Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Proč Buffett tentokrát hrubě ignoruje své zásady?

Proč Buffett tentokrát hrubě ignoruje své zásady?

13.10.2017 6:13
Autor: Redakce, Patria.cz

Investoři mají k dispozici širokou škálu valuačních měřítek. Warren Buffett podle svých slov preferuje poměr hodnoty všech obchodovaných akcií k nominálnímu národnímu produktu. Ten je dán součtem HDP a čistých příjmů ze zahraničí. Nemá cenu zdůrazňovat, že nejde o měřítko, které by odráželo aktuální situaci, protože dostupná data jsou k dispozici až se znatelným zpožděním. Každý týden je ale k dispozici poměr cen akcií a očekávaných tržeb společností obchodovaných v indexu S&P 500. A tento ukazatel se chová hodně podobně jako ten Buffettův. Investor a ekonom Ed Yardeni probírá na svém blogu to, co nyní jeho hodnota naznačuje a jaký je Buffettův další výhled.

Buffett v prosinci roku 2001 řekl, že pokud se jeho poměr pohybuje mezi 70 % až 80 %, je pravděpodobné, že nákup akcií přinese zisky. Jestliže se tento poměr naopak vyšplhal ke 200 % jako v roce 1999 a na počátku roku 2000, investoři si „hrají s ohněm“. Na konci druhého čtvrtletí tohoto roku se Buffettův poměr dostal na 176 % a téměř se tak dostal na vrchol z počátku roku 2000, kdy dosáhl hodnoty 180 %. Poměr cen a tržeb se pak v polovině září pohybuje kolem hodnoty 198 %. 

Buffett ale tentokrát takto vysokým hodnotám mnoho pozornosti nevěnuje a naopak hovoří o tom, že index DJIA se bude za sto let pohybovat na úrovni 1 milionu bodů. Na konferenci v New Yorku pořádané devatenáctého září také zmínil, že od roku 1982 bylo do žebříčku nejbohatších Američanů zařazeno už asi 1 500 lidí. Podle něho „z nich nyní nikdo nedrží krátké pozice“. Otevírání krátkých pozic, kterými se spekuluje na negativní vývoj, je podle Buffetta v případě sázek na celou americkou ekonomiku strategie odsouzená ke ztrátám a „bude tomu tak i nadále“. Investor také říká, že když někoho slyší hovořit pesimisticky o budoucnosti Spojených států, pomyslí si, že se musel zbláznit. 

Známý investor Mario Gabelli v souvislosti s Buffettovým odhadem hodnoty indexu DJIA za sto let ovšem na Twitteru poznamenal, že Buffett se asi stal medvědem. Na dosažení hodnoty indexu ve výši jednoho milionu bodů za sto let totiž stačí asi 3,9% roční růst, ovšem průměr dosažený od počátku dvacátého století se pohybuje kolem 5,5 %. Dokumentuje to následující obrázek, který ukazuje skutečný vývoj indexu DJIA a indexu spotřebitelských cen a porovnává je s několika scénáři konstantního ročního růstu ve výši 2 % až 6 %:

aaa

Druhý obrázek popisuje modrou křivkou dlouhodobý vývoj Buffettova valuačního měřítka. Červená křivka zobrazuje vývoj poměru cen akcií k očekávaným tržbám:

aaaa

 
 
 

Čtěte více:

Buffettova Berkshire bude největším akcionářem Bank of America
30.06.2017 18:01
Investiční společnost Berkshire Hathaway amerického investora Warrena ...
Co připravilo Berkshire Warrena Buffetta o šestinu zisku?
07.08.2017 9:40
Čistý zisk investiční společnosti Berkshire Hathaway miliardáře Warren...
Co je novou sázkou Buffetta a odkud utíká?
15.08.2017 11:44
Na kterého černého koně vsadil své peníze nově věhlasný investor a mil...
Buffett slaví 87. narozeniny. Stal se největším akcionářem Bank of America
30.08.2017 11:11
Investiční společnost Berkshire Hathaway amerického miliardáře a filan...
Buffett: Ocenění akcií je podložené úrovní sazeb. Akciím věřím proti dluhopisům
03.10.2017 15:00
Úrokové sazby byly zásadním faktorem, který vyhnal americké akcie na ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)