Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Propad evropského automobilového trhu zpomaluje

Rozbřesk: Propad evropského automobilového trhu zpomaluje

15.03.2019 9:17
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Mírně optimisticky bylo možné vnímat lednové výsledky evropského průmyslu zveřejněné ve středu. Svoji roli sice sehrála energetika, která celková čísla vylepšila, nicméně první zmínka o tom, že se už alespoň (a prozatím) průmysl nepropadá dále, tu je. Přílišnému optimismu však brání minimálně vyznění dosavadních PMI, které na jasný obrat k lepšímu ovšem stále neukazují. Jak je na tom tuzemský průmysl s jeho produkcí a zakázkami se ovšem dozvíme až dnes.

Pro největší část tuzemského průmyslu – výrobu automobilů – zatím situace moc pozitivně nevyznívá. Registrace osobních automobilů na unijním trhu dopadly i v únoru podle dnes zveřejněných čísel ne zrovna optimisticky. Nové registrace se v únoru propadly o další procento a za první dva měsíce roku tak vykazují pokles o necelá tři procenta. Tři z pěti největších trhů vykázaly opět pokles (IT, UK, ES), naopak německý a francouzský se tentokrát mohou pochlubit mírným růstem. Jde samozřejmě o první čísla, která naznačují jakousi stabilizaci po více než půl roce turbulencí způsobených mj. „zelenými“ regulacemi, nicméně na potvrzení bodu obratu to zatím ještě nestačí. Prozatímní výsledky lze hodnotit maximálně jako nadějné a na potvrzení stabilizace či nového trendu si bude třeba počkat na statistiky za březen.

Zapomenout nelze ani na to, že více než třetina produkce evropského automobilového průmyslu míří na export a tam se zatím na lepší časy ještě ani nezablesklo. Z pohledu tuzemské ekonomiky lze říci, že od výroby automobilů zatím nemůže letos čekat takovou vzpruhu, aby jí zabránila v dalším možném zpomalování.

A pro úplnost nelze úvodník nezakončit ničím jiným než komplexním shrnutím dalšího kola napínavého hlasování v britském parlamentu, které poodkrylo další postup v tzv. brexitu. Odklad: ano; další referendum: ne. Po sérii jednání tento týden tedy situace „vykrystalizovala“ do těchto možných naprosto jasných scénářů (bez uvedení pořadí podle pravděpodobnosti, protože tu vlastně nikdo nezná). Pokud jde o rychlost brexitu, připadá v úvahu 1) krátký odklad, 2) dlouhý odklad a 3) žádný odklad. V případě stylu provedení se nabízejí tyto varianty: 1) divoký brexit, 2) řízený brexit nebo 3) žádný brexit. Nebo možná něco dalšího…

TRHY
CZK a dluhopisy

Koruna během včerejšího obchodování oscilovala bez jakéhokoliv jasného směru okolo úrovně 25,66 EUR/CZK. Na guvernérův komentář o maximálně dvojím zvýšení úrokových sazeb v letošním roce zatím reagovat nestihla, stejně jako na uklidňující slova o tom, že je třeba nepodléhat „některým krizovým scénářům, které se objevují“. Z jeho slov lze vyvodit, že myšlenku na další zvýšení sazeb ČNB neopustila ani na základě holubičího postoje ECB. Nadále však předpokládáme, že tuzemská centrální banka nebude s dalším zpřísňováním měnové politiky příliš pospíchat a počká si vyznění nové várky dat z tuzemské ekonomiky, stejně jako na vyhodnocení přetrvávajících vnějších rizik a nejistot.

Zahraniční forex
Dolar se udržuje v lehké defenzivě, ale pravděpodobně mu bude hrát do karet doznívání slabších čínský čísel (nejslabší průmysl za posledních 17 let) i uvolněná měnová politika Bank of Japan. Na druhé straně euru na frontě s USD může pomáhat rýsující se vidina delšího odkladu brexitu.

Ropa
Bez výraznějšího vzruchu se ropa Brent drží i ke konci týdne těsně nad hranicí 67 USD/barel. Včerejší report kartelu OPEC sice zaujal pokračujícím snižováním těžby (v únoru meziměsíčně o 221 tis. barelů denně), na kterém nese zásadní podíl kolaps produkce ve Venezuele a agresivní škrty Saúdské Arábie. Na druhou stranu při pokračující expanzi těžby mimo OPEC - zejména ve Spojených státech - kartel explicitně zmiňuje “sdílenou zodpovědnost producentských států za vyrovnávání nerovnováh na ropném trhu”. Jinými slovy, OPEC přiznává, že výhled na tržní fundamenty v roce 2019 je pro něj nadále nepříznivý, a tak vlastně nezbývá moc jiných alternativ, než pokračovat v těžebních škrtech i po zbytek roku.

Dnes bude ropný trh zajímat zejména vyznění měsíčního reportu od Mezinárodní energetické agentury. Posledním důležitým číslem týdne pak bude aktivita amerických producentů od agentury Baker Hughes.

 

Čtěte více:

Der Spiegel: EK dá BMW, Daimleru a VW každému pokutu miliardu eur
08.03.2019 16:08
Evropská komise (EK) chce vyměřit automobilkám Daimler, BMW a Volkswag...
Fiat Chrysler mění strategii, na diesel úplně nezanevřel
11.03.2019 9:11
Italsko-americká automobilka Fiat Chrysler Automobiles (FCA) chce sle...
Tesla omezí plány na uzavírání prodejen, ale zdraží svá auta
11.03.2019 12:47
Americký výrobce elektromobilů Tesla se rozhodl omezit plány na uzaví...
KPMG: Počet prodejců aut klesne až o polovinu, podíl evropských automobilek se sníží na 5 procent
14.03.2019 9:50
Počet prodejců nových aut celosvětově do roku 2025 klesne o 30 až 50 p...
Dodávky Škody v únoru poklesly o 2 procenta, v ČR o 15 procent
14.03.2019 10:17
Mladoboleslavská automobilka Škoda Auto dodala v únoru celosvětově svý...
Tesla představila SUV Model Y, na trh půjde za dva roky
15.03.2019 8:23
Americká společnost Tesla začne svůj sportovně-užitkový vůz (SUV) Mode...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.03.2019
5:54Roboti a pracovní místa – obecně přijímaná „pravda“ je velkým omylem
19.03.2019
21:08Zámořské trhy před zasedáním FEDu naplňoval optimizmem herní průmysl
17:39Poptávka po riziku odpoledne převážila. Investoři více míří do akcií  
17:29Kontrariánsko-hodnotová investiční teze
17:15Summary: Nákupy přes Instagram, roztahování Nvidie a příchod herní legendy do mobilů
16:37Londýn připravuje žádost o odklad brexitu, EU požaduje jasný plán
16:26ČEZ po výsledcích klesá o 0,5 %, zajímavá příležitost se tvoří na Activision Blizzard  
15:34Lidé ve vyspělých zemích jsou pro vyšší zdanění majetných
14:53Konglomerát Norsk Hydro napadli hackeři
14:34ČEZ významně podstřelil výsledky za rok 2018, výhled na 2019 pozitivní (komentář analytika)  
14:19Co populistická pravice Evropy pochopila správně
12:13Člen vedení Pleskač: ČEZ má dalšího zájemce o bulharská aktiva
12:09Šéf ČEZu Beneš: Rozdělení skupiny není na pořadu dne
11:54Obchodní války mohou napáchat podobné škody jako prasknutí internetové bubliny
11:52ZEW: Důvěru v německou ekonomiku podpořil možný odklad brexitu
10:59Před Fedem převládá důvěra v příznivý výsledek. Eurodolar, akcie i dluhopisy rostou  
10:27Mora z ČNB vidí až jedno zvýšení sazeb v 2019, ne však v březnu
9:18Rozbřesk: Napětí na trhu práce už polevuje?
8:56Strnulé trhy čekají na Fed, ČEZu loni klesl zisk  
8:27ČEZ, a.s. - Výsledky hospodaření Skupiny ČEZ za rok 2018

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Bayerische Motoren Werke AG (12/18 Q4)
Hermes International (12/18 Q4, Bef-mkt)
Micron Technology Inc (02/19 Q2, Aft-mkt)
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
12:00General Mills Inc (02/19 Q3)
19:00USA - Jednání Fedu, základní sazba