Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Pomůže guvernér Rusnok stabilizovat korunu?

Rozbřesk: Pomůže guvernér Rusnok stabilizovat korunu?

03.05.2018 9:20
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Dnešní zasedání ČNB pravděpodobně nepřinese další růst úroků, i tak bude ale velice zajímavé. Centrální bankéři dostanou na stůl novou prognózu, která se od té staré v řadě bodů může lišit. Především přinese nižší výhled inflace na tento rok. V únorové prognóze centrální bankéři počítali s inflací na začátku roku v průměru na 2,3 %, zatímco v březnu inflace především kvůli potravinám poklesla až k 1,7 %. Předpokládáme, že inflační prognózu na tento rok centrální banka sníží. Na druhou stranu ale na příští rok může vzhledem k nižší srovnávací základně a vysokým mzdovým tlakům inflační výhled lehce zvednout. Což by ve finále mohlo hovořit i pro o něco rychlejší růst úroků.

Tomu by měl poměrně jednoznačně nahrávat i nový výhled na korunu. Jak jsme předpokládali, ten únorový se ukázal jako příliš optimistický - počítá s korunou na úrovni 24,90 v tomto kvartále a 24,60 na konci roku. Vedle změny výhledu na korunu a dopadu na prognózovanou trajektorii sazeb bude zajímavé sledovat, jak konkrétně bude reflektovat slabší korunu guvernér na tiskové konferenci. Zda se její oslabení bude snažit zlehčovat s poukazem na typickou rozkolísanost měnového kurzu, a nebo zda slabou korunu jednoduše zasadí do příběhu přehřívající se ekonomiky, která bez silnější měny jednoduše potřebuje vyšší sazby. V takovém případě by koruně mohl prokázat službu a přispět k její stabilizaci.

TRHY

CZK a dluhopisy

Česká měna po svátečním obchodování zpevnila a smazala část ztrát z posledních hubenějších seancí - měnový pár se vrátil do okolí 25,60 EUR/CZK.

Dnes o mnohém rozhodne ČNB (viz úvodník). Pokud guvernér Rusnok bude hovořit o slabé koruně jako o “jasném” pro-inflačním faktoru, může to koruně pomoci a měnový pár by se mohl pokoušet o návrat pod 25,50 EUR/CZK.

Zahraniční forex

Americký dolar po zasedání Fedu stále jako by váhal, zda se pokoušet prorazit metu 1,20 EUR/USD. Změna komentáře Fedu možná není tak jestřábí, jak si někteří hráči na trzích představovali - došlo “pouze” k vypuštění věty, že je zapotřebí sledovat inflaci. To není velký posun. A navíc růst sazeb na příštím zasedání Fedu byl již v očekávání trhů prakticky plně zakomponován. I proto to možná dolar s dalším posunem vpřed nebude mít tak lehké.

Ropa

Bez výraznějších tendencí odchýlit se jedním, či druhým směrem setrvává cena ropy Brent v relativně úzkém pásmu poblíž 73 USD/barel. Nic na tom nezměnila ani včera zveřejněná data o zásobách od EIA, která přitom oznámila nejvyšší nárůst zásob surové ropy (+6,2 mil. barelů) v tomto roce. Když nadto přidáme růst zásob rovněž na straně benzínu (+1,2 mil. barelů) a přímo v Cushingu (+0,4 mil. barelů) měla by tato čísla na první pohled sloužit jako solidní podpora ropným medvědům. To, že se tak nestalo, pouze potvrzuje, kam již několik týdnů směřuje pozornost ropného trhu - nejsou to fundamenty, ale primárně vývoj okolo jaderné smlouvy s Íránem.

 

Čtěte více:

ČNB nezměnila sazby. Dle Rusnoka porostou až na konci roku, pokud nezasáhne koruna
29.03.2018 13:13
Bankovní rada České národní banky dnes nechala úrokové sazby beze změ...
Rozbřesk: Inflace se vzdaluje od prognózy ČNB
10.04.2018 9:14
Česká ekonomika prochází od začátku roku obdobím desinflace. Zatímco p...
Mora (ČNB): Koruna posiluje trochu pomaleji, než ČNB čekala
24.04.2018 8:06
Česká koruna posiluje mírně pomaleji, než předpokládala centrální ban...
ČNB dala výrobci bezpilotních letadel Primoco UAV zelenou ke vstupu na trh START pražské burzy
27.04.2018 9:25
Česká národní banka schválila prospekt cenných papírů českého výrobce ...
Průzkum: ČNB asi ponechá sazby beze změn. Koruna slabší, inflace pod cílem
02.05.2018 16:11
Česká národní banka (ČNB) na čtvrtečním měnovém zasedání zřejmě ponech...

Váš názor
  •  
    03.05.2018 9:48

    Rusnok blekotá každou chvíli něco jiného....tak dost pochybuji....hlavně Rusnok zcela zbytečně prodloužil zlodějskou akci ČNB
    abc
Aktuální komentáře
24.09.2019
11:05Philip Morris může mít našlápnuto ke slušné dividendě (komentář analytika)  
10:49Jan Bureš: Německo podle nás neunikne recesi. Otázkou je pouze, jak dlouhá a hluboká bude
9:49Petr Dufek: Důvěra v české ekonomice v posledním měsíci klesá
9:34Facebook koupil firmu na ovládání strojů pomocí myšlenek
9:30Česká spořitelna a.s. - Zveřejnění pololetní zprávy České spořitelny k 30.6.2019
9:17Celková důvěra v ekonomiku se v září snížila
9:13Rozbřesk: Auta udávají směr nejenom německé ekonomice
8:54Trh sleduje britské soudní drama, Philip Morris pozitivně překvapil  
8:28O návratu Boeingů 737 MAX do provozu rozhodnou národní regulátoři
8:27Philip Morris ČR (+1,5 %) v pololetí zvedl čistý zisk i tržby, změní ředitele
8:26ESRB varuje 11 zemí, včetně Česka, před situací na trhu s byty
6:08Kdysi zatracovaná ekonomická doktrína teď začíná být v kurzu
23.09.2019
18:02Kolik ještě snese globální ekonomika německé a asijské spořivosti?
17:14Poptávka po bezpečí převládá i odpoledne, ale tlak na akcie i euro se zmenšil  
17:12Linec: Pokračování Temelína není možné bez posudku
17:11Draghi: Oživení ekonomiky eurozóny je v nedohlednu
17:10Krádeží obchodních tajemství v Číně přibývá, tvrdí Američané
16:22Gurley: U Uberu se stále nedoceňuje jedna revoluční změna
14:47Roman Koděra: Jak a do čeho investovat
12:35Týdenní výhled: Špatné zprávy z eurozóny ukazují na německou recesi  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
AutoZone Inc (08/19 Q4, Bef-mkt)
Cintas Corp (08/19 Q1, Aft-mkt)
IHS Markit Ltd (08/19 Q3, Bef-mkt)
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
13:00Manchester United Plc (06/19 Q4)
13:30CarMax Inc (08/19 Q2)
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board
22:15NIKE Inc (08/19 Q1)