Velice solidní čísla za druhý kvartál letošního roku dnes představila automobilka . Tržby proti stejnému období loňska stouply o takřka 11 % na 42,4 mld. USD a bezpečně předčily konsensuální očekávání (39 mld. USD). Hlavní zásluhu na tom má dominantní severoamerický trh (tvoří 3 tržeb automobilové divize), kde tržby stouply meziročně o 14 %. Dopomohl tomu zejména vyšší objem prodaných vozidel do dealerské sítě. Dobrou zprávou je taktéž nárůst implikované průměrné prodejní ceny (dealerská síť + retail). Ten souvisí se silnou poptávkou po nákladních vozidlech a SUV. Ve výsledku tak hlásí na severoamerickém trhu upravenou EBIT provozní marži ve výši 12,1 %.
Na evropském trhu navýšila proti loňsku počet prodaných vozidel. Pozitivním zjištěním je kladný provozní výsledek, který navazuje na linku načrtnutou v dříve komunikovaném výhledu – dosáhnout v letošním roce (alespoň) nezáporného zisku. Rizikem, které nicméně v tomto směru bude v následujících měsících rezonovat, je výsledek britského referenda. Přímý dopad plyne přímo z depreciace libry (nižší příjmy při konverzi do dolarů), případně ze zhoršení tamější poptávky. Dobrá čísla přišla také z Číny.
Za dovysvětlení určitě stojí pohled na tržní podíl . Ten na globální úrovni poklesl meziročně o 70 bps na 10,4 % (q/q -20 bps). Důvod je nicméně strategického rázu a váže se k severoamerickému trhu. Právě na něm automobilka snižuje objem prodejů vozidel do sítě autopůjčoven („daily rental“), a to s ohledem na nižší profitabilitu segmentu. V Evropě tržní podíl poklesl v návaznosti na opuštění ruských operací.
Upravený čistý zisk na akcii dosáhl 1,86 USD a překonal očekávání na hladině 1,52 USD. Výhled pro letošní rok byl navíc vylepšen a to o 25c na pásmo 5,5 – 6 USD. Návratnost investovaného kapitálu dosáhla velice solidních 30,5 % (strategický cíl >20 %). Volný peněžní tok je na velmi dobré cestě naplnit letošní plán (6 mld. USD). To je dobrá zpráva směrem k podfinancovanému penzijnímu plánu (18 mld. USD). U něj lze navíc s ohledem na letošní pokles sazeb navíc počítat s revaluací (deficit ceteris paribus naroste).
Celkově čísla vyznívají pozitivně. Mezi nejpříznivější aspekty patří vyšší marže na severoamerickém trhu, vysoká návratnost investovaného kapitálu a stále solidní hotovostní pozice umožňující pokračovaní kapitálově atraktivní politiky (dividendy + odkup akcií). Akcie připisují v premarketu 4 %.