V jedné věci Američané skutečně výjimeční jsou...

Známý investor Jeremy Grantham působí v čele společnosti GMO a pro Spojené státy má špatné zprávy. Ve své poslední čtvrtletní analýze totiž tvrdí, že Spojené státy nejsou ani zdaleka výjimečnou zemí a pokud se mají vypořádat s výzvami, které se před nimi nacházejí, musí nejdříve uznat jejich samotnou existenci. Podle investora jsou některé výzvy natolik závažné, že „mohou ovlivnit život globální společnosti a možná dokonce přežití lidského druhu“. „Pro přežití bude možná nutné, abychom se stali většími realisty, kteří budou více ochotni čelit nepříjemnému a budou se méně oddávat své potřebě slyšet více dobrých zpráv.“

Grantham ve své analýze ukazuje řadu grafů a ty v první řadě zpochybňují představu o výjimečnosti Američanů. Jeden z nich ukazuje vývoj reálných mezd v několika vybraných ekonomikách. Jak investor říká, „jiné vyspělé země a zejména Francie jsou v této oblasti daleko před Spojenými státy“. A dodává: „Žiju v USA padesát let a celou dobu nás Business Week a The Wall Street Journal krmí tím, jak neschopné jsou francouzské firmy a jak je soustavně porážíme“.





Další Granthamův obrázek se zaměřuje na efektivitu zdravotního systému. Porovnává celkové výdaje na zdravotní péči na hlavu ve vybraných zemích (první část) a očekávanou délku života (druhá část). Výdaje v této oblasti jsou nejvyšší právě ve Spojených státech, ovšem očekávaná délka života je zde mnohem nižší než v zemích jako Japonsko, Švýcarsko, Itálie či Island:



Investor poukazuje také na špatné výsledky amerických studentů v mezinárodních testech – první graf ukazuje výsledky matematických testů a druhý výsledky ve vědecké oblasti:



Američané jsou také obecně přesvědčeni, že jejich vláda je velmi štědrá v oblasti pomoci zahraničním zemím. Poslední graf ukazuje vývoj celkové zahraniční pomoci v poměru k HDP u vybraných zemí a je z něj patrné, že zmíněná představa Američanů je značně zkreslená. Nejvíce prostředků na zahraniční pomoc (v poměru k HDP) věnuje Švédsko, za ním je Velká Británie a Nizozemí. Spojené státy figurují naopak už dlouhá léta na konci žebříčku.




V jedné oblasti ale Spojené státy skutečně výjimečné jsou. Jde o ziskovost korporátního sektoru a ta se přímo projevuje na investičních neúspěších společnosti GMO. Ta totiž soustavně podvažuje americké trhy a naopak nadvažuje trhy zahraniční. Sázela na to, že ziskovost amerických korporací se bude vracet směrem k historickému standardu a směrem k tomu, co je standardem ve zbytku světa. Tento předpoklad se ale zatím nenaplňuje, naopak.

Autorem je Luke Kawa.

Zdroj: Bloomberg