Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Volkswagen v šachu

Summary: Volkswagen v šachu

22.09.2015 17:36
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Další bolestivou obchodní seancí dnes procházejí akcie automobilky Volkswagen (DIP). Ty se hned z rána ocitly pod prodejním tlakem, když se do chování investorů přenesl včerejší negativní sentiment způsobený zprávou o manipulaci softwarů na kontrolu emisí u některých vozidel prodávaných na americkém trhu. V průběhu dne se však věci vyostřily natolik, že akcie odepisují 20 %. Důvodem eskalace prodejní horečky byla zpráva, že se problém dotkne nikoliv původně avizovaných necelých 482 tis. vozidel, ale takřka 11 mil.!!! Původně trhem započtených 18 mld. USD, o kterých se spekulovalo jakožto o možné pokutě, tak rázem dostalo nový rozměr.

Za stávající situace je nesmírně obtížné pokusit se o kalkulaci konečných ztrát, které na automobilku dolehnou. Ještě včera se o částce 18 mld. USD dalo spekulovat jako o poněkud přehnané, neboť odpovídala zhruba devítinásobku zisků, které Volkswagen za prodej vadných vozidel inkasovala. Nicméně s trochou černých myšlenek se dalo uvažovat o tom, že americký regulátor udělá z německého koncernu precedens a požene pokutu strmě vzhůru. Když bychom poté připočetli náklady na svolání a možná soudní vyrovnání, s trochou představivosti by oněch 18 mld. USD mohlo být součtem všech negativních položek doléhajících do budoucího výsledku hospodaření. Za stávajících informací je však vše zcela jinak.

Pokud se potvrdí pochybení u 11 mil. vozů, jsou možné náklady nedopočitatelné. Přece jen do hry v takové chvíli vstoupí regulátoři z různých zemí (regionů) s rozdílnými zákony. Navíc, 11 mil. poškozených zákazníků může vyvinout mocnou právní sílu při případném soudním sporu. Konečně náklady na svolání vozidel budou enormní. V tomto kontextu se tak ztrácí první kroky automobilky, která dnes oznámila, že v probíhajícím čtvrtletí „stranou odloží“ 9,6 mld. USD na případné náklady spojené se závadnými vozidly. Asi nebude příliš odvážné tvrdit, že tato částka nebude dostatečná.

Pochopitelně není překvapením, že eskalace problémů Volkswagen vnáší do duší investorů v dalších evropských automobilkách strach. Akcie koncernů Daimler, BMW, Renault, či Peugeot ztrácí mezi 6 – 8 %. Intuitivně se totiž nabízí obava, že jednání Volkswagen následovali i ostatní výrobci. Přece jen by bylo (doufejme, že to tak bude) překvapením, kdyby po vzoru lídra konkurenčního odvětví nepřistupovaly k manipulacím i další automobilky.

Dlouhodobé investiční příležitosti (DIP) představují ucelený produkt sestavovaný analytickým týmem Patria Finance. V jeho rámci je po důkladném zvážení vyhlídek sektoru, stávající valuace a růstového potenciálu sestavován seznam nejzajímavějších titulů z amerických a evropských trhů, u nichž existuje potenciál atraktivního zhodnocení. Více informaci i kompletní seznam mohou klienti Patria Finance získat po přihlášení ZDE


Čtěte více:

Summary: Altice, Oracle (DIP)
17.09.2015 16:51
Evropa:Altice dnes odsouhlasil akvizici americké Cablevision. Finální ...
Summary: Peklo na akciových trzích
18.09.2015 17:13
Evropa:Akciové trhy dnes prudce oslabují. Reagují tak na včerejší zase...
Summary: Volkswagen (DIP)
21.09.2015 17:26
Bolestivý vstup do nového týdne prožívají akcie Volkswagen (DIP), kter...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
31.05.2025
15:22Fidelity International: Co mohou očekávat investoři do technologií?
10:05Víkendář: Cla a nedoceněné přínosy evropské měnové unie
30.05.2025
17:12Která země má nejvíce (čistých) zahraničních aktiv? A jak to souvisí s globálními (ne)rovnováhami?
17:02Trumpova celní politika opět zvedá volatilitu na akciovém trhu  
15:37Lee věří v další růst akcií, pozitivní je i Siegel
14:57ČNB: Český růst byl podpořen investicemi a exportem, výhled zhoršují cla
14:15Čeká nás akciový výprodej? Penzijní fondy se chystají vyvážit portfolia
14:01Trumpovy celní vrtochy už spálily firmám přes 34 miliard dolarů, spočetla agentura Reuters
12:22Perly týdne: TACO, umění vyjednávat a chvíle pro euro
11:54Philip Morris ČR vyplatí za loňský rok dividendu 1220 korun na akcii, stejnou jako loni
10:59Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, rok 2025 již bude silný…
10:33Trumpova cla opět platí. A budou platit i zítra? Trhy na zprávy reagují tlumeně  
10:21Zpřesněný odhad HDP za první kvartál ukázal nejrychlejší růst ekonomiky za téměř 3 roky
9:09Rozbřesk: Trumpova cla: platí, neplatí a znovu platí
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl začít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data