Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Několik bodů, kterým by nyní měli investoři věnovat pozornost

Několik bodů, kterým by nyní měli investoři věnovat pozornost

13.12.2016 7:24
Autor: Redakce, Patria.cz

Povolební rally zvedla americké akciové trhy na historická maxima. To mě přivádí k několika důležitým otázkám. Zabývat se jimi je podle mého názoru lepší než snaha o vytvoření nějakých predikcí dalšího vývoje. První z nich se týká sentimentu. Jedním ze zajímavých způsobů, jak jej měřit, je číst Wall Street Journal. Známý investor Laszlo Birinyi tvrdí, že pokud jsou nová maxima trhu předmětem článků, které ve WSJ najdeme až na zadních stránkách, nacházíme se v rané fázi cyklu. S tím, jak se články o nových cenových maximech přesouvají směrem k hlavní stránce, se blíží vrchol tržního cyklu.

Jaká je situace nyní? Několik měsíců byla akciová rally komentována v článcích, které byly daleko za titulní stranou WSJ. Před několika dny se ale na titulní stránce objevila úvaha o povolební rally. Naznačuje to, že stále více investorů si je této rally vědomo a snaží se na ní podílet. Může jít o známku krátkodobého obratu.

Druhý bod se týká valuace, která se nachází hodně vysoko relativně k historickým průměrům. Na druhou stranu ale platí, že trhy leží na férových hodnotách jen málokdy. Vysoké ceny mohou růst ještě více, levné akcie mohou být ještě levnější. Na férových hodnotách se valuace nacházejí jen během krátkých okamžiků a pak se rychle vydávají výše nebo níže. Nadhodnocené či naopak podhodnocené mohou trhy zůstávat po dlouhé roky.

První tři čtvrtletí letošního roku docházelo k tomu, že ceny akcií se moc neměnily a čekaly na to, až zisky doženou předchozí cenovou rally a ospravedlní vysoké valuace. Na příliš vysoké valuace sice poukazuje i cyklicky upravené PE nazývané CAPE, ale během posledních 25 let se toto měřítko nacházelo nad historickým průměrem 95 % času. Jinak řečeno, CAPE je zajímavým indikátorem, jako nástroj časování trhu ale velkou hodnotu nemá.

Zapomínat bychom neměli ani na to, že dosažení nových maxim je býčím indikátorem. Vždy mě překvapí, když slyším, že dosažení nových vrcholů je důvodem vyhnout se akciím. Domnívám se, že někteří investoři nechápou význam trendu a setrvačnosti trhu. A akciím by mohlo prospět i to, že prezidentské volby jsou konečně u konce.

Ředitel společnosti Southwest Airlines před několika dny řekl, že prodej letenek po volbách roste. Může to být tím, že všichni jsou nadšení z vítězství Donalda Trumpa. Já si ale myslím, že většina lidí je ráda, že už skončily ty nejpodivnější volby v americké historii, které všechny vyčerpaly. Bez ohledu na to, kdo koho podporoval, se nyní s radostí vracíme k našim běžným činnostem včetně cestování, utrácení a investování na akciovém trhu, protože už nemusíme neustále sledovat volební cirkus.

Autorem je investor Barry Ritholtz


Zdroj: Bloomberg



Čtěte více:

OECD razantně mění svůj pohled na expanzivní fiskální politiku
11.12.2016 13:12
OECD před několika dny zveřejnila svůj nový ekonomický výhled, podle k...
Summers: Trumpův daňový plán ekonomice uškodí
12.12.2016 7:21
Ronald Reagan zavedl v roce 1986 daňovou reformu, která zjednodušila c...
Jaký bude rok 2017 na trzích podle Fidelity?
09.12.2016 15:04
Rok 2016 přinesl pro finanční trhy mnoho šoků: nejprve brexit, pak neč...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.05.2025
11:54Philip Morris ČR vyplatí za loňský rok dividendu 1220 korun na akcii, stejnou jako loni
10:59Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, rok 2025 již bude silný…
10:33Trumpova cla opět platí. A budou platit i zítra? Trhy na zprávy reagují tlumeně  
10:21Zpřesněný odhad HDP za první kvartál ukázal nejrychlejší růst ekonomiky za téměř 3 roky
9:09Rozbřesk: Trumpova cla: platí, neplatí a znovu platí
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl začít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem
17:15Cena stříbra loni stoupla o 21 procent a v průměru rostla nejvíc za 13 let
16:48Ochlazení na akciovém trhu v USA  
16:43Bulharsko může vstoupit do eurozóny v roce 2026, EK má rozhodnout ve středu
16:27Ekonomika USA v prvním čtvrtletí podle zpřesněných údajů klesla o 0,2 procenta
15:56Braňo Soták: Vele-robustní sada čísel Nvidie ukazuje na investiční renesanci AI  
15:41Bloomberg: Favorit českých voleb bude usilovat o plné státní vlastnictví ČEZu
13:15Stáří jako byznys: Kdo by mohl na demografické krizi vydělat?
12:00Podíl investic na výdajích státu stagnuje, investice se musí zvýšit, myslí si prezident Hospodářské komory
11:34Čína vyzývá USA ke zrušení cel, Británie považuje rozhodnutí soudu za věc USA

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - HDP, q/q
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university