Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Čína prý v obchodní roztržce zvažuje devalvaci jüanu

Čína prý v obchodní roztržce zvažuje devalvaci jüanu

10.04.2018 6:46
Autor: Redakce, Patria.cz

Čína údajně zvažuje, jaký  dopad by potencionálně měla postupná depreciace její měny, jüanu. Čínští hodnostáři totiž vyhodnocují své možnosti v obchodní roztržce s prezidentem USA Donaldem Trumpem, který celosvětově rozvířil situaci na finančních trzích.

Vysocí čínští představitelé prý studují analýzu připravenou vládou. První část této analýzy se zaměřuje na dopady využití své měny jako nástroje k vyjednávání s USA. Druhá část pak popisuje, co by se mohlo stát, pokud Čína jüan devalvuje, aby vyvážila omezení obchodu a snížení vývozů.

Samotná analýza ještě neznamená, že hodnostáři devalvaci skutečně provedou – k tomu by potřebovali souhlas hlavních lídrů země. Jüan na paritě s dolarem ale už v pondělí na domácím trhu oslabil, a to o 0,2 % na úroveň 6,3186. „Vypadá to, že Peking ukazuje celou svou škálu politik, které může využít,“ řekl Viraj Patel, stratég z londýnské ING Bank.

Trump Čínu pravidelně bičoval za to, že uměle držela svou měnu nízko. Ale od té doby, co zasedl do svého prezidentského křesla, přidal jüan k dolaru asi o 9 %. V posledních týdnech, navzdory eskalaci obchodního napětí mezi dvěma největšími světovými ekonomikami, zůstala tato měna stabilní. Minulý měsíc se čínská měna vyšplhala na nejsilnější hodnoty od srpna 2015.

Vše má svá pro a proti

Slabší jüan by po uvalení amerických cel sice mohl pomoci prezidentu Si Ťin-pchingovi posílit čínský vývozní průmysl, ale také s sebou nese spoustu rizik. Podpořil by Trumpa, aby završil své hrozby z označení Číny za měnového manipulátora. To by čínským společnostem znesnadnilo splácet svou kopu zahraničního dluhu a podkopalo by to snahy vlády posunout se směrem k tržně orientovanému systému směnného kurzu.

Dále by to vystavilo Čínu riziku vyšší volatility na finančních trzích, a to poté, co úřady v posledních letech tvrdě pracovali na tom, aby se právě vyšší volatilitě vyhnuly. Když Čína v srpnu 2015 nečekaně devalvovala jüan o asi 2 %, rozpoutalo to odliv kapitálu ze země a vlny šoku na globálních trzích.

„Je v jejich zájmu jüan devalvovat? To asi moudré není,“ řekl Kevin Lai, hlavní ekonom pro Asii z Daiwa Capital Markets Hong Kong. „Protože pokud použijí devalvaci jako zbraň, mohlo by to poškodit Čínu více než USA. Měnová stabilita pomohla k vytvoření makro stability. Pokud zmizí, mohlo by to narušit trhy a mohlo by to vypadat zase jako v roce 2015.“

S ohledem na nevýhody se Čína k devalvaci pravděpodobně neuchýlí, alespoň dokud nevyčerpá ostatní vyjednávací nástroje, komentoval Frances Cheung, hlavní makro stratég pro Asii ze singapurské firmy Westpac Banking. Pravděpodobnější scénář je, že se tyto dvě země dohodnou na kompromisu a Čína bude dále pokračovat v liberalizaci svého kapitálového účtu, dodal Čou Chao, ekonom pro asijské rozvíjející se trhy z Commerzbank.

Všemocná ruka trhu

To ale ještě neznamená, že je trhem dané oslabení jüanu mimo hru. Podle průzkumu Bloombergu analytici v průměru odhadují, že tato měna na páru s dolarem klesne do konce roku na 6,38. Čína drží denní fluktuaci jüanu v 2% pásmu vůči referenční sazbě stanovené centrální bankou.

„S ohledem na to, o kolik měna přidala od minulého roku, tu je prostor k brzké korekci jüanu,“ řekl Ken Cheung, měnový stratég u hongkongské Mizuho Bank. „Čína by povolila tržní oslabení jüanu, pokud by nálada kvůli obavám z obchodní války fluktuovala. Je ale nepravděpodobné, že by úřady připravovali další významné jednorázové devalvace.“

Obchodníci, kteří se snaží od prezidenta Si pochytit nějaké náznaky, budou mít brzy možnost ho slyšet. V úterý má na asijském fóru Boao (čínská varianta Davosu) na tropickém ostrovu Chaj-nan pronést řeč.

Analytik Patria Finance Tomáš Vlk k možné devalvaci čínského jüanu dodává:

„Úvahy o tom, že by další kroky v případné obchodní válce USA-Čína mohly být namířeny na měnový kurz, se poslední dobou docela množí. Nabízí se to - oslabení vlastní měny by teoreticky mohlo být nástrojem, jak kompenzovat výpadky v exportu způsobené ochranářskými opatřeními. Praxe je ale daleko složitější.

