Euro slábne při nejistotě, s čím odpoledne přijde Mario Draghi

Janet Yellenová byla ve svém včerejším vystoupení pozitivní na americkou ekonomiku. Trh práce nadále oživuje a v příštím roce ochabnou negativní vnější vlivy brzdící ekonomiku, říká předsedkyně Fedu. Jestli se Fed rozhodne zvyšovat sazby, bude to podle ní potvrzení pokroku, který ekonomika učinila. Tento komentář souzní s ostatními nedávnými vystoupeními zástupců Fedu a také s očekáváním, že 16. prosinec opravdu přinese zvýšení sazeb. Hospodářský výhled by se musel opravdu výrazně zhoršit, aby si to Fed ještě rozmyslel.

Do jednání Fedu však zbývají ještě dva týdny, zatímco ECB zasedá už dnes. Jde o klíčovou událost, na kterou se nyní upírá veškerá pozornost finančních trhů. Zopakujme, že od Evropské centrální banky čekáme navýšení měnového stimulu hned několika nástroji. Mělo by mezi nimi figurovat snížení depozitní sazby dál do záporu (aspoň o 10 bodů) a navýšení měsíčních nákupů aktiv. To by mělo být aspoň o 10-15 miliard euro a celý program bude zřejmě časově prodloužen. Tyto stěžejní kroky může ECB doplnit dalšími, například rozšířit spektrum nákupů či odstupňovat záporné úročení depozit.

Na trzích v posledních dnech a týdnech vrcholila příprava na další citelné uvolnění politiky v eurozóně. Eurodolar to odnesl poklesem do 1,05-1,06. Prostor pro překvapení větší agresivitou se tedy pro ECB o něco zmenšil. Přesto se domníváme, že banka stále může přijít s "něčím navíc". Mohl by to být zejména náznak, že dnešní akce nemusí být poslední a že banka zůstává připravena rychle vyhodnotit efekt na inflaci a případně zajít s uvolňováním ještě dál.

Další dnešní události zůstanou ve stínu slov Maria Draghiho. Přesto třeba report ISM z nevýrobního sektoru by úplně ignorován být neměl. Jde totiž o poslední indikaci před americkými daty z trhu práce. Krom toho znovu vystoupí Janet Yellenová a pak i její zástupce Stanley Fischer. Z této strany bychom ale nečekali už žádné zvraty. Rizikem pro politiku Fedu jsou snad už jen zítřejší čísla z trhu práce.

Eurodolar je před ECB nervózní. Včera padal, následně ztráty nahradil, ale dnes je znovu pod tlakem a klesá na 1,0555. Britské libře zůstávají včerejší ztráty a k dolaru se nachází na 1,4920. Japonský jen podobně jako euro korigoval včerejší ztráty, ale během dopoledne nabírá další a k dolaru se obchoduje na 123,50. Ve střední Evropě nadále panuje klid na koruně, která se nachází na 27,03 za euro. Forint a zlotý mírně posilují.