Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nový způsob, jak zmanipulovat trh

Nový způsob, jak zmanipulovat trh

25.05.2015 17:15
Autor: Redakce, Patria.cz

V květnu roku 2010 klesly americké trhy během několika minut o 6 % a tím byl smazán bilión dolarů akciové hodnoty. Tento „flash crash“ investory vystrašil svou velikostí, rychlostí a tím, že nedával absolutně žádný smysl. Ve světě se tou dobou nic nedělo a propad nebylo čím vysvětlit. Ti, kteří celou událost vyšetřují, se nyní domnívají, že vysvětlení mají. Jmenuje se Navinder Sarao.

Sarao je investor z Londýna, ale jen těžko bychom v něm hledali geniálního zloducha finančních trhů. Je mu 36 let, obchodoval většinou ze své ložnice. Bydlel s rodiči v domě na předměstí. V e-mailu zaslaném regulátorům hovoří o tom, že „obchoduje hodně, názor mění během sekund a rozhodující je pro něj jeho intuice“. Zní to spíše jako vtip, ale SEC a Commodity Futures Trading Commission i přesto tvrdí, že tento obchodník vydělal miliony dolarů na S&P futures. Při obchodech měl podvádět, ale Sarao to odmítá a řada lidí pochybuje o tom, že by za květnovými událostmi mohl skutečně stát on.

Ať už celá věc dopadne jakkoliv, je z ní jasné, že dnes je vývoj na trhu ovlivněn lidským úsudkem i algoritmy. Obecně se předpokládá, že rozhodující by měl být ekonomický fundament, analýza firem, jejich toku hotovosti a podobně. Po většinu času ale nemá obchodování s takovým přístupem nic společného. Vše je o chování trhu ve velmi krátkém období, které někdy tvoří pouze milisekundy. Lidská mysl takový okamžik nedovede postřehnout a často tak rozhodují jen počítače. Andrei Kirilenko z MIT v souvislosti s tím tvrdí, že počítače hledí na trh „skrz lupu a sledují každý malý pohyb nahoru i dolů“. Člověk by nikdy nebyl schopen analyzovat všechny dostupné informace, počítač tak ale činí. Pak ovšem může nastat příležitost k podvodům, kterým se říká „spoofing“. A právě z nich je obviněn Sarao.

Spoofing v té nejjednodušší formě vypadá tak, že trader podá velké množství falešných pokynů k prodeji či ke koupi. Doufá, že tyto příkazy vytvoří dojem nákupního či prodejního tlaku. Sarao měl konkrétně podávat velký objem prodejních příkazů za cenu vyšší, než byla cena na trhu. Podle regulátora měly v některých dnech jeho příkazy tvořit až 40 % všech prodejních příkazů na trhu. A cílem neměly být skutečné prodeje. Šlo o snahu vyvolat u počítačů dojem, že na trhu existuje velký prodejní tlak. Počítače by pak prodávaly v očekávání poklesu ceny, což by Sarao využil k nákupům ve chvíli, kdyby ceny díky prodejům skutečně klesly. Může to znít komplikovaně, ale princip je jednoduchý: Jde o vytvoření iluze, která vám umožní nakupovat levně či prodávat draze.

Manipulace s trhem není ničím novým, dnes ale stačí jen budit dojem. Spoofing dnes nemá velký význam, ale ukazuje na základní problém. Pokud trhu dominují roboti, je zranitelný ohledně různých zpětných vazeb. Počítače nejsou problémem samy o sobě. Jde o to, k čemu je používáme. Například jedna studie z roku 2013 ukazuje, že komoditní trhy se staly mnohem zacyklenější: 60 – 70 % cenových posunů neodráží nějaký vnější faktor, ale je generováno předchozím pohybem trhu. Jinak řečeno, trhy po většinu doby hýbají samy sebou.

Autorem je James Surowiecki.

Zdroj: The New Yorker


Čtěte více:

Firmy stále více věří české ekonomice
25.05.2015 9:23
Důvěra v českou ekonomiku se v květnu po čase opět zvýšila a to předev...
Neúmyslné odtajnění utajené studie o finančním dopadu Brexitu
25.05.2015 13:40
Britská centrální banka se již zabývá potenciální hrozbou vystoupení o...
Švédové zažívají zlaté časy; Riksbank zase tolik ne
25.05.2015 16:15
Švédi se pravděpodobně mají lépe než švédští centrální bankéři. Těm se...
Ropu stáhl dolů dolar, zprávy z nabídkové strany byly slabou podporou
25.05.2015 16:35
Ropa za poslední týden klesla. V případě severomořského Brentu se cena...

Váš názor
  •  
    26.05.2015 9:12

    Ale to se na pražské burze děje již několik let.
    Juniper
  • Jiná zajímavá manipulace
    25.05.2015 17:56

    http://www.forbes.com/sites/antoinegara/2015/05/14/whats-in-a-name-ptg-partners-or-tpg-is-offering-to-buy-avon/
    Dan.Brno
Aktuální komentáře
23.01.2022
15:04Proč téměř nikdo netušil, že přijde inflace?
9:06Víkendář: Nové technologie a budoucnost bankovnictví
22.01.2022
15:08Nobelovka a Harvard vynalezly perpetuum mobile na peníze
9:11Víkendář: Po sto letech přišla změna, kterou stále neumíme plně vysvětlit
21.01.2022
22:03Trhy končí týden na vlně špatných zpráv  
17:40Co udělá zvedání sazeb s nejdůležitější proměnnou na finančních trzích?
17:24Peníze míří do bezpečí, akcie však propad přerušují  
16:14Fixace drobných investorů na memy je kletbou, uvádí výzkum Morgan Stanley
15:09Ceny za přepravu nákladu po moři zůstanou zřejmě vysoké i letos, píše Bloomberg
14:31Dennisova strategie želv. Jak nechat emoce na břehu a skočit na trend. Staňte se mistry tradingu!
12:46Analytik k výsledkům Netflixu: Slabý plánovaný počet nových uživatelů strhává akcie dolů  
12:30Perly týdne: Konec strategie 60/40, Netflix má zlaté časy za sebou a realitní výjimečnost Itálie
11:14Na americký výplach navazuje Evropa. Přijde před víkendem aspoň konsolidace?  
10:51Dolar nahoru, Čína ve stále stejném kruhu. Co ještě říká stratég z BBH?
10:49Bitcoin zamířil hluboko pod 40 000 dolarů. Vzal mu Fed vítr z plachet?
10:26Intel plánuje utratit 20 miliard dolarů na 'Silicon Heartland'. Investovat velké sumy do výroby čip ale chce i gigant TSMC či Samsung
10:19Vlajkový projekt Rio Tinto u ledu. Srbsko stoplo největší lithný důl v Evropě
9:16Rozbřesk: Česko na konci roku asi překonalo očekávání ČNB, automotive má však k normálu daleko
8:57Netflix zklamal počtem nových uživatelů a varuje před zesilující konkurencí
8:54Evropské burzy mohou po rudé Wall Street zahajovat v záporu. Komárkova Allwyn míří do New Yorku a Erste má novou cílovku  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data