Eurodolar se nad 1,19 neudržel, koruna se konečně dočká rozhodnutí o sazbách

Včerejší růst eurodolaru v americkém obchodování vyvrcholil překonáním další kulaté mety 1,1900, kde se ale kurz neudržel a vrátil se zpět. Dnes ráno se obchoduje na 1,1840. Dolar měl ve stejnou dobu problém i na dalších párech, ale trh se zklidnil a přišla korekce.

Převažující nepříznivé náznaky před americkými čísly z trhu práce nejsou pro dolar dobré a budou mu bránit v další korekci ztrát. Mírný vliv na obchodování mohou mít dnešní výsledky průzkumu ISM v americkém nevýrobním sektoru, zatímco ostatní data by měla zůstat víceméně stranou zájmu.

Britskou libru čeká rozhodnutí Bank of England, které se dozvíme po poledni. Nastavení politiky by se měnit nemělo. Už minule ale našla varianta vyšších sazeb mezi bankéři překvapivě velkou podporu a následovalo pár jestřábích komentářů. Jenže ekonomický vývoj utažení politiky příliš nepodporuje. Výkon průmyslu i stavebnictví se zhoršil, na spotřebitelskou důvěru doléhá inflace a s brexitem to dvakrát hladce nevypadá. Právě zvýšená inflace je zásadním argumentem pro vyšší sazby, ale poslední data ukázala její mírný ústup a inflační prognóza BoE by se dnes měnit neměla. U prognózy hospodářského růstu může dojít ke zhoršení. Spolu s trhem tedy sázíme na to, že BoE bude vyšší inflaci nadále tolerovat a politiku nezmění. Zároveň ale upozorní, že její tolerance není nekonečná, a mohla by naznačit, že v případě zlepšení zpráv z ekonomiky může začít pozvolné a omezené zvedání sazeb.

Ještě větší nejistota panuje okolo dnešního rozhodnutí české centrální banky. Tomuto důležitému jednání se věnujeme pravidelně a nic podstatného se nemění. Analytici se v mírné většině přiklání ke zvýšení úrokových sazeb, zatímco na finančních trzích tato změna započítaná není. ČNB najde dobré důvody pro vyšší sazby, ale i pro jejich stabilitu a odložení tohoto kroku na pozdější termín. My se spíše kloníme ke stabilním sazbám doplněným jasnou indikací, že zvýšení je blízko. Tento scénář by více ladil s opatrným postojem ECB a omezil tlak na posilování koruny. Zároveň by tak banka situaci lépe zvládla komunikačně, neboť by poměrně zásadní změna politiky nepřišla po několikatýdenním mlčení.

Jak to dopadlo, se dozvíme ve 13 hodin. Jestli sazby nestoupnou, koruna by měla lehce ztrácet, ale díky pravděpodobnému náznaku budoucí akce by zřejmě její oslabení nebylo velké. Při vyšších sazbách by se naopak na trhu upevnil předpoklad, že ČNB začíná cyklus, ve kterém půjde před ECB, a kurz euro-koruna by tak kvůli sázkám na úrokový diferenciál byl tlačen pod 26,00.