
14:51Těžařům v Kongu odzvonila měděná léta
13:13Perly týdne: Itálie je silná a němečtější než Německo
12:21Adobe mírně překvapil, přepálené akcie to neohromilo (komentář analytika)  
10:50Faktory, které nejvíce ovlivňují dlouhodobou návratnost investic
10:49Trhy lehce v negativní náladě, koruně se stále nedaří. Téma obchodních válek je zpět  
10:45Po ránu se nedaří evropským bankám, Adidasu nahrává fotbal

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data