Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Pomůže guvernér Rusnok stabilizovat korunu?

Rozbřesk: Pomůže guvernér Rusnok stabilizovat korunu?

03.05.2018 9:20
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Dnešní zasedání ČNB pravděpodobně nepřinese další růst úroků, i tak bude ale velice zajímavé. Centrální bankéři dostanou na stůl novou prognózu, která se od té staré v řadě bodů může lišit. Především přinese nižší výhled inflace na tento rok. V únorové prognóze centrální bankéři počítali s inflací na začátku roku v průměru na 2,3 %, zatímco v březnu inflace především kvůli potravinám poklesla až k 1,7 %. Předpokládáme, že inflační prognózu na tento rok centrální banka sníží. Na druhou stranu ale na příští rok může vzhledem k nižší srovnávací základně a vysokým mzdovým tlakům inflační výhled lehce zvednout. Což by ve finále mohlo hovořit i pro o něco rychlejší růst úroků.

Tomu by měl poměrně jednoznačně nahrávat i nový výhled na korunu. Jak jsme předpokládali, ten únorový se ukázal jako příliš optimistický - počítá s korunou na úrovni 24,90 v tomto kvartále a 24,60 na konci roku. Vedle změny výhledu na korunu a dopadu na prognózovanou trajektorii sazeb bude zajímavé sledovat, jak konkrétně bude reflektovat slabší korunu guvernér na tiskové konferenci. Zda se její oslabení bude snažit zlehčovat s poukazem na typickou rozkolísanost měnového kurzu, a nebo zda slabou korunu jednoduše zasadí do příběhu přehřívající se ekonomiky, která bez silnější měny jednoduše potřebuje vyšší sazby. V takovém případě by koruně mohl prokázat službu a přispět k její stabilizaci.

TRHY

CZK a dluhopisy

Česká měna po svátečním obchodování zpevnila a smazala část ztrát z posledních hubenějších seancí - měnový pár se vrátil do okolí 25,60 EUR/CZK.

Dnes o mnohém rozhodne ČNB (viz úvodník). Pokud guvernér Rusnok bude hovořit o slabé koruně jako o “jasném” pro-inflačním faktoru, může to koruně pomoci a měnový pár by se mohl pokoušet o návrat pod 25,50 EUR/CZK.

Zahraniční forex

Americký dolar po zasedání Fedu stále jako by váhal, zda se pokoušet prorazit metu 1,20 EUR/USD. Změna komentáře Fedu možná není tak jestřábí, jak si někteří hráči na trzích představovali - došlo “pouze” k vypuštění věty, že je zapotřebí sledovat inflaci. To není velký posun. A navíc růst sazeb na příštím zasedání Fedu byl již v očekávání trhů prakticky plně zakomponován. I proto to možná dolar s dalším posunem vpřed nebude mít tak lehké.

Ropa

Bez výraznějších tendencí odchýlit se jedním, či druhým směrem setrvává cena ropy Brent v relativně úzkém pásmu poblíž 73 USD/barel. Nic na tom nezměnila ani včera zveřejněná data o zásobách od EIA, která přitom oznámila nejvyšší nárůst zásob surové ropy (+6,2 mil. barelů) v tomto roce. Když nadto přidáme růst zásob rovněž na straně benzínu (+1,2 mil. barelů) a přímo v Cushingu (+0,4 mil. barelů) měla by tato čísla na první pohled sloužit jako solidní podpora ropným medvědům. To, že se tak nestalo, pouze potvrzuje, kam již několik týdnů směřuje pozornost ropného trhu - nejsou to fundamenty, ale primárně vývoj okolo jaderné smlouvy s Íránem.

 

Čtěte více:

ČNB nezměnila sazby. Dle Rusnoka porostou až na konci roku, pokud nezasáhne koruna
29.03.2018 13:13
Bankovní rada České národní banky dnes nechala úrokové sazby beze změ...
Rozbřesk: Inflace se vzdaluje od prognózy ČNB
10.04.2018 9:14
Česká ekonomika prochází od začátku roku obdobím desinflace. Zatímco p...
Mora (ČNB): Koruna posiluje trochu pomaleji, než ČNB čekala
24.04.2018 8:06
Česká koruna posiluje mírně pomaleji, než předpokládala centrální ban...
ČNB dala výrobci bezpilotních letadel Primoco UAV zelenou ke vstupu na trh START pražské burzy
27.04.2018 9:25
Česká národní banka schválila prospekt cenných papírů českého výrobce ...
Průzkum: ČNB asi ponechá sazby beze změn. Koruna slabší, inflace pod cílem
02.05.2018 16:11
Česká národní banka (ČNB) na čtvrtečním měnovém zasedání zřejmě ponech...

Váš názor
  •  
    03.05.2018 9:48

    Rusnok blekotá každou chvíli něco jiného....tak dost pochybuji....hlavně Rusnok zcela zbytečně prodloužil zlodějskou akci ČNB
    abc
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university