Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
OPEC a Rusko chtějí nižší těžbu ropy. V cestě ale stojí akciové trhy

OPEC a Rusko chtějí nižší těžbu ropy. V cestě ale stojí akciové trhy

07.06.2017 12:09
Autor: Redakce, Patria.cz

Ruský ministr energetiky a jeho saúdskoarabský protějšek se na nedávném setkání ve Vídni chovali neobvykle přátelsky. OPEC a další vývozci ropy se tam dohodli, že budou po dalších devět měsíců omezovat těžbu ropy. Šlo, mírně řečeno, o nečekaný krok. Rusko má totiž za sebou dlouhou historii parazitování na omezování těžby ze strany zemí OPEC. A se Saúdskou Arábií je ve sporu v řadě významných oblastí včetně vývoje v Sýrii a Íránu. Přesto se nyní hovoří o tom, že jejich spojenectví v oblasti těžby ropy už je „institucionalizováno“. Je pozoruhodné, co všechno mohou dokázat klesající příjmy z prodeje ropy, píše Bloomberg.

Radost ale stále není patrná u velkých ruských ropných společností. Státem vlastnění giganti, kteří těží ropu v zemích OPEC, nemají problém s tím, že v případě potřeby těžbu sníží. Jenže ruské společnosti se obchodují na akciovém trhu. Dokonce i Rosněft Oil, který je z poloviny státním podnikem, se obchoduje v Londýně a musí zveřejňovat čtvrtletní výsledky, výhled a řídit se řadou dalších pravidel běžných pro obchodované společnosti. Kreml jemu a dalším ruským energetikám snížení těžby nenařizuje. Oni k němu naopak přistupují „dobrovolně“. Teoreticky by jim to mělo prospět. Chovají se totiž jako správní patrioti a snížení těžby by také mělo přinést vyšší ceny ropy. Jenže na valuaci ruských energetických firem se jaksi zatím neprojevuje.

Následující obrázek ukazuje vývoj cen akcií vybraných ruských energetik spolu s porovnatelnými společnostmi z jiných trhů (ceny akcií jsou indexovány k datu prvního oznámení těžby z listopadu roku 2016). Akcie ruských společností nejdříve reagovaly prudším posílením, ovšem jejich návratnost se poté zhoršila:

Překlad: 

Když dojde k propadu cen ropy, ruské společnosti jsou částečně chráněny oslabováním rublu a daňovým systémem, který snižuje odvody státu rychleji, než klesají příjmy z ropy. Když ale ceny ropy rostou, pozitivní dopad na ziskovost energetik je obvykle eliminován posilujícím rublem a rychleji rostoucími odvody státu. Tyto společnosti tak podle odhadů Renaissance Capital získají z každých 10 dolarů vyšších cen ropy v průměru jen 1,6 dolarů. K tomu se sníží množství prodaných barelů ropy.

Dosavadní snižování ruské těžby nepřinášelo ruským společnostem větší problémy, ale čím déle bude trvat, o to více se začne projevovat. Týká se to zisků, ceny akcií i vztahů s investory. Přesto je v zájmu těchto firem s vládou spolupracovat a těžbu omezovat, protože jim to zajišťuje přístup ke zdrojům a možnost ovlivňovat způsob zdanění. Kritická chvíle přijde v březnu příštího roku, kdy by mělo být v současnosti nastavené snižování těžby ropy ukončeno. Pokud bude schváleno další prodloužení, ruské společnosti budou mít za sebou už celý rok snížené těžby a to by se mohlo začít projevovat na jejich dalších investičních projektech. V Saúdské Arábii bude zase na spadnutí plánované IPO společnosti Saudi Aramco.

Jak Rusové, tak Saúdové popírají, že by podobné plány a úvahy měly dopad na jejich další kroky. James Henderson z Oxford Institute for Energy Studies ale tvrdí, že v březnu příštího roku se zájmy Ruska a Saúdské Arábie začnou rozcházet a hlas ruských společností začne zaznívat mnohem hlasitěji. Ruské společnosti se obchodují s diskontem k jejich protějškům na Západě právě proto, že vláda je používá k prosazení svých zájmů a tento faktor vyvolává velkou nejistotu. Spolu s plánovaným IPO společnosti Saudi Aramco jde o faktor, který naznačuje, že omezování těžby nebude mít dlouholetého trvání, uzavírá Bloomberg. 


Čtěte více:

Víkendář: Karty mezi USA a Evropou se rychle otočily
27.05.2017 8:35
Když Donald Trump vyhrál prezidentské volby, Evropa se z pesimismu vyv...
16 energetických titulů, které experti milují. Bez ohledu na OPEC
26.05.2017 16:53
Rozhodnutí ropného kartelu OPEC nechat ropné kohouty utažené o dalších...
OPEC prodlužuje dohodu na omezení produkce o dalších 9 měsíců
29.05.2017 10:58
Ačkoliv schůzka OPECu a ostatních producentů nepřinesla výraznější pře...
Nové dlouhodobé investiční tipy Patrie: Evropské banky, IT, průmysl i telco
14.06.2017 13:51
Tým analytiků Patria Finance vydal rozsáhle aktualizovaný seznam Dlouh...
Platnost nové ropné dohody zatím ovoce nenese
01.06.2017 16:15
Minulý týden se členové ropného kartelu OPEC a několik státu mimo něj ...
Trump odmítl dohodu o klimatu. Jednání o nové odmítá Evropa, jako poradce končí Musk
02.06.2017 8:27
Spojené státy odstoupí od pařížské dohody o klimatu, kterou v roce 201...

Váš názor
  •  
    07.06.2017 12:43

    Kdo by taky investoval do akcií Ruska, natož pak do rezavých trubek ňákýho Rosněftu..
    Hygge
Aktuální komentáře
06.05.2025
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl o 5,4 pct, ale na půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y