Známý investor Barry Ritholtz ve svém novém příspěvku na Bloombergu uvažuje nad tím, co by měla společnost učinit se svou ohromnou zásobou hotovosti. Vzpomíná na to, jak před několika měsíci Applu „radil“, aby koupil , jenže na to je podle něj již příliš pozdě. Akcie Netflixu totiž od té doby prudce posílily, zatímco akcie Applu toho moc nepředvedly. Jaké jsou tedy jeho rady nyní?
Apple má problém, který by jistě chtěla řešit i řada dalších firem: V rozvaze mu sedí obrovský objem hotovosti, který navíc bude pravděpodobně ještě dlouho růst. Jde o důsledek fenomenálního úspěchu iPhonu, ale také filosofie firmy, kterou značně ovlivnily její předchozí zkušenosti. V červnu roku 1997 se totiž firma dostala do stavu, kdy jí téměř došla hotovost a nakonec ji zachránila finanční pomoc od Corp. A do podobné situace se již nechce nikdy dostat.
Apple generuje asi dvě třetiny tržeb z prodeje iPhonu a produkty jako Watch, TV, iPod a další jsou v jeho stínu. „Já sám používám a naše kancelář je na něj standardně nastavena. Doma mám ale také Echo a Google Assistant, takže vím, že ekosystém Applu je zranitelný, protože konkurence nespí,“ píše investor s tím, že podle toho by firma měla uvažovat o tom, co dělat se zmíněnou hotovostí. V první řadě by tak měla uvažovat o její reinvestici, a to zejména do softwarových technologií a výzkumu a vývoje. „Známá jednoduchost, s jakou se dal firemní software používat, už není, co bývala, a pokud by se k ní vrátil, pomohlo by to upevnit pozici jeho ekosystému,“ míní Ritholtz.
Druhou možností je zvýšení dividend. Současný dividendový výnos dosahuje asi 1,4 %, což je přibližně půl procentního bodu pod průměrem akcií v indexu Dow Jones Industrial Average a podle investora je zvýšení dividend pro investory atraktivnější než akciové odkupy, které firma v poslední době prováděla.
V neposlední řadě by se pak mohl vydat na cestu akvizic. Doposud koupil dlouhou řadu menších společností, ale „pokud má udržet tempo s Amazonem, měl by zvážit odvážnější sázky na software, hardware a obsah“. Malé akvizice na to podle investora stačit nebudou a by mohl například uvažovat nákup Co., který by „enormně prospěl“. Na takovou transakci by bylo třeba „přibližně 200 miliard dolarů, možná rozpůlených na akcie a hotovost“.
Apple by každopádně měl zvážit to, že jeho konkurence patří do světové špičky. Na paty mu šlapou firmy jako , Alphabet a Samsung Electronics a ani on tak nemůže usnout na vavřínech.
Zdroj: Bloomberg