Poprvé od loňského léta sklouzl trh s ropou do medvědí fáze. Pětici důvodů přinesl list The Wall Street Journal.
1. Africké divoké karty: Libye a Nigérie
Těžba ropy v násilím zmítané Libyi je překvapením. Těžba se tu nedávno dostala na zhruba trojnásobek toho, kde byla před rokem (885 000 barelů denně). Severoafrická země má největší zásoby ropy v Africe a i když je členem Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC), dohoda o omezení společné produkce se na ni nevztahuje. Totéž platí pro Nigérii, která si tuto výjimku vyjednala kvůli násilným útokům na ropnou infrastrukturu. V květnu západoafrický stát těžil 1,68 milionu barelů denně, nejvíce za poslední rok.
2. Dohoda OPECu
Ropný kartel a deset dalších producentů se dohodli na tom, že omezí produkci o zhruba 1,8 milionu barelů denně, a to až do března 2018. Historická dohoda OPECu, respektive její květnové prodloužení nedokázalo zabránit tomu, aby ceny neklesaly. Samotný OPEC připouští, že změny přicházejí pomaleji, než očekával. Podle nejnovějšího vyjádření íránského ministra pro ropu členové OPECu sice o možném dalším utažení dodávek hovoří, najít dohodu bude ale obtížné. Anonymní zdroje přitom tvrdí, že spíše než o této možnosti se na technické schůzce OPECu ve Vídni tento týden hovořilo o tom, co dělat s Libyí a Nigérií.
Banka očekává, že pokud kartel produkci nezařízne ještě víc nebo dohodu neprodlouží hlouběji do roku 2018, nadbytek ropy na trzích se příští rok znovu zvýší.
3. Zásobníky až po okraj
OPEC chtěl svou dohodou ulevit neúměrně bohatým světovým zásobám ropy. Jenomže ropné zásoby v 35 zemích OECD byly v dubnu vyšší než v závěru loňského roku, kdy OPEC k historické dohodě dospěl. Mnoho analytiků očekává, že v letošním druhém pololetí začnou zásoby klesat. I kdyby se tak ale stalo, bude sesun mnohem pomalejší, než se čekalo, a budou dál nad historickými úrovněmi, říká Carsten Menke z banky Julius Baer.
4. Rostoucí produkce americké ropy
Američtí těžaři z břidlic přežili kolaps cen na trhu z roku 2014 a dokážou teď být ziskoví i při 40 dolarech za barel. Mezinárodní agentura pro energii (IEA) odhaduje, že americká produkce ropy letos stoupne v průměru o skoro 5 procent a příští rok o skoro 18 procent.
5. Spekulantská horečka
Hedgeové fondy a jiní spekulanti mezi velkými investory umístili před květnovým zasedáním OPECu rekordní množství sázek na to, že ropa poroste. Jenomže krotké rozhodnutí ropného kartelu přineslo zklamání a investoři začali svoje pozice odbourávat, což pokles cen urychluje. Zatímco čisté dlouhé pozice na Brent se v únoru dostaly až na rekordní maximum, minulý týden klesly oproti této úrovni o zhruba polovinu. Na trhu vládne medvědí nálada a sázet teď na růst cen by byla sebevražda, říká analytik Tamas Varga ze společnosti PVM.
Kde je ropa teď?
Pokračující výprodej v ropě snesl cenu severomořského Brentu pod 45 dolarů za barel až na nejnižší úrovně od listopadu a cenu americké WTI až na desetiměsíční minima pod 43 dolarů za barel. Čerstvým podnětem mohla být data amerického úřadu EIA, podle kterých stoupl americká produkce ropy na nejvyšší hodnoty od srpna 2015. Dnes před polednem tuzemského času ceny obrátily do zeleného, což pro Brent znamenalo návrat nad 45 dolarů. Kontrakt na WTI (s dodáním v srpnu) se na burze Nymex pohyboval kolem 42,75 USD za barel s přírůstkem 0,54 procenta.
Vývoj ceny ropy Brent za poslední 4 roky. Na lednové maximum ztrácí cena nyní zhruba 20 procent:
Saúdská Hra o trůny
Je otázkou, jak se na trhu s ropou nakonec projeví „hra o trůny“ v Saúdské Arábii, kde král Salmán jmenoval korunním princem svého syna Muhammada bin Salmána. Jednatřicetiletý princ, který má zájem o snížení závislosti saúdskoarabské ekonomiky na ropě, se tak stal prvním v nástupnictví na trůn v zemi, která je světovou jedničkou v jejím exportu. Podle analytičky Helimy Croftové z RBC zůstane saúdská těžební politika beze změn. Potenciálně agresivnější zahraničně politický postoj jednatřicetiletého prince (aktuálně též nejmladšího ministra obrany na světě) by do cen mohl dostat prémii ve formě politického rizika.
Zdroje: WSJ, BBG, CNBC, Patria.cz