Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Trhy nevěří 3% růstu, tudíž ani Trumpově daňové reformě

Trhy nevěří 3% růstu, tudíž ani Trumpově daňové reformě

02.10.2017 12:41
Autor: Redakce, Patria.cz

Wall Street jednoznačně nesouhlasí s americkým ministrem financí Stevenem Mnuchinem v tom, že 3% růst americké ekonomiky je v následujícím desetiletí reálným cílem. Na stránkách Bloomberg Gadfly na to poukazuje Lisa Abramowiczová a dodává, že jde o významnou věc. Pokud se totiž ministr mýlí, vládní rozpočet nemůže těžit z odhadovaných 2 bilionů dolarů daňových příjmů, se kterými prezident Donald Trump počítá při své daňové reformě. Jinak řečeno, jestliže nebude dosaženo zmíněného růstu, rozpočtové deficity pravděpodobně vzrostou v řádu bilionů dolarů bez toho, aby výsledkem daňové reformy byla znatelná ekonomická expanze.

Trump představil návrhy na změnu daňového systému minulý týden, počítá i se snížením daní ze zisků. Ďábel bude opět v detailech, z nichž je ovšem zatím známo jen málo. Navíc stále není jasné, zda budou republikáni schopni reformu prosadit. Nicméně alespoň už víme, jaký je vlastně Trumpův plán. Mnuchin již dříve tvrdil, že daňová reforma umožní lehké dosažení 3% růstu, ovšem řada ekonomů s ním nesouhlasila a stále nesouhlasí. Pohled na vývoj tržních inflačních očekávání poté, co Trump ohlásil konkrétní plán, také ukazuje, že trh je ohledně růstu inflace k úrovni 2 % v následujících deseti letech stále skeptický.

Pokud by investoři došli k závěru, že se inflace skutečně zvedne, dlouhodobé obligace by byly pod znatelným prodejním tlakem. Je pravdou, že jejich výnosy minulý týden skutečně rostly, ale stále se nacházejí pod letošním průměrem ve výši 2,9 %. Pro odhad růstových očekávání je pak často používán rozdíl mezi výnosy dlouhodobých obligací a dluhopisů dvouletých a ten se stále drží na nejnižších úrovních od roku 2007, viz následující graf:

js

Podle průzkumu agentury Bloomberg se 21 z 26 ekonomů domnívá, že schválení navrhované daňové reformy by zvýšilo rozpočtové deficity v následujících deseti letech, protože magického 3% růstu by šlo dosáhnout jen těžko. Americká ekonomika rostla ve druhém čtvrtletí o 3,1 %, ale jen málo ekonomů se domnívá, že by mohlo jít o standard budoucích let.

Možná, že Mnuchin a Trump vidí něco, co většina na Wall Street nevnímá. Nebo se jen rozhodli zavřít oči před realitou, kterou ale investoři ignorovat nemohou. Ti hledí na stárnoucí populaci, vysoké dluhy a další fundamentální brzdy vyššího růstu. Americká vláda je bude jen těžko přesvědčovat, že její růstová matematika sedí. Dluhopisovému trhu zatím výsledky vycházejí jinak.

Zdroj: Bloomberg Gadfly

 
 
 
 

Čtěte více:

Trump má ohledně průmyslu pravdu. A také se hrubě mýlí
28.09.2017 9:52
Donald Trump má podle banky Natixis pravdu v tom, že americké ekonomi...
Trump představil daňovou reformu: 20 procent je mé číslo, s 15 bychom přišli o příjmy
28.09.2017 7:39
Největší daňovou reformu za třicet let navrhl americký prezident Donal...
Trumpův poradce: Daňovou reformu zaplatí hospodářský růst
29.09.2017 8:33
Výpadek státních příjmů spojený s navrhovanou daňovou reformou pokryje...

Váš názor
  •  
    02.10.2017 13:47

    Opět autor " Redakce " Patria . Má skutečný autor těch zmatených závěrů odvahu zveřejnit své jméno ? Jsou-li uvedené úvahy opravdu názorem konkrétního autora , musí snad sám se svým názorem nesouhlasit . Nebo je to poplatné známému českému ( možná už i evropskému ) heslu - koho chleba jíš , tomu lez do ........
    akcionář
Aktuální komentáře
25.05.2025
14:59Fidelity: Investoři do ETF reagují na celní konflikt odklonem od USA
8:13Víkendář: Reklamu jen tak nepoznáme?
24.05.2025
14:33Fidelity International: Jak mohou neutrální akciové strategie využít sílu volatility
8:10Víkendář: Svět, kde předvídatelnost je slabostí a cla jsou nejkrásnějším slovem ve slovníku
23.05.2025
22:03Americké trhy krvácí po hrozbách cel vůči EU a Applu  
17:44Traders Talk: Trump rozbouřil trhy, Colt potěšil výsledky a UnitedHealth v problémech
17:17PwC: Prodej elektromobilů v 1. čtvrtletí stoupl o 42 procent na 2,7 milionu
15:57Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
15:49Půjde to k normálu bez cenového šoku?
14:26Pivo s Patrií ve Zlíně - s analytikem a makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
13:03Perly týdne: Googlu a Applu se změnily časy
13:01Italská banka UniCredit soudně napadne podmínky převzetí konkurenční Banco BPM
11:00M2C míří na burzu: Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:30Tlak na dluhopisy polevil a ulevilo se i akciím  
10:13Do Česka dorazily první dodávky nového jaderného paliva od Westinghouse
8:56Německo hlásí růst HDP o 0,4 pct, ale celoroční stagnace zůstává ve hře
8:46Rozbřesk: Zhoršená nálada v eurozóně. Ale z jiného důvodu, než byste čekali
8:45Erste a VIG dnes naposledy s dividendou, růst HDP v Německu a další várka celního napětí mezi USA a EU  
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  
17:20Výjimečný celý svět

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data