Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk – Co bude hýbat evropskou ekonomikou v příštím roce?

Rozbřesk – Co bude hýbat evropskou ekonomikou v příštím roce?

27.12.2016 9:12
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Příští rok bude Evropa do velké míry žít opět politikou. Index hospodářsko-politické nejistoty v Evropě (http://www.policyuncertainty.com/europe_monthly.html) vystoupal v roce 2016 kvůli brexitu, pádu italské vlády a volbám v USA k historickým maximům. Dobrou zprávou je, že to zatím není nijak výrazně cítit v tržním napětí ani ve výkonu ekonomiky. Nikde ale není psáno, že se ekonomika tak lehce vyrovná s politickým napětím i v roce 2017.

V roce 2017 nás čekají volby v Nizozemí, Francii a Německu - ve všech těchto zemích jsou přitom na vzestupu radikálnější pravicové strany, z nichž některé mají v plánu vyvolat hlasování o setrvání v EU (Francie, Nizozemí). Směrem k předčasným volbám se může ubírat i politický vývoj v Itálii, kde opoziční Hnutí pěti hvězd volá po referendu o vystoupení z eurozóny. To vše ve chvíli, kdy italské banky pravděpodobně budou potřebovat pomocnou ruku. Takovým politickým scénářům sice nedáváme zatím vysokou pravděpodobnost - buď proto, že antisystémové strany nemají zatím tak výraznou podporu (v Německu má AFD 10-15 %) nebo cesta k další fragmentaci EU naráží na řadu ústavních překážek (proporční hlasovací systém v italském senátu). Na druhou stranu rok 2016 jasně ukázal, že politika dokáže překvapit a průzkumům veřejného mínění není radno vždy věřit. Investoři tedy mohou mít z nabitého volebního kalendáře vcelku pochopitelně strach. Zvlášť proto, že navíc v roce 2017 začnou tvrdá jednání EU o brexitu. Británie chce spustit proces odluky (aktivovat článek 50) do března 2017 - tedy v plném rozjezdu kampaně před francouzskými volbami (23. dubna).

Na druhou stranu, pokud Evropa v roce 2017 politickou detektivku zvládne - nedojde k další ztrátě důvěry v celý projekt EU a především pak ve vnitřní trh - může být příští rok nakonec příjemným překvapením. Poslední čísla z ekonomiky ukazují na zrychlení eurozóny na začátku nového roku, a to především díky vylepšující se situaci na trhu práce. Eurozóna navíc na své poměry roste relativně rovnoměrně a z recese se snad nakonec dostává i “začarované” Řecko, které roste nejrychleji od roku 2008.

FOREX

Region

Zlotý i forint měly před svátky tendence posilovat. Významnější zisky vůči euru nakonec zaznamenal pouze forint, který se dostal pod hranici EUR/HUF 310. Zobchodované objemy však byly podprůměrné. Koruna mezitím zůstává v blízkosti intervenční hranice ČNB.

Mezi svátky je kalendář očekávaných událostí tradičně prázdný, což by mělo znamenat i klidné dění na regionálních trzích.

EUR/USD/GBP

V čase povánočním nebude příliš impulsů, které by eurodolarový trh vyvedly z rovnováhy. S výjimkou amerického zahraničního obchodu (čtvrtek) přijdou opravdu zajímavá data až příští týden. Do té doby může eurodolar zajímat tak akorát záchrana italské banky Monte Dei Paschi (bude dražší - 9,2 mld. eur) a eventuálně výroky centrálních bankéřů.

Britská libra opět začíná zvolna slábnout, když se měnový pár EUR/GBP vrátil nad hranici 0,85. S blížícím se spuštěním článku 50 na vystoupení Británie z EU lze očekávat další ztráty libry.

 

Čtěte více:

Německo, Nizozemí a úspory v eurozóně
27.12.2016 7:12
Mobilita kapitálu mezi jednotlivými zeměmi eurozóny klesla k nule. To ...
Po USA se cílem ruských útoků stanou německé volby
26.12.2016 9:38
CIA i FBI nedávno zveřejnily informace o tom, že Kreml se snažil ovliv...
Víkendář - Moderní evropští „fašisté“
25.12.2016 16:17
Online slovník Merriam-Webster uvedl, že nejhledanějším slovem na inte...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Cisco Systems Inc (07/20 Q4, Aft-mkt)
E.ON SE (06/20 Q2)
Just Eat Takeaway.com NV (03/20 Q1)
Lyft Inc (06/20 Q2, Aft-mkt)
7:00Orsted A/S (06/20 Q2)
8:00UK - HDP, y/y
8:00UK - Obchodní bilance, mil. GBP
8:00UK - Průmyslová výroba, m/m
11:00EMU - Průmyslová výroba, m/m
14:30USA - CPI, y/y
20:00USA - Měsíční bilance rozpočtu, mld. USD