Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Několik bodů, kterým by nyní měli investoři věnovat pozornost

Několik bodů, kterým by nyní měli investoři věnovat pozornost

13.12.2016 7:24
Autor: Redakce, Patria.cz

Povolební rally zvedla americké akciové trhy na historická maxima. To mě přivádí k několika důležitým otázkám. Zabývat se jimi je podle mého názoru lepší než snaha o vytvoření nějakých predikcí dalšího vývoje. První z nich se týká sentimentu. Jedním ze zajímavých způsobů, jak jej měřit, je číst Wall Street Journal. Známý investor Laszlo Birinyi tvrdí, že pokud jsou nová maxima trhu předmětem článků, které ve WSJ najdeme až na zadních stránkách, nacházíme se v rané fázi cyklu. S tím, jak se články o nových cenových maximech přesouvají směrem k hlavní stránce, se blíží vrchol tržního cyklu.

Jaká je situace nyní? Několik měsíců byla akciová rally komentována v článcích, které byly daleko za titulní stranou WSJ. Před několika dny se ale na titulní stránce objevila úvaha o povolební rally. Naznačuje to, že stále více investorů si je této rally vědomo a snaží se na ní podílet. Může jít o známku krátkodobého obratu.

Druhý bod se týká valuace, která se nachází hodně vysoko relativně k historickým průměrům. Na druhou stranu ale platí, že trhy leží na férových hodnotách jen málokdy. Vysoké ceny mohou růst ještě více, levné akcie mohou být ještě levnější. Na férových hodnotách se valuace nacházejí jen během krátkých okamžiků a pak se rychle vydávají výše nebo níže. Nadhodnocené či naopak podhodnocené mohou trhy zůstávat po dlouhé roky.

První tři čtvrtletí letošního roku docházelo k tomu, že ceny akcií se moc neměnily a čekaly na to, až zisky doženou předchozí cenovou rally a ospravedlní vysoké valuace. Na příliš vysoké valuace sice poukazuje i cyklicky upravené PE nazývané CAPE, ale během posledních 25 let se toto měřítko nacházelo nad historickým průměrem 95 % času. Jinak řečeno, CAPE je zajímavým indikátorem, jako nástroj časování trhu ale velkou hodnotu nemá.

Zapomínat bychom neměli ani na to, že dosažení nových maxim je býčím indikátorem. Vždy mě překvapí, když slyším, že dosažení nových vrcholů je důvodem vyhnout se akciím. Domnívám se, že někteří investoři nechápou význam trendu a setrvačnosti trhu. A akciím by mohlo prospět i to, že prezidentské volby jsou konečně u konce.

Ředitel společnosti Southwest Airlines před několika dny řekl, že prodej letenek po volbách roste. Může to být tím, že všichni jsou nadšení z vítězství Donalda Trumpa. Já si ale myslím, že většina lidí je ráda, že už skončily ty nejpodivnější volby v americké historii, které všechny vyčerpaly. Bez ohledu na to, kdo koho podporoval, se nyní s radostí vracíme k našim běžným činnostem včetně cestování, utrácení a investování na akciovém trhu, protože už nemusíme neustále sledovat volební cirkus.

Autorem je investor Barry Ritholtz


Zdroj: Bloomberg



Čtěte více:

OECD razantně mění svůj pohled na expanzivní fiskální politiku
11.12.2016 13:12
OECD před několika dny zveřejnila svůj nový ekonomický výhled, podle k...
Summers: Trumpův daňový plán ekonomice uškodí
12.12.2016 7:21
Ronald Reagan zavedl v roce 1986 daňovou reformu, která zjednodušila c...
Jaký bude rok 2017 na trzích podle Fidelity?
09.12.2016 15:04
Rok 2016 přinesl pro finanční trhy mnoho šoků: nejprve brexit, pak neč...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)