Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Volkswagen v šachu

Summary: Volkswagen v šachu

22.09.2015 17:36
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Další bolestivou obchodní seancí dnes procházejí akcie automobilky Volkswagen (DIP). Ty se hned z rána ocitly pod prodejním tlakem, když se do chování investorů přenesl včerejší negativní sentiment způsobený zprávou o manipulaci softwarů na kontrolu emisí u některých vozidel prodávaných na americkém trhu. V průběhu dne se však věci vyostřily natolik, že akcie odepisují 20 %. Důvodem eskalace prodejní horečky byla zpráva, že se problém dotkne nikoliv původně avizovaných necelých 482 tis. vozidel, ale takřka 11 mil.!!! Původně trhem započtených 18 mld. USD, o kterých se spekulovalo jakožto o možné pokutě, tak rázem dostalo nový rozměr.

Za stávající situace je nesmírně obtížné pokusit se o kalkulaci konečných ztrát, které na automobilku dolehnou. Ještě včera se o částce 18 mld. USD dalo spekulovat jako o poněkud přehnané, neboť odpovídala zhruba devítinásobku zisků, které Volkswagen za prodej vadných vozidel inkasovala. Nicméně s trochou černých myšlenek se dalo uvažovat o tom, že americký regulátor udělá z německého koncernu precedens a požene pokutu strmě vzhůru. Když bychom poté připočetli náklady na svolání a možná soudní vyrovnání, s trochou představivosti by oněch 18 mld. USD mohlo být součtem všech negativních položek doléhajících do budoucího výsledku hospodaření. Za stávajících informací je však vše zcela jinak.

Pokud se potvrdí pochybení u 11 mil. vozů, jsou možné náklady nedopočitatelné. Přece jen do hry v takové chvíli vstoupí regulátoři z různých zemí (regionů) s rozdílnými zákony. Navíc, 11 mil. poškozených zákazníků může vyvinout mocnou právní sílu při případném soudním sporu. Konečně náklady na svolání vozidel budou enormní. V tomto kontextu se tak ztrácí první kroky automobilky, která dnes oznámila, že v probíhajícím čtvrtletí „stranou odloží“ 9,6 mld. USD na případné náklady spojené se závadnými vozidly. Asi nebude příliš odvážné tvrdit, že tato částka nebude dostatečná.

Pochopitelně není překvapením, že eskalace problémů Volkswagen vnáší do duší investorů v dalších evropských automobilkách strach. Akcie koncernů Daimler, BMW, Renault, či Peugeot ztrácí mezi 6 – 8 %. Intuitivně se totiž nabízí obava, že jednání Volkswagen následovali i ostatní výrobci. Přece jen by bylo (doufejme, že to tak bude) překvapením, kdyby po vzoru lídra konkurenčního odvětví nepřistupovaly k manipulacím i další automobilky.

Dlouhodobé investiční příležitosti (DIP) představují ucelený produkt sestavovaný analytickým týmem Patria Finance. V jeho rámci je po důkladném zvážení vyhlídek sektoru, stávající valuace a růstového potenciálu sestavován seznam nejzajímavějších titulů z amerických a evropských trhů, u nichž existuje potenciál atraktivního zhodnocení. Více informaci i kompletní seznam mohou klienti Patria Finance získat po přihlášení ZDE


Čtěte více:

Summary: Altice, Oracle (DIP)
17.09.2015 16:51
Evropa:Altice dnes odsouhlasil akvizici americké Cablevision. Finální ...
Summary: Peklo na akciových trzích
18.09.2015 17:13
Evropa:Akciové trhy dnes prudce oslabují. Reagují tak na včerejší zase...
Summary: Volkswagen (DIP)
21.09.2015 17:26
Bolestivý vstup do nového týdne prožívají akcie Volkswagen (DIP), kter...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data