ČNB poprvé od roku 2008 zvýšila sazby. Ekonomika poroste rychleji

Česká národní banka poprvé od roku 2008 přistoupila ke zvýšení úrokových sazeb. Mění je poprvé od konce roku 2012, kdy klíčovou reposazbu snížila na technickou nulu. Koruna zpevnila pod 26,00 k euru na 25,90 EURCZK, většinu zisků ale později zase odevzdala. Důvodem utažení měnové politiky, ke kterému se centrální banka v tomto hospodářském cyklu odhodlala jako první v Evropské unii, je to, že na rozdíl od eurozóny čeká inflaci kolem cílových 2 procent a silný růst mezd. Úrokové sazby tak mohla zvýšit ještě předtím, než ECB ukončila svou mimořádně uvolněnou politiku, uvedl po dnešním měnovém zasedání guvernér Jiří Rusnok. ČNB také zlepšila odhady růstu tuzemské ekonomiky pro letošní a následující rok.

Bankovní rada ČNB na svém dnešním jednání rozhodla zvýšit dvoutýdenní repo sazbu (2T repo) o 20 bazických bodů na 0,25 procenta. Současně rozhodla o zvýšení lombardní sazby o 25 bazických bodů na 0,50 procenta a o ponechání diskontní sazby na úrovni 0,05 %. Nově stanovené úrokové sazby jsou platné od 4. 8. 2017.

Vývoj kurzu koruny k euru (EURCZK) online:

Jedná se o první změnu úrokových sazeb od listopadu 2012, kdy došlo ke snížení repo sazby na takzvanou technickou nulu. Dnešní rozhodnutí současně představuje první zvýšení domácích úrokových sazeb od února 2008. 

Zasedání bankovní rady se zúčastnilo šest ze sedmi členů, přítomen nebyl viceguvernér Mojmír Hampl. Analytici jako dva hlavní argumenty pro růst sazeb ČNB uváděli dobrou kondici české ekonomiky a inflaci nad cílem centrální banky.

Ekonom @csob_cz Petr Dufek: @cnb_cz odstartovala cyklus zvyšování sazeb - https://t.co/OIz9UzXOTD pic.twitter.com/9dUVG0K48N

— Patria.cz (@PatriaCZ) August 3, 2017

Vyšší odhad růstu, mírnější pro inflaci

Centrální banka dnes zároveň zvedla svůj odhad růstu ekonomiky pro letošní i příští rok. V letošním roce ČNB očekává růst  HDP o 3,6 procenta oproti 2,9 procenta odhadovaných v květnu. Pro příští rok ČNB zlepšila odhad na 3,2 procenta z předchozích 2,8 procenta. Pro rok 2019 nová prognóza ČNB počítá s růstem HDP o 3,1 procenta.

Ministerstvo financí je oproti tomu ve své nejnovější prognóze pesimističtější. Hospodářský růst letos vidí na 3,1 procenta a příští rok na 2,9 procenta. 

ČNB dále odhaduje, že inflace setrvá po zbytek letošního roku v horní polovině tolerančního pásma a k dvouprocentnímu cíli se přiblíží začátkem příštího roku, uvedl na dnešní tiskové konferenci guvernér Jiří Rusnok. Centrální banka ale snížila odhad vývoje inflace ve třetím i čtvrtém čtvrtletí příštího roku. Ve třetím čtvrtletí 2018 čeká inflaci 1,9 procenta, zatímco v květnu čekala 2 procenta. Pro čtvrté čtvrtletí 2018 odhad snížila na 1,8 procenta z předchozích 1,9 procenta. 

Jak dál? A kdy?

Teď je tu první krok a naše prognóza potřebu tohoto kroku potvrzuje. Další kroky by následovaly, pokud by v rámci prognózy prosakovaly proinflační faktory, tendence. Záležet bude také na kurzu koruny, odpověděl Rusnok na dotaz Patria.cz ohledně dalšího možného zvyšování sazeb ČNB či jiného zpřísňování měnové politiky centrální banky. 

Pokud jde o vývoj měnového kurzu, rychlost posilování koruny centrálním bankéřům obavy nepůsobí, je adekvátní, prohlásil Rusnok během tiskové konference. Základní scénář ČNB je takový, že mírné posilování koruny bude pokračovat.

Reakce koruny

Koruna se na páru s eurem naposledy pohybovala na 26,009 za euro a na páru s dolarem na 21,93 za dolar. V obou případech byla silnější o zhruba 0,3 procenta. Oproti americké měně zpevňuje ta česká od začátku roku aktuálně zhruba o 17 procent.