Výrobní inflace v USA další skok vzhůru nepředvedla

Index výrobních cen ve Spojených státech se za říjen nezměnil. Zatímco trh předpokládal zopakování zářijového 0,3procentního růstu, přichází stagnace. Jádrový index dokonce klesl o 0,2 pct. Značný pokles sledujeme u výrobních cen potravin, dolů ale mířily i ceny ve službách, nejvíce v obchodě. Naproti tomu ceny energií udržely vysoké tempo růstu.

Meziroční inflace ve výrobních cenách se posunula na 0,8 z 0,7 procenta. Další skok, jako tomu bylo v září, jsme tedy neviděli, ačkoli trh s ním počítal. Jádrová zůstává na 1,2 pct, což je hodnota lehce nad letošním průměrem. Efekt zlevnění energií z dvanáctiměsíčních čísel počínaje říjnem vyprchal. Po dlouhé době je meziroční změna jejich cen kladná, i když jen mírně. Potraviny naproti tomu výrobní inflaci dál brzdí.

Data jsou celkově níž, než se čekalo. Částečně v tom mají prsty levnější potraviny, ale i tak dostáváme náznak, že inflační tlaky z nákladové strany rostou o něco pomaleji. Riziko směrem dolů tím plyne i pro spotřebitelskou inflaci, která bude zveřejněna hned zítra. Dolar na čísla reaguje lehce negativně, přesto podle nás PPI příliš neohrozí prosincové zvýšení úrokových sazeb Fedu.