Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Lagardová a Draghi varují před zranitelností Česka

Rozbřesk: Lagardová a Draghi varují před zranitelností Česka

13.06.2019 9:19, aktualizováno: 14.6. 11:29
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Aktualizováno

Šéf ECB Mario Draghi a šéfka Mezinárodního měnového fondu Christine Lagardová vyslali včera společné varování: obchodní války výrazně ohrožují globální růst a jako první “na ráně” jsou země střední a východní Evropy, včetně Česka. Lagardová dokonce specificky zmiňovala Českou republiku jako příklad ekonomiky, která je na otevřeném globálním obchodě životně závislá. Podle MMF patří i proto Česko v Evropě k nejzranitelnějším vůči eventuálnímu zavádění cel na vývoz aut do USA. To potvrzují i naše analýzy.

Vývoz aut do USA je sice sám o sobě malý. V Česku ale řada odvětví i mimo automobilky dodává vstupy zahraničním výrobcům vyvážejícím auta do USA. Proto jsou sice samotné domácí automobilky vůči zavádění amerických cel relativně imunní (13. nejhorší dopad v EU), celá ekonomika ale nakonec překvapivě méně - čtvrtý nejhorší dopad v EU po Německu, Maďarsku a Slovensku.

001 

002

I kdyby se nakonec žádná cla na evropská auta nezaváděla, neznamená to, že je Česko mimo nebezpečí. Ba naopak. Tou největší hrozbou je podle našich zátěžových scénářů prudší zpomalení Německa. To nese již dnes z velkých ekonomik nejhůře globální válčení Ameriky a Číny, které se promítá do zpomalování globálního obchodu a investic. Se skoro polovičním podílem exportů na HDP v Německu (v USA je to jen desetina) není divu. Stačí tedy, pokud se bude dál prohlubovat spor mezi USA a Čínou a německý průmysl bude mít problém dostat se ze současné recese. Čím delší negativní šok, tím menší pravděpodobnost, že ho Němci ustojí a domácí útraty vykompenzují slabý výkon exportně zaměřeného průmyslu. To by byl pro Česko o poznání větší problém než samotná cla na vývoz aut do USA.

TRHY
CZK a dluhopisy

Česká koruna proplula pod 25,60 poprvé od dubna tohoto roku. Letos se tam ovšem nikdy na dlouho “neohřála”. Je třeba si uvědomit, že i tentokrát je úleva především dílem slabšího dolaru a nemusí mít dlouhého trvání. Uvidíme, co se sázkami na pokles amerických sazeb udělá zasedání Fedu příští týden.

Zahraniční forex
Americká spotřebitelská inflace byla v květnu nižší než se čekalo (1,8 % meziročně), což trh dále utvrdilo, že Fed brzy zahájí cestu snižování úrokových sazeb. To samozřejmě dolaru nemusí prospívat, avšak v paritě s eurem americká měna nakonec včera lehce zpevnila. To, co euru mohlo ublížit, byly pohrůžky amerického prezidenta Trumpa vůči evropským (převážně německým) firmám, že je bude sankcionovat za zapojení do kontroverzního ruského plynovodu Nord Stream 2. Dodejme, že Trump jednal včera s polským prezidentem Dudou, přičemž Polsku přislíbil trvalé umístění amerických vojáků, kteří budou částečně přemístěni právě z Německa. Taková slova se možná nelíbí euru, zato zlotý je s nimi evidentně spokojen.

Výhledově je potenciálně nebezpečné pro euro dosažení smíru v italské vládní koalici, která se nyní může soustředit na implementaci rozpočtové expanze, za kterou ji Brusel hodlá penalizovat. To by mohlo tlačit rizikové prémie u italského vládního dluhu opět výše.

Ropa
Ropa si připisuