Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Dalších čtyřicet miliard na rozpočtovém obzoru

Rozbřesk: Dalších čtyřicet miliard na rozpočtovém obzoru

21.05.2019 9:16
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Po čtyřech měsících skončil státní rozpočet se schodkem téměř 30 milard korun, a to si ještě v rámci příjmů pomohl osmnácti miliardami z privatizace. Přitom za celý rok by měl být deficit jen o deset miliard vyšší. Ve druhé polovině roku se navíc rozpočet vyvíjí méně příznivě než na jeho začátku, takže dosažení schváleného schodku se zdá být v tuto chvíli nejisté.

I když je samozřejmě předčasné dělat z třetiny roku dalekosáhlé závěry, je zřejmé, že se zpomalením ekonomiky jde ruku v roce nižší růst daňových příjmů, zatímco výdaje – povětšinou nalajnované předem – svižně narůstají. Za plánem zůstávají jak daně z příjmu, tak ty ze spotřeby, zatímco tzv. „nad plán“ jsou příjmy nedaňové včetně zmíněného převodu z privatizace. Každoročně schvalovaný deficit se tak letos stane po delší době zřejmě realitou a prozatím nic nenasvědčuje tomu, že by v blízké budoucnosti měl stát hospodařit výrazně lépe.

Pro příští rok se rovněž počítá s deficitem ve výši 40 mld. korun, a to především v důsledku dalšího zvyšování sociálních dávek, tedy konkrétně penzí a tzv. rodičovské. Samozřejmě není to nic, co by si Česká republika nemohla dovolit s ohledem na výši celkového dluhu v nominálním nebo relativním vyjádření. Zároveň tím však dává najevo, že ani v celkem dobrých časech nedokáže hospodařit lépe a zdá se, že není ochotná přijmout tolik potřebné reformy reagující na dlouhodobě negativní demografické trendy, které zatíží budoucí rozpočty vysokými nároky. Ale jistě je možné na novém návrhu rozpočtu najít i něco pozitivního. Třeba snaha dál investovat do infrastruktury, která (dokonce třicet let po změně režimu) vyžaduje ještě nemalého úsilí a peněz. Nezbývá než doufat, že vcelku dobré časy ještě nějaký čas potrvají a škrty a třeba i vyšší daně přijdou na řadu až někdy v budoucnu. 

*** TRHY ***

CZK a dluhopisy
Koruna je stále jen těsně pod hranicí 25,80 EUR/CZK bez ohledu na prognózu ČNB i občasné jestřábí komentáře. Už ani úrokový diferenciál jí zřejmě nestačí k návratu k silnějším úrovním. Oporu by mohla získat s novou várkou dat z ekonomiky, pokud by vyznívala výrazně lépe než ta stávající. Na první nová čísla si však bude muset ještě zhruba dva týdny. 

Zahraniční forex
Poklidný začátek týdne přispěl k tomu, že eurodolar se i nadále drží ve velmi úzkém pásmu. Trh víceméně ignoroval několik vystoupení centrálních bankéřů z Fedu.

Nezajímavý začátek týdne se zřejmě přetáhne i do dnešního dne, kdy jsou na pořadu jen data druhé kategorie a opět vystoupení představitelů z Fedu.

Akcie
Americké akciové trhy uzavřely první seanci nového týdne v červených číslech. Konkrétně index S&P 500 odepsal 0,7 % na hladinu 2840 bodů a oslabil tak druhým dnem v řadě. Pozornost investorů zamířila v první řadě na společnost Google, která oznámila plán omezení firmě Huawei používání systému Android. Výsledkem byl prodejní tlak v celém technologickém sektoru, kdy Qualcomm stejně jako Broadcom nebo Western Digital propadly o 6 %. Podobně se vedlo i Nvidii se ztrátou 3,1 % nebo Micronu, který zakončil 4 % pod závěrem předešlého dne. Zisky naopak zaznamenaly akcie telefonních operátorů. T-Mobile a Sprint plánují ústupky s cílem získat od regulátorů souhlas na spojení obou společností, na což akcie zareagovaly růstem o 3,9 %, resp. 18,8 %. Index Dow Jones včera oslabil o 0,3 %, S&P 500 o 0,7 % a Nasdaq o 1,5 %.


Čtěte více:

Moderní měnová teorie. Anebo spíše pohroma?
21.05.2019 6:47
Moderní měnová teorie (MMT), zdánlivě nový přístup k hospodářské polit...
Ideální svět, v němž by bitcoin skutečně prosperoval
20.05.2019 18:12
Cena, respektive kurz bitcoinu má opět tendenci znatelně posilovat, co...
Wall Street v úvodu týdne ztratila, pod tlakem technologické tituly
20.05.2019 22:22
Americké akciové trhy uzavřely první seanci nového týdne v červených č...
Jen třetina exportérů zatím využívá dohody mezi EU a Japonskem
21.05.2019 8:26
Zatím jen třetina českých firem začala využívat výhod, které poskytuje...
Soud v USA dal poslancům za pravdu ve sporu o Trumpovy finance
21.05.2019 8:33
Federální soud ve Spojených státech dal v pondělí za pravdu výboru Sně...
Morgan Stanley: Úplná obchodní válka posune svět k recesi
21.05.2019 8:39
Kolaps obchodních jednání mezi Spojenými státy a Čínou a zvýšení cel n...
Čína se začíná zbrojit proti rétorice USA, futures se zelenají
21.05.2019 8:54
Index PX uzavřel včerejší obchodní den pouze v červené nule, když se ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba