Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Volkswagen v šachu

Summary: Volkswagen v šachu

22.9.2015 17:36
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Další bolestivou obchodní seancí dnes procházejí akcie automobilky Volkswagen (DIP). Ty se hned z rána ocitly pod prodejním tlakem, když se do chování investorů přenesl včerejší negativní sentiment způsobený zprávou o manipulaci softwarů na kontrolu emisí u některých vozidel prodávaných na americkém trhu. V průběhu dne se však věci vyostřily natolik, že akcie odepisují 20 %. Důvodem eskalace prodejní horečky byla zpráva, že se problém dotkne nikoliv původně avizovaných necelých 482 tis. vozidel, ale takřka 11 mil.!!! Původně trhem započtených 18 mld. USD, o kterých se spekulovalo jakožto o možné pokutě, tak rázem dostalo nový rozměr.

Za stávající situace je nesmírně obtížné pokusit se o kalkulaci konečných ztrát, které na automobilku dolehnou. Ještě včera se o částce 18 mld. USD dalo spekulovat jako o poněkud přehnané, neboť odpovídala zhruba devítinásobku zisků, které Volkswagen za prodej vadných vozidel inkasovala. Nicméně s trochou černých myšlenek se dalo uvažovat o tom, že americký regulátor udělá z německého koncernu precedens a požene pokutu strmě vzhůru. Když bychom poté připočetli náklady na svolání a možná soudní vyrovnání, s trochou představivosti by oněch 18 mld. USD mohlo být součtem všech negativních položek doléhajících do budoucího výsledku hospodaření. Za stávajících informací je však vše zcela jinak.

Pokud se potvrdí pochybení u 11 mil. vozů, jsou možné náklady nedopočitatelné. Přece jen do hry v takové chvíli vstoupí regulátoři z různých zemí (regionů) s rozdílnými zákony. Navíc, 11 mil. poškozených zákazníků může vyvinout mocnou právní sílu při případném soudním sporu. Konečně náklady na svolání vozidel budou enormní. V tomto kontextu se tak ztrácí první kroky automobilky, která dnes oznámila, že v probíhajícím čtvrtletí „stranou odloží“ 9,6 mld. USD na případné náklady spojené se závadnými vozidly. Asi nebude příliš odvážné tvrdit, že tato částka nebude dostatečná.

Pochopitelně není překvapením, že eskalace problémů Volkswagen vnáší do duší investorů v dalších evropských automobilkách strach. Akcie koncernů Daimler, BMW, Renault, či Peugeot ztrácí mezi 6 – 8 %. Intuitivně se totiž nabízí obava, že jednání Volkswagen následovali i ostatní výrobci. Přece jen by bylo (doufejme, že to tak bude) překvapením, kdyby po vzoru lídra konkurenčního odvětví nepřistupovaly k manipulacím i další automobilky.

Dlouhodobé investiční příležitosti (DIP) představují ucelený produkt sestavovaný analytickým týmem Patria Finance. V jeho rámci je po důkladném zvážení vyhlídek sektoru, stávající valuace a růstového potenciálu sestavován seznam nejzajímavějších titulů z amerických a evropských trhů, u nichž existuje potenciál atraktivního zhodnocení. Více informaci i kompletní seznam mohou klienti Patria Finance získat po přihlášení ZDE


Čtěte více:

Summary: Altice, Oracle (DIP)
17.9.2015 16:51
Evropa:Altice dnes odsouhlasil akvizici americké Cablevision. Finální ...
Summary: Peklo na akciových trzích
18.9.2015 17:13
Evropa:Akciové trhy dnes prudce oslabují. Reagují tak na včerejší zase...
Summary: Volkswagen (DIP)
21.9.2015 17:26
Bolestivý vstup do nového týdne prožívají akcie Volkswagen (DIP), kter...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.2.2017
9:32Technická analýza: Eurodolar dnes může konsolidovat nad hodnotou 1,06
9:13Rozbřesk: Euro zůstává pod tlakem politiky
8:50Na pražské burze by mohly akcie Erste bank znovu atakovat hranici 810 korun  
8:31Akciová Asie před americkým svátkem spíše v zeleném, SoftBank +3 %  
19.2.2017
18:45Elon Musk: Lidé, stroje a nutnost splynutí
12:16Víkendář: Německo-čínská koalice proti novému americkému řádu?
9:33Hedge fondy začínají využívat umělou inteligenci
18.2.2017
9:25Víkendář: Demokracie v ohrožení. Co dokáže zaujmout mileniály?
17.2.2017
22:02Americké trhy opět rostly, Kraft Heinz + 10,6 %
18:53Trhy jsou v názorovém konfliktu, kritická úroveň sazeb stále vzdálena
17:35Závěr týdne v negativním duchu, hlavně pro libru...  
17:30Týden technicky: Ropa dál konsoliduje a americkým akciím nedochází dech
17:11Týden na pražské burze? Tvrdé masáži odolala O2, ne už banky. Na střídačce Moneta
17:03Summary: Kraft Heinz oslovil Unilever s fúzí, firmy se nechce vzdát ani po odmítnutí
16:43Norská vláda si chce po varování zpřísnit pravidla čerpání z ropného fondu
16:43Týden na měnách: Dolar jde proti dobrým zprávám  
15:19Vrcholí investice mas. Kdy Bank of America větří Ikarův pád?
14:03Kraft Heinz navrhl spojení s Unileverem. Akcie na rekordu
13:48Mankiw, Feldstein: Nejlepším plánem na snížení emisí jsou uhlíkové dividendy
13:02Rusnok v ČT: Nevím, kdy skončí intervence, ale oznámíme to včas

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data