Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Výsledky General Motors za 2Q16

Výsledky General Motors za 2Q16

21.07.2016 15:07
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Velice solidní čísla za druhý kvartál letošního roku dnes představila automobilka General Motors. Tržby proti stejnému období loňska stouply o takřka 11 % na 42,4 mld. USD a bezpečně předčily konsensuální očekávání (39 mld. USD). Hlavní zásluhu na tom má dominantní severoamerický trh (tvoří 3 tržeb automobilové divize), kde tržby stouply meziročně o 14 %. Dopomohl tomu zejména vyšší objem prodaných vozidel do dealerské sítě. Dobrou zprávou je taktéž nárůst implikované průměrné prodejní ceny (dealerská síť + retail). Ten souvisí se silnou poptávkou po nákladních vozidlech a SUV. Ve výsledku tak GM hlásí na severoamerickém trhu upravenou EBIT provozní marži ve výši 12,1 %.

Na evropském trhu GM navýšila proti loňsku počet prodaných vozidel. Pozitivním zjištěním je kladný provozní výsledek, který navazuje na linku načrtnutou v dříve komunikovaném výhledu – dosáhnout v letošním roce (alespoň) nezáporného zisku. Rizikem, které nicméně v tomto směru bude v následujících měsících rezonovat, je výsledek britského referenda. Přímý dopad plyne přímo z depreciace libry (nižší příjmy při konverzi do dolarů), případně ze zhoršení tamější poptávky. Dobrá čísla přišla také z Číny.

Za dovysvětlení určitě stojí pohled na tržní podíl GM. Ten na globální úrovni poklesl meziročně o 70 bps na 10,4 % (q/q -20 bps). Důvod je nicméně strategického rázu a váže se k severoamerickému trhu. Právě na něm automobilka snižuje objem prodejů vozidel do sítě autopůjčoven („daily rental“), a to s ohledem na nižší profitabilitu segmentu. V Evropě tržní podíl poklesl v návaznosti na opuštění ruských operací.

Upravený čistý zisk na akcii dosáhl 1,86 USD a překonal očekávání na hladině 1,52 USD. Výhled pro letošní rok byl navíc vylepšen a to o 25c na pásmo 5,5 – 6 USD. Návratnost investovaného kapitálu dosáhla velice solidních 30,5 % (strategický cíl >20 %). Volný peněžní tok je na velmi dobré cestě naplnit letošní plán (6 mld. USD). To je dobrá zpráva směrem k podfinancovanému penzijnímu plánu (18 mld. USD). U něj lze navíc s ohledem na letošní pokles sazeb navíc počítat s revaluací (deficit ceteris paribus naroste).

Celkově čísla vyznívají pozitivně. Mezi nejpříznivější aspekty patří vyšší marže na severoamerickém trhu, vysoká návratnost investovaného kapitálu a stále solidní hotovostní pozice umožňující pokračovaní kapitálově atraktivní politiky (dividendy + odkup akcií). Akcie připisují v premarketu 4 %.


Čtěte více:

Výsledky Roche (DIP) za 1H16
21.07.2016 10:01
Farmaceutik Roche (DIP) dnes představil svá hospodářská čísla za první...
Výsledky Qualcomm v 3QFY16 (komentář analytika)
21.07.2016 12:01
Včera večer po uzavření amerického trhu reportoval svá čísla také výro...
ECB po Brexitu vyčkává, ale je připravena jednat
21.07.2016 14:49
ECB ponechala beze změny nastavení úrokových sazeb i ostatních měnověp...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data