Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Proč nikdo nevěří čínskému trhu

Proč nikdo nevěří čínskému trhu

30.08.2016 11:20
Autor: Redakce, Patria.cz

Když čínský regulátor před několika dny sdělil, že stáhne z trhu akcie společnosti Dandong Xintai Electric, mnoho pozornosti toto prohlášení nevzbudilo. Ono ale ukazuje, že můžeme stát před velkými změnami. Tato společnost údajně falšovala dokumenty během svého IPO. Takovému obvinění čelí jako vůbec první a z trhu bylo doposud staženo jen několik málo firem. Je tedy možné, že čínští regulátoři se rozhodli čelit nepohodlné pravdě.

Čínský akciový trh je trhem jen na povrchu. Vláda tam provádí masivní intervence, finanční informace od společností jsou často zavádějící, existuje podezření na rozsáhlý insider trading, panují velké pochyby o tom, že obchodované společnosti jsou spravovány optimálním způsobem. Společným jmenovatelem je samotný systém regulace, jehož cílem není dobré fungování trhu, ale samotné ceny a návratnost akcií. Když například na Západě probíhá IPO, regulátoři požadují zveřejnění přesných informací a nechají trh, aby stanovil cenu. V Číně je situace opačná: Regulátor posoudí finanční stav společnosti a nastaví cenu. Trh se pak může jen dohadovat, co je skutečně pravda a co zůstalo investorům skryto.

Investoři tak postupně ztratili v čínský trh důvěru, a to jak ti domácí, tak zahraniční. Přímé zahraniční investice klesly meziročně o 60 % a stranou stojí i tolik oslavovaní retailoví investoři. Případ společnosti Xintai ale ukazuje, že regulátoři konečně začali brát celou věc vážně. V první řadě by se nyní měli namísto cen zaměřit na vytvoření trhu s kvalitními aktivy. Mimo jiné to znamená vytvoření tlaku, který firmy donutí k transparentnosti ohledně jejich finanční situace.

Čína také musí vytvořit dobře fungující trh, na němž bude probíhat efektivní cenotvorba. Doposud byl příliš často za efektivní trh považován ten, na kterém se ceny držely vysoko. Investoři už ale nemohou spoléhat na to, že všechny problémy budou eliminovány vysokým ekonomickým růstem čínské ekonomiky. Ani vláda už nemůže počítat s tím, že jí tento růst zajistí neustálý příliv peněz do země. Regulátoři tak musí přijmout nepříjemný fakt: Správně fungující trh se pohybuje stejně tak nahoru, jako dolů.

Autorem je Christopher Balding.

Zdroj: Bloomberg


Čtěte více:

Proč jsou valuace evropských akcií stále tak nízko?
30.08.2016 11:00
Pokud vezmeme do úvahy výši dlouhodobých sazeb a nominální tempo růst...
Vyhraje-li Clintonová, bude válka? Demokratičtí prezidenti si nesou z historie stigma
29.08.2016 13:12
Vyhraje-li v USA Clintonová, tak založeno na statistice a ukázce jejíc...
Jednání OPEC v Alžírsku? Jen další patová situace
29.08.2016 12:04
Naděje na jakoukoliv dohodu, která by pomohla zmírnit přebytek na glob...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2025
13:24Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem. Konzervativci jej navrhnou i ve druhém kole
13:12Bloomberg: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. Brněnský soud vyhověl EDF
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y