Čína by devalvací nabourala svou mnohaletou snahu liberalizovat trh a zařadit jüan po bok nejvýznamnějších světových měn. Navíc by slabší měna opět zatopila řadě čínských firem s dolarovými úvěry. Je třeba rovněž zdůraznit, že devalvace by měla plošný dopad, tedy nejen na USA. Čína by proto zbytečně riskovala odvetu například z evropské strany, se kterou chce utužovat obchodní vztahy. V aktuálním sporu se Čína snaží hrát toho, kdo se brání a pouze reaguje na cizí ataky, s čímž ale devalvace nejde úplně dohromady. Proto bych na ni příliš nesázel, je ovšem možné, že centrální banka bude nenápadně brzdit jüan, který má už více než rok tendenci posilovat.“

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Project Syndicate: Zahájí Trump i měnovou válku?
09.04.2018 6:48
Trumpova administrativa v posledních týdnech představila řadu obchodní...
Trump a Si si rozumějí: Málo koláčů za hodně práce
08.04.2018 18:21
Trumpova administrativa na chvíli vytrhla čínské politiky z rovnováhy....
Čína žádá EU o podporu v obchodním sporu s USA
06.04.2018 17:16
Čína vyzvala Evropskou unii, aby ji podpořila v postoji proti protekci...
Roach: Trump nechápe, že USA potřebují Čínu více, než ona je
09.04.2018 15:37
Donald Trump rychle eskaluje obchodní konflikt s Čínou, ale podle znám...

Váš názor
  • Velice zajimave, ale USA se uz o to snazi marne leta.
    10.04.2018 8:28

    A dalsi zajimavost jak devalvuje rusky rubl. Prece ty sankce proti Rusku jim mely pomoci k jejich zbaveni se zavislosti na cizich produktech. To rikal prosim i nas pan prezident. A to dnes tady jeste nemame naseho vzdy pritomneho Zetku, aby nam to vysvetlil. No bude to pekna rana s ruskymi tituly jako Sberbank spadlymi pres noc o -17%. A to neni jedina. Ted' jeste navic se Cina prateli a hleda spolecne zajmy s Trumpem. Cinani nejsou hloupi a dobre vedi s kym obchodovat. Kdyby chteli tak jim i ty tanky a letadla Trump proda. Se Zemanem se prateli jen na oko, jde jim jen o to se usadit a vybudovat zazemi v Evrope. Kde je asi ten cinsky pritel naseho pana prezidenta a s temi smlouvami co dohodl a jsou platne ? Nebo dopadneme budeme zase platit za cizi chyby jako v tom Kyrgystanu za hydroelektrarny.
    ekonom
Aktuální komentáře
07.12.2022
15:15V globálním dluhu tiká bomba za 65 bilionů dolarů. Skryté nebezpečí může ohrozit celý systém (+komentář)
13:32Rally na evropských akciích příští rok nečekejte, varuje Goldman Sachs i Bank of America
13:23O kompenzacích za zastropované ceny energií by mělo být jasno do konce letošního roku
12:05Evropské akcie klesají čtvrtým dnem v řadě. Sanofi a GSK jsou ale po verdiktu v USA slušně v plusu  
11:54Monetární politika je teď „tvrdá, ale jednoduchá". Recesi předpovídat nelze, její šance je ale hodně vysoká, říká ekonom
11:51Hodnota evropských technologických firem letos klesla o 400 miliard dolarů
11:42Ekonomika EU rostla ve třetím čtvrtletí rostla o 0,4 procent a překonala odhady. Růst ale zpomalil
11:33Čínská data dalším varováním. Evropské akcie pod tlakem  
10:53Česká koruna podle průzkumu v příštích 12 měsících oslabí, forint bude sílit  
10:19Jan Bureš: Průmysl pod taktovkou automobilek šlape na brzdu
9:54EU napadne Čínu u WTO kvůli dvěma obchodním sporům týkajícím se dovozu z Litvy a patentových práv
9:41Obchodní bilance v říjnu skončila podeváté v řadě schodkem. Největší dopad mají stále vysoké ceny dovážených energetických komodit a vstupů
9:28Demokraté podle odhadů ovládli volby v Georgii a získají většinu v americkém Senátu
9:25Stavební produkce v říjnu rostla. Počet zahájených bytů ale meziročně klesl o 27,7 procent
9:18Průmyslová produkce v říjnu meziměsíčně klesla o 3,7 procent. Automobilky se potýkaly s dílčím nedostatkem komponent
9:15Plán na ozbrojené útoky v Německu? Policie pozatýkala desítky extermistů
9:02Rozbřesk: Maloobchod ukazuje na další propad spotřeby
8:48Úrokové sazby hypoték stouply nepatrně, ukázal Hypoindex
8:48Z Wall Street přicházejí ponuré prognózy, Komerčka má novou cílovku a futures jsou dnes smíšené  
8:33Maďarský experiment skončil jako neudržitelný: vláda zrušila strop na ceny pohonných hmot

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Campbell Soup Co (10/22 Q1, Bef-mkt)
GameStop Corp (10/22 Q3, Aft-mkt)
PL - Jednání NBP, základní sazba
Thor Industries Inc (10/22 Q1, Bef-mkt)
8:00DE - Průmyslová výroba, y/y
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
10:00CZ - Devizové rezervy, mld. USD
11:00EMU - HDP, q/q