Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Výsledky General Motors za 2Q16

Výsledky General Motors za 2Q16

21.07.2016 15:07
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Velice solidní čísla za druhý kvartál letošního roku dnes představila automobilka General Motors. Tržby proti stejnému období loňska stouply o takřka 11 % na 42,4 mld. USD a bezpečně předčily konsensuální očekávání (39 mld. USD). Hlavní zásluhu na tom má dominantní severoamerický trh (tvoří 3 tržeb automobilové divize), kde tržby stouply meziročně o 14 %. Dopomohl tomu zejména vyšší objem prodaných vozidel do dealerské sítě. Dobrou zprávou je taktéž nárůst implikované průměrné prodejní ceny (dealerská síť + retail). Ten souvisí se silnou poptávkou po nákladních vozidlech a SUV. Ve výsledku tak GM hlásí na severoamerickém trhu upravenou EBIT provozní marži ve výši 12,1 %.

Na evropském trhu GM navýšila proti loňsku počet prodaných vozidel. Pozitivním zjištěním je kladný provozní výsledek, který navazuje na linku načrtnutou v dříve komunikovaném výhledu – dosáhnout v letošním roce (alespoň) nezáporného zisku. Rizikem, které nicméně v tomto směru bude v následujících měsících rezonovat, je výsledek britského referenda. Přímý dopad plyne přímo z depreciace libry (nižší příjmy při konverzi do dolarů), případně ze zhoršení tamější poptávky. Dobrá čísla přišla také z Číny.

Za dovysvětlení určitě stojí pohled na tržní podíl GM. Ten na globální úrovni poklesl meziročně o 70 bps na 10,4 % (q/q -20 bps). Důvod je nicméně strategického rázu a váže se k severoamerickému trhu. Právě na něm automobilka snižuje objem prodejů vozidel do sítě autopůjčoven („daily rental“), a to s ohledem na nižší profitabilitu segmentu. V Evropě tržní podíl poklesl v návaznosti na opuštění ruských operací.

Upravený čistý zisk na akcii dosáhl 1,86 USD a překonal očekávání na hladině 1,52 USD. Výhled pro letošní rok byl navíc vylepšen a to o 25c na pásmo 5,5 – 6 USD. Návratnost investovaného kapitálu dosáhla velice solidních 30,5 % (strategický cíl >20 %). Volný peněžní tok je na velmi dobré cestě naplnit letošní plán (6 mld. USD). To je dobrá zpráva směrem k podfinancovanému penzijnímu plánu (18 mld. USD). U něj lze navíc s ohledem na letošní pokles sazeb navíc počítat s revaluací (deficit ceteris paribus naroste).

Celkově čísla vyznívají pozitivně. Mezi nejpříznivější aspekty patří vyšší marže na severoamerickém trhu, vysoká návratnost investovaného kapitálu a stále solidní hotovostní pozice umožňující pokračovaní kapitálově atraktivní politiky (dividendy + odkup akcií). Akcie připisují v premarketu 4 %.


Čtěte více:

Výsledky Roche (DIP) za 1H16
21.07.2016 10:01
Farmaceutik Roche (DIP) dnes představil svá hospodářská čísla za první...
Výsledky Qualcomm v 3QFY16 (komentář analytika)
21.07.2016 12:01
Včera večer po uzavření amerického trhu reportoval svá čísla také výro...
ECB po Brexitu vyčkává, ale je připravena jednat
21.07.2016 14:49
ECB ponechala beze změny nastavení úrokových sazeb i ostatních měnověp...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.03.2024
14:02ČEZ očekává podpis smlouvy na nové jaderné bloky za rok v březnu
13:03Než otevře Wall Street: Beyond Meat, Nvidia, Fusion Pharma  
12:51Preview výsledků ČEZ za rok 2023: Slabší trading, cenové stropy a windfall tax stlačí zisk, očekávaná dividenda v rozpětí 56-70 Kč/akcie  
11:23Japonský jen slábne i s vyššími sazbami. Akcie v Evropě beze směru  
11:06Jan Bureš: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?
10:05Unilever oddělí podnikání se zmrzlinou do samostatného podniku a zruší 7500 míst
9:10Rozbřesk: Tuzemská inflace hluboko pod průměrem EU, nervózní koruna vyhlíží zasedání ČNB
8:43Japonsko opustilo režim záporných sazeb, Nvidia představila nové čipy a futures jsou v červeném  
8:05Japonská centrální banka po 17 letech zvedla základní sazbu
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení