Nový italský zmatek rozhýbal trhy. Euru nejprve pomohl, ale už ho tlačí níž

Dvě zprávy finanční trhy zpracovávají při vstupu do nového týdne. První je obnovená šance, že se poměrně brzy setkají lídři USA a KLDR. Překvapivé zrušení schůzky minulý týden dolehlo na tržní sentiment, nyní je tomu naopak. Zásadní vliv by však toto téma mít nemělo.

Za větší téma považujeme Itálii, kde se situace kolem nové vlády ještě více zamotala. Poté, co prezident odmítl jmenovat jednoho z ministrů kvůli jeho euroskeptickému postoji, se snaha o sestavení vlády zadrhla. V hře jsou rázem další volby, které by mohly proběhnout na podzim. Hnutí pěti hvězd dokonce pohrozilo zahájením procesu odvolání prezidenta. Ten mezitím plánuje sestavení "vlastní" překlenovací vlády, kterou ovšem parlament téměř určitě nepřijme.

Celkem paradoxně byla první reakce finančních trhů na nové italské zprávy pozitivní. Důvodem byla zřejmě soustředěnost na nejmenování euroskeptického ministra. Jenže co dobrého by ze současného zmatku mělo nakonec vyjít? Možná to, že příští rozpočet ještě nebude nakreslený populisty, že jejich nástup prezident o něco oddálí. Ale na jejich zásadní oslabení ve volbách to nevypadá. Od těch posledních se v průzkumech jen trochu přesunuly preference od Hnutí pěti hvězd k Lize severu.

Jedním z důsledků, který je pro trhy hodně důležitý, podle nás může být měkčí politika ECB. Od té se v září čeká ukončení QE, jenže to by bylo krátce před italskými volbami a na dluhopisech by tou dobou mohl panovat solidní stres. Data z eurozóny navíc také nejsou nijak skvělá, takže centrální banka bude mít dilema, zda ještě s koncem nákupů dluhopisů nepočkat.

Euru by takové dilema svědčit nemělo a nyní také sledujeme jeho oslabování na páru s dolarem na 1,1665. Ráno se však společné evropské měně naopak dařilo. Páry libra-dolar či dolar-jen vykazují pouze drobné změny. Italské dluhopisové výnosy ráno spadly, ale už se stihly vrátit a periferie se dostává pod tlak. Německé dluhopisy z toho zatím nijak zvlášť neprofitují. Z evropských akcií vyprchalo úvodní nadšení a už nacházejí jen mírně v plusu; italské už klesly do červeného.

Koruna drží pozice, poté co se jí podařilo korigovat poslední ztráty. Domácí zprávy nechodí a vývoj na hlavních trzích koruně ani okolním měnám momentálně směr neukazuje. Pár euro-koruna se obchoduje na 25,70.