Dlouhodobé investiční příležitosti - Technologický sektor: Valuace, E-commerce, Cloud, Internet, 5G

IT sektor je stálicí našich investičních doporučení. Hlavním tahákem je očekávaný růst zisků. V tržní polemice ohledně největšího zástupce Applu již ovšem nově stojíme na straně valuace.

Navíc je v sektoru nadále přítomných hned několik pozitivních strukturálních vlivů:

• Cloud + e-commerce = Amazon;
• (Mobilní) Internet = Facebook;
• Složitější sítě + větší datová spotřeba + 5G = Broadcom;
• Hardware + služby = Apple;

Přičemž Apple se může opřít o nezvykle příznivou valuaci, když:

• Segment služeb by jako samostatná jednotka (po vzoru úžeji profilovaných konkurentů) dosáhl na hodnotu 31 – 41 USD/akcii (15-20x FY17 P/E);
• Společnost disponuje 27 USD/akcii hotovosti (pre-tax);
• Čímž se dostáváme k hodnotě celého hardwarového businessu (iPhone, iPad, Mac) na úrovni 38 – 48 USD/akcii, což je jen 5 – 6x hardwarového EPS;
• A zároveň P/E násobek přislouchající hardwarovým společnostem, jež jsou v setrvalém strukturálním poklesu;

Více v přiloženém reportu ZDE.

Ke kompletnímu seznamu doporučení mají přístup všichni aktivní klienti (alespoň jeden obchod za kvartál) Patria Finance. Tituly zařazené v Dlouhodobých investičních příležitostech i veškeré sektorové analýzy mohou klienti nalézt v záložce Research v obchodní platformě webtrader. Jsou také dostupné na stránkách patria.cz v sekci Zápisník analytika.