Aktualizováno
Jednání britské centrální banky podle očekávání nepřineslo změnu v nastavení hlavních parametrů měnové politiky. Základní úroková sazba setrvává na 0,25 procenta a objem programu na nákup dluhopisů zůstává na 435 mld. GBP. Informace z jednání naznačují menší riziko, že by sazby brzy stouply, než tomu bylo u jednání předchozího.
Hlasů pro utažení politiky bylo o jeden méně, poté co výbor opustila Kristin Forbesová, asi nejvýraznější členka jestřábího tábora. Naopak hlavní ekonom Haldane se do tohoto tábora nepřidal, navzdory nedávným prohlášením. Výsledný poměr se tak změnil na 6:2 ve prospěch stabilních sazeb.
Centrální banka snížila odhad růstu HDP na letošní a příští rok na 1,7, respektive 1,6 procenta. Tato změna kontrastuje s naopak dobrými výkony a zlepšujícími se odhady pro eurozónu, za kterou Británie výkonnostně zaostává. Nejistota v ekonomice má dolehnout na investice, banka také konstatuje negativní vliv spotřeby domácností při tlaku slabé libry na reálné příjmy.
Inflaci BoE předpokládá do tří let na 2,2 procenta a její výhled zhruba zůstává. Kde ovšem banka vidí horší vývoj, jsou mzdy. Nová prognóza pracuje s prvním zvýšením úrokových sazeb ve 3Q 2018, přičemž do tří let by sazby měly stoupnout dvakrát. Banka ale také varuje, že potřeba zvedat sazby může být vyšší, než si nyní myslí trh. Opakuje přitom, že by růst sazeb byl omezený a postupný.
Co dodat k srpnovému zasedání? Britskou centrální banku opustily choutky zvyšovat sazby, poté co minule překvapila značně jestřábím postojem. Minule zdůrazňovala slabou libru a možné větší přestřelování inflace, tentokrát nikoli. Minule jsme slyšeli o odolném sentimentu a nadprůměrných investičních plánech, tentokrát o tlaku na reálné příjmy a nejistotě doléhající na investice. O možné "netoleranci" vyšší inflace BoE pomlčela.
Mezi centrálními bankéři je stále znát rozpolcenost, která se projevuje i v proměnlivém oficiálním postoji. Spolu s tím se v poslední době značně měnily i představy trhu, který znejistěl zvláště po nedávných jestřábích komentářích. Po dnešním jednání zůstává obecná tendence BoE k utažení politiky, ale se zvyšováním sazeb to nebude až tak horké. Klesá pravděpodobnost, že k tomu dojde už letos. Spíše se tento krok přenese do příštího roku.
Vzhledem k tomu, že jestřábí rétorika BoE notně polevila a růst sazeb nevypadá jako bezprostřední riziko, reagují výnosy giltů slušným poklesem a spolu s tím propadá i libra na hlavních párech.
