Obrat na trzích pomáhá dolaru snížit ztráty, koruna slábne dál

Po včerejší panice za dnešek finanční trhy kreslí výrazně hezčí obrázek. Ráno v Asii to ještě moc dobře nevypadalo, když ostře sledovaný Shanghai Composite zaznamenal další masivní propad. Evropské akcie však vystřelily vzhůru a své zisky navyšují. Slušným růstem navazuje Wall Street a také futures na Asii vypadají dobře.

Zajímavý je vývoj na dluhopisech. Bezpečné německé či americké papíry si během největší paniky nepřipisovaly žádné zásadní zisky, dnes při zlepšení sentimentu však značně ztrácejí. Týká se to hlavně německých dluhopisů, jejichž výnosy rostou rychleji a komplikují tak eurodolaru návrat na nižší kurz. Nárůst výnosů sledujeme také na rizikovějších dluhopisech.

Zlepšení na trzích přišlo víceméně jako technický obrat, když převážily sázky, že propad byl přehnaný. Během dne se však přidaly také příznivé zprávy z centrálních bank. Hlavní slovo měla ta čínská, která dnes přišla hned s "balíčkem" opatření na podporu ekonomiky. Patří sem snížení sazeb a povinných rezerv, které selektivně klesají i výrazně. Trhy v něco podobného doufaly během nedávné paniky a už o víkendu se od PBoC nějaká akce čekala. Přišla o pár dní později a navíc jde stále pouze o měnovou politiku, jejíž efekt by měl být menší. I tak ale šlo o důležitý impuls k překlenutí negativní nálady. Obavy z výraznějšího zpomalení v Číně mohou klesat s vědomím, že jsou tamní autority připravené dodat další podporu.

Později se s uklidňujícím komentářem přidal viceprezident ECB Constancio. Ten připomněl, že banka zůstává připravena použít všech svých nástrojů, pokud bude třeba reagovat na zhoršení výhledu pro cenovou stabilitu.

Data z Německa byla slušná: Index podnikatelské nálady Ifo překonal svým růstem konsensus. Po lepším PMI to nebylo velké překvapení, ale číslo zapadlo do příznivého sentimentu na trzích. Něco podobného se dá říci o americké spotřebitelské důvěře, která rovněž překonala odhady. O něco horší to bylo s prodeji nových domů, které ale zaostaly za konsensem jen nepatrně.

Návrat investorů do rizikových aktiv pomohl dolaru, ale ztráty z posledních dní mu z většiny zůstávají. Způsobeny byly totiž i posunem očekávání o Fedu, který pravděpodobně v září sazby nezvýší a nechá si tento krok na později (stále preferujeme prosinec). V tomto smyslu se dnes nic nezměnilo. Dolar koriguje ztráty na páru s eurem na aktuálních 1,1440 a vůči jenu na 119,85. Díky rychlému růstu ropy se zlepšuje kondice rublu, ale průmyslové kovy dál klesají a na dalších komoditních měnách tak velký návrat síly nevidíme.

Koruna přečkala největší tržní otřesy s nevýraznými ztrátami. Ty však překvapivě narůstají dnes, kdy se její kurz k euru posouvá na 27,11. Zlotý se pokouší zbavovat předchozího oslabení, ale příliš se mu to nedaří. Forint dokonce před závěrem slábne. Maďarská centrální banka přitom nepřekvapila, nechala měnovou politiku beze změny a naznačila budoucí stabilitu sazeb. Ze zlepšení situace na hlavních trzích tedy středoevropské měny dnes těžit nedokázaly.