Fed dolaru k ziskům nepomohl, co dnes ČNB přinese koruně?

Včerejší zasedání amerického Fedu nepřineslo žádný podstatný posun v rétorice, čímž odradilo výnosy i dolar od dalšího růstu. Nijak nepřekvapilo, že se neměnilo nastavení politiky. Trh také všeobecně čekal, že Fed zůstane na cestě k červnovému zvýšení sazeb - to se bere prakticky za hotovou věc. Nepřibyly však žádné nové signály, že by se trajektorie sazeb mohla posunout vzhůru, tedy že by centrální banka letos stihla zvednout sazby čtyřikrát. 

Tato varianta také na trhu mírně ztratila podporu a očekávání se posunula zpět ke třem zvýšením (která předpokládá i Fed). Americké dluhopisové výnosy se konsolidují a naopak mírně rostou výnosy v Německu. Navíc se přestává dařit akciím. Dolar tak během čtvrtečního rána na hlavních párech lehce ustupuje. Vůči euru se už nachází zpět nad 1,2000. 

S eurodolarem dnes ovšem mohou pohnout nová data. Zejména jde o předběžnou inflaci v eurozóně, která by podle odhadů měla zůstat stabilní, ale čeká se pokles jádrové inflace. Vedle zpomalující ekonomiky by šlo o další argument pro ECB, proč ústup z mimořádných opatření neurychlovat. Na druhou stranu, banka měla nedávno zasedání, po kterém euro navýšilo ztráty a změnu očekávání už mohlo z většiny vstřebat. Odpoledne budou následovat některé méně důležité statistiky ze zámoří, mezi kterými můžeme zmínit aspoň index ISM z nevýrobního sektoru. 

Koruna ráno slábne lehce nad 25,62 za euro. Odpoledne se dozví výsledek zasedání ČNB. Bankovní rada s velkou pravděpodobností nijak nezmění nastavení úrokových sazeb; zajímavá bude hlavně rétorika, kterou své rozhodnutí doprovodí. Koruna se nyní nachází na citelně slabších úrovních, než předpokládá prognóza ČNB. Na konferenci by tedy mohlo zaznít, že slabší koruna uvolňuje měnové podmínky. Za jinak stejných podmínek by se tím otevíral prostor pro rychlejší utahování sazeb. Podobné prohlášení jsme sice už z ČNB slyšeli, ale jeho akcentování na zasedání by koruně mělo pomoci. Trh by si tím připomněl, že utahování domácí měnové politiky i přes volnější tempo bude předbíhat ECB.