Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: V Česku stále zaparkován větší objem zahraničního kapitálu… vadí někomu vysoké devizové rezervy?

Rozbřesk: V Česku stále zaparkován větší objem zahraničního kapitálu… vadí někomu vysoké devizové rezervy?

29.08.2018 9:12, aktualizováno: 29.8. 11:32
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Aktualizováno

Poslední čísla za českou platební bilanci ukázala, že ani v průběhu června, kdy byla koruna pod nejvyšším tlakem, od nás neodteklo větší množství krátkodobějšího zahraničního kapitálu. I když se koruna v posledních týdnech stabilizovala, zůstává, vzhledem k větší porci zahraničního kapitálu v českém finančním systému i přetrvávajícímu vysokému zajištění exportérů, prozatím zranitelná vůči jakýmkoliv novým poryvům na rozvíjejících se trzích.


Jak se měnil zahraniční kapitál v Česku a síla koruny od konce intervencí

001 



Nově (před koncem intervencí) zaparkovanému zahraničnímu kapitálu v zásadě odpovídají i nově nakumulované masivní devizové rezervy ČNB. Na ty ale centrální banka nechce prakticky sáhnout a jasně říká, že prioritou je pro ni volně plovoucí kurz koruny…, a to ať už plavba probíhá kdekoliv. Současně se snaží razit teorii, že mamutí devizové rezervy jí nejsou na obtíž. Na této frontě čelí kritice některých ekonomů, kteří poukazují na možnou budoucí ztrátu ČNB (z přehodnocení rezerv) nebo na negativní dopad vysokých devizových rezerv na finanční stabilitu. Centrální banka se s ní ale zatím kredibilně vypořádává. Poukazovala na to, že ztráta ČNB je v zásadě účetní fenomén, který nemá reálný dopad na solventnost centrální banky (schopnost dostát svým závazkům). Co se týká dopadů na finanční stabilitu, výzkumu bylo jako šafránu. V průběhu letošního léta přišli nicméně se zajímavou studií ekonomové banky pro mezinárodní platby (BIS). Vyšší devizové rezervy podle nich automaticky nevedou v daném finančním systému k vyššímu sklonu k riziku a těžko o nich mluvit jako o riziku pro finanční stabilitu (https://bit.ly/2wth7k0). Výzkum byl sice proveden na vzorku převážně asijských rozvíjejících se ekonomik, v dnešní době může být ale relevantní i pro domácí realitu ČNB…


*** TRHY ***

CZK a dluhopisy
Česká koruna lehce posílila těsně pod 25,69 EUR/CZK. Veze se pravděpodobně na vlně silnějšího indexu Ifo a oslabujícího dolaru, které pomáhají celé střední Evropě. Zatím si příliš na druhé straně nevšímá potichu slábnoucí turecké liry, na kterou byla v minulosti také citlivá.

Zahraniční forex
Na eurodolarový trh se vrátila prázdninová atmosféra, když volatilita opět upadá. Dnešek přitom může tento dojem rozšířit, neboť na pořadu nejsou žádná důležitá data.

Trochu opět začíná zlobit turecká lira, která znovu slábne.

Ropa
Ropa Brent setrvává poblíž hranice 76 USD/barel, kde vyčkává na dnešní oficiální číslo o zásobách. Dle včera zveřejněných dat amerického petrolejářského institutu sice zásoby v minulém týdnu nedoznaly výraznějších změn, důležité však bude až dnešní oficiální číslo od EIA. Připomeňme, že minulou středu to byl právě vyšší než očekávaný pokles zásob, který rezultoval v nárůst cen až k aktuální úrovni.

Akcie
Širší index S&P 500 hned po otevření pokořil poprvé v historii hodnotu 2.900 bodů a nový rekord si připsal i technologický Nasdaq, když dosáhl úrovně 8.046 bodů. V souvislosti s úspěšným odkupem akcií skrze holandskou aukci včera posílily akcie společnosti Qualcomm (+3,62%). Firma plánuje během třetího čtvrtletí realizovat odkupy akcií v hodnotě 30 miliard USD. Nejslabším článkem indexu S&P 500 byly včera jednoznačně akcie společnosti Best Buy, když zaznamenaly propad necelých 5 % v reakci na oznámení kvartálních výsledků. 

 

Čtěte více:

Šest akcií, které by měly těžit ze současného nastavení americké ekonomiky
28.08.2018 18:03
K pokrizovému akciovému býku výrazně přispělo to, že firemní sektor by...
Project Syndicate: Skrytý dluh Ameriky
29.08.2018 6:15
Bývalý americký ministr financí Lawrence H. Summers nedávno poznamenal...
Eurodolar míří stále výš a nahrazuje tak své srpnové ztráty
28.08.2018 17:36
Lehce pozitivní náladu na akciích dnes zařídily ještě dozvuky zpráv o ...
Trhy v USA opět trhaly rekordy
28.08.2018 22:00
Pozitivní sentiment plynoucí z obchodní dohody mezi USA a Mexikem vydr...
Reuters vykoupí vlastní akcie za 9 miliard dolarů. Zaplatí i prodejem divize do rukou Blackstone
29.08.2018 8:29
Zpravodajská a informační společnost Thomson Reuters zahájila odkup sv...
Výrobci čipů TSMC zmizel hlavní konkurent, HSBC snížila cílovku na O2 C.R
29.08.2018 8:57
Akcie v Asii po předešlé rally dnes hledaly směr. Dařilo se ale výrobc...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2024
22:09Fed dodal akciím novou krev do žil, trhy oslavovaly "jumbo cut"  
17:39Fed konečně snížil sazby: Jak na to trh historicky reaguje a které akcie mají šanci stát se šampiony?  
16:58Wall Street se odpoledne připojuje k akciové jízdě  
15:38Britská centrální banka vsadila pauzu do snižování sazeb a libra okamžitě posílila. Chystá prodeje dluhopisů
15:13Pár poznámek k 50 bazickým bodům
13:49Než otevře Wall Street: DoorDash, Mobileye, Coinbase  
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů