Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Trhy startují nový kvartál na vlně pesimismu, je čeho se bát?

Rozbřesk: Trhy startují nový kvartál na vlně pesimismu, je čeho se bát?

03.04.2018 9:14, aktualizováno: 3.4. 9:45
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Aktualizováno

Velikonoce poslaly globální trhy na vlnu pesimismu. V pondělí americké akcie ztratily znovu více než 2 % a jsou již přibližně 10 % pod svými lednovými maximy. Start do nového kvartálu tedy nevypadá na první pohled vůbec dobře.

A to přitom z reálné ekonomiky nejen v USA chodí dál velice dobrá čísla potvrzující pokračující silné oživení. Americké HDP za čtvrtý kvartál bylo ostatně revidováno v uplynulém týdnu vzhůru na 2,9 %. Sami dál věříme, že aktuální výprodeje nejsou signálem blížící se krize, ale spíše dočasnou korekcí. Pro trhy ovšem nemusí být úplně jednoduché rychle se postavit na nohy a znovu začít růst. Z čeho mají tedy investoři v tuto chvíli strach?

Přirozeně se nabízí obava z toho, že dobré časy, které zažíváme, se blíží s utahováním měnové politiky ke svému konci. To je sice možné, ale zatím k tomu nemáme v ruce příliš silné argumenty.Stejně tak strach z globální obchodní války živený Donaldem Trumpem sice není rozumné podceňovat, ovšem zatím to nevypadá na brzdu, která by v nejbližších kvartálech měla zastavit vlak dobře rozjeté globální ekonomiky. Větší obavy budí v tuto chvíli specifické problémy řady technologických titulů - ochrana dat ve Facebooku, bezpečnost v Tesle a útoky prezidenta Trumpa na Amazon. Ty nastartovaly strach z nárůstu regulace v technologickém sektoru, a tato obava ze stolu asi v nejbližší době jen tak nezmizí. 

Přes všechny výše zmíněné obavy však považujeme poslední výprodeje na amerických trzích především jako relativně zdravý proces návratu větší opatrnosti a strachu z “neznámého”. Na něco podobného jsme ostatně čekali po celý rok 2017, kdy jako by se investoři přestali umět bát. Dostáváme se ovšem do vod, kdy bezrizikové výnosy již nejsou přisáté na nule (dvouletý americký výnos je na 2,3 %) a půjdou výš. I proto budou investoři víc a víc hledět na rizika a budou se snažit z košíku vybírat jenom skutečně “červená jablíčka”.

0

TRHY

CZK a dluhopisy
Koruna přes nárůst napětí na globálních trzích před Velikonocemi zpevnila. I když ČNB poslala na trhy po zasedání řadu holubičích signálů, koruně se mohla líbit jasná zmínka guvernéra Rusnoka o tom, že v případě slabších výkonů české měny, půjdou sazby nahoru rychleji. Tento týden očekáváme další silná čísla z maloobchodu a průmyslu, pro korunu však bude důležitější až březnová inflace, která je na programu příští týden. 

Zahraniční forex
Kurz eurodolaru se včera ocitl pod lehkým tlakem, k čemuž mu dopomohl mimo jiné výsledek indexu podnikatelské nálady ISM, resp. především jeho cenový subindex. Ten vylétl na hodnotu 78,2 bodu, což indikuje, že cenové tlaky v ekonomice USA zesilují. Neboli že utahování šroubů ze strany Fedu bude pokračovat (což je samozřejmě pro dolar krátkodobě dobře).

Dnes jsou na pořadu dne spíše data druhé kategorie, přičemž z pohledu globálního inflačního vývoje bude zajímavý zítřek, kdy bude zveřejněna inflace v eurozóně. Eurodolar však bude vyhlížet i páteční data z amerického trhu práce - především pak mzdy.

Ropa
Tlumená tržní aktivita na velikonoční pondělí přinesla pokles cen ropy pod hranici 68 USD/barel. Za propadem stojí mix medvědích zpráv – na jedné straně nárůst produkce v Rusku za minulý měsíc (na 10,97 mil. barelů denně, nejvíce za posledních 11 měsíců a lehce nad rámec vymezené kvóty OPEC+), na druhé straně spekulace o nižších cenách, které má od května začít Saúdská Arábie účtovat asijským zemím za svou ropu. Cenám pak jistě nepřidala ani reakce Číny, která uvalila cla až 25 % na vybrané zboží z USA, což nadále vyvolává obavy z vývoje globálního obchodu.

V pozadí pro tentokrát zůstala čísla z USA. Tam poprvé po třech týdnech došlo k poklesu aktivity producentů, kteří snížili počet aktivních vrtných souprav o 7, celkem na 797. Samotná produkce vzrostla ve Spojených státech za leden o zanedbatelných 6 tis. barelů denně, celkem na 9,96 mil. barelů denně. Výraznější nárůst znemožnilo především mrazivé počasí v hlavních oblastech břidlicové těžby, díky čemuž tak produkce zaostává za maximem z listopadu 2017. 

Akcie
Hlavní americké trhy včera zavřely ve ztrátě. Index Dow Jones odevzdal 1,91 %. Obdobně zavřel také index S&P 500, který odevzdal 2,24 % a ve ztrátě skončil i technologický index Nasdaq. Ten se propadl do ztráty 2,74 %.

 
 
 

Čtěte více:

Čína uvalila cla na 128 produktů z USA včetně vepřového či vína
02.04.2018 10:44
Čína s platností ode dneška zavádí cla ve výši až 25 procent na 128 vý...
Cla, všude samá cla
02.04.2018 10:51
Čínská administrativa uvalila slibovaná cla na dovoz určitých americký...
Bude nám ECB spíše škodit, nebo pomáhat?
02.04.2018 18:07
Natixis tvrdí, že Německo už fakticky není členem eurozóny. Jeho ekono...
Summary: Walmart chce získat zdravotní pojišťovnu, USA a Čína řinčí cly
02.04.2018 18:06
Cla USA/Čína V neděli uvalila čínská administrativa slibovaná cla na ...
Wall Street nedržela Velikonoční klid, naopak zamířila do propasti
02.04.2018 22:04
Hlavní americké trhy dnes zavřely ve ztrátě. Index Dow Jones dnes ode...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.03.2024
11:23Japonský jen slábne i s vyššími sazbami. Akcie v Evropě beze směru  
11:06Jan Bureš: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?
10:05Unilever oddělí podnikání se zmrzlinou do samostatného podniku a zruší 7500 míst
9:10Rozbřesk: Tuzemská inflace hluboko pod průměrem EU, nervózní koruna vyhlíží zasedání ČNB
8:43Japonsko opustilo režim záporných sazeb, Nvidia představila nové čipy a futures jsou v červeném  
8:05Japonská centrální banka po 17 letech zvedla základní sazbu
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení