Italové rychle rozptýlili rozpočtové naděje. Tlak na dluhopisy i akcie je zpět

Včerejší naděje, že by italská vláda mohla ustoupit v rozpočtové otázce, vzaly rychle za své s novými prohlášeními vicepremiérů. Matteo Salvini se nechal slyšet, že rozpočet se nezmění, a Luigi Di Maio dodal, že z rozpočtových plánů vláda nemůže couvnout. Salvini si je "absolutně jist", že spread italských a německých dluhopisů nedosáhne 400 bodů. Přispět k tomu chce přesvědčováním lidí k nákupu dluhu a vysvětlováním, že růst italské ekonomiky bude vyšší. 

Výnos desetiletého italského dluhopisu je sice stále "jen" asi 300 bodů nad Německem, ale dnes stoupá o 10 bodů, takže tímto tempem na 400 není dlouhá cesta. Právě německé dluhopisy se dnes nakupují. Na akciích se italské zprávy projevují obnoveným poklesem, který ale není tak prudký jako začátkem týdne. 

Ropa ráno lehce klesá pod vlivem smíšených zpráv. Podporou dál zůstává nabídková strana, neboť poslední zprávy hovoří o pokračujícím poklesu íránské produkce a postup hurikánu Michael vedl k evakuaci velké části těžebních plošin v Mexickém zálivu. Produkce tím klesla o 40 procent. Na druhé straně ale stojí snížený výhled MMF pro světovou ekonomiku, takže poptávkové faktory ropě nesvědčí. 

Po přestávce se do hry vrací také faktor Trump. Americký prezident ovšem pouze zopakoval hrozbu rozšíření cel na téměř veškerý čínský dovoz. Nové hrozby či otevření dalších témat nepřišly, takže reakce trhů může být relativně mírná. 

Americké výnosy se posouvají výš už pouze pomalu, přičemž na trhu se upevňují očekávání dvou zvýšení sazeb Fedu během příštího roku. Vývoj to není úplně příznivý, ale postupný růst tržních očekávání směrem k výhledu Fedu podle nás dává smysl a jak jsme v minulých měsících upozorňovali, byl pouze otázkou času. 

Na hlavních měnových párech sledujeme stabilitu japonského jenu a lehký pokles eura, které tak koriguje včerejší zisky. Vzhledem k vývoji italských dluhopisů je kondice eura, ale také italských bankovních akcií, dnes ráno až překvapivě dobrá. Momentálně se eurodolar nachází na 1,1485. Koruna nabírá další mírné ztráty na 25,83 za euro. 

Dnešní program slibuje údaje o britské průmyslové výrobě, které mohou být zajímavé pro libru. Pro globální trhy bude důležitější údaj o amerických výrobních cenách, jež by na jádrové úrovni měly citelně zrychlit. Ačkoli obecně nejde o tak vlivné číslo, může být náznakem pro spotřebitelskou inflaci, jež do očekávání o politice Fedu dokáže promlouvat více. Večer pak ještě vystoupí Charles Evans z Fedu.