Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
OPEC a Rusko chtějí nižší těžbu ropy. V cestě ale stojí akciové trhy

OPEC a Rusko chtějí nižší těžbu ropy. V cestě ale stojí akciové trhy

07.06.2017 12:09
Autor: Redakce, Patria.cz

Ruský ministr energetiky a jeho saúdskoarabský protějšek se na nedávném setkání ve Vídni chovali neobvykle přátelsky. OPEC a další vývozci ropy se tam dohodli, že budou po dalších devět měsíců omezovat těžbu ropy. Šlo, mírně řečeno, o nečekaný krok. Rusko má totiž za sebou dlouhou historii parazitování na omezování těžby ze strany zemí OPEC. A se Saúdskou Arábií je ve sporu v řadě významných oblastí včetně vývoje v Sýrii a Íránu. Přesto se nyní hovoří o tom, že jejich spojenectví v oblasti těžby ropy už je „institucionalizováno“. Je pozoruhodné, co všechno mohou dokázat klesající příjmy z prodeje ropy, píše Bloomberg.

Radost ale stále není patrná u velkých ruských ropných společností. Státem vlastnění giganti, kteří těží ropu v zemích OPEC, nemají problém s tím, že v případě potřeby těžbu sníží. Jenže ruské společnosti se obchodují na akciovém trhu. Dokonce i Rosněft Oil, který je z poloviny státním podnikem, se obchoduje v Londýně a musí zveřejňovat čtvrtletní výsledky, výhled a řídit se řadou dalších pravidel běžných pro obchodované společnosti. Kreml jemu a dalším ruským energetikám snížení těžby nenařizuje. Oni k němu naopak přistupují „dobrovolně“. Teoreticky by jim to mělo prospět. Chovají se totiž jako správní patrioti a snížení těžby by také mělo přinést vyšší ceny ropy. Jenže na valuaci ruských energetických firem se jaksi zatím neprojevuje.

Následující obrázek ukazuje vývoj cen akcií vybraných ruských energetik spolu s porovnatelnými společnostmi z jiných trhů (ceny akcií jsou indexovány k datu prvního oznámení těžby z listopadu roku 2016). Akcie ruských společností nejdříve reagovaly prudším posílením, ovšem jejich návratnost se poté zhoršila:

Překlad: 

Když dojde k propadu cen ropy, ruské společnosti jsou částečně chráněny oslabováním rublu a daňovým systémem, který snižuje odvody státu rychleji, než klesají příjmy z ropy. Když ale ceny ropy rostou, pozitivní dopad na ziskovost energetik je obvykle eliminován posilujícím rublem a rychleji rostoucími odvody státu. Tyto společnosti tak podle odhadů Renaissance Capital získají z každých 10 dolarů vyšších cen ropy v průměru jen 1,6 dolarů. K tomu se sníží množství prodaných barelů ropy.

Dosavadní snižování ruské těžby nepřinášelo ruským společnostem větší problémy, ale čím déle bude trvat, o to více se začne projevovat. Týká se to zisků, ceny akcií i vztahů s investory. Přesto je v zájmu těchto firem s vládou spolupracovat a těžbu omezovat, protože jim to zajišťuje přístup ke zdrojům a možnost ovlivňovat způsob zdanění. Kritická chvíle přijde v březnu příštího roku, kdy by mělo být v současnosti nastavené snižování těžby ropy ukončeno. Pokud bude schváleno další prodloužení, ruské společnosti budou mít za sebou už celý rok snížené těžby a to by se mohlo začít projevovat na jejich dalších investičních projektech. V Saúdské Arábii bude zase na spadnutí plánované IPO společnosti Saudi Aramco.

Jak Rusové, tak Saúdové popírají, že by podobné plány a úvahy měly dopad na jejich další kroky. James Henderson z Oxford Institute for Energy Studies ale tvrdí, že v březnu příštího roku se zájmy Ruska a Saúdské Arábie začnou rozcházet a hlas ruských společností začne zaznívat mnohem hlasitěji. Ruské společnosti se obchodují s diskontem k jejich protějškům na Západě právě proto, že vláda je používá k prosazení svých zájmů a tento faktor vyvolává velkou nejistotu. Spolu s plánovaným IPO společnosti Saudi Aramco jde o faktor, který naznačuje, že omezování těžby nebude mít dlouholetého trvání, uzavírá Bloomberg. 


Čtěte více:

Víkendář: Karty mezi USA a Evropou se rychle otočily
27.05.2017 8:35
Když Donald Trump vyhrál prezidentské volby, Evropa se z pesimismu vyv...
16 energetických titulů, které experti milují. Bez ohledu na OPEC
26.05.2017 16:53
Rozhodnutí ropného kartelu OPEC nechat ropné kohouty utažené o dalších...
OPEC prodlužuje dohodu na omezení produkce o dalších 9 měsíců
29.05.2017 10:58
Ačkoliv schůzka OPECu a ostatních producentů nepřinesla výraznější pře...
Nové dlouhodobé investiční tipy Patrie: Evropské banky, IT, průmysl i telco
14.06.2017 13:51
Tým analytiků Patria Finance vydal rozsáhle aktualizovaný seznam Dlouh...
Platnost nové ropné dohody zatím ovoce nenese
01.06.2017 16:15
Minulý týden se členové ropného kartelu OPEC a několik státu mimo něj ...
Trump odmítl dohodu o klimatu. Jednání o nové odmítá Evropa, jako poradce končí Musk
02.06.2017 8:27
Spojené státy odstoupí od pařížské dohody o klimatu, kterou v roce 201...

Váš názor
  •  
    07.06.2017 12:43

    Kdo by taky investoval do akcií Ruska, natož pak do rezavých trubek ňákýho Rosněftu..
    Hygge
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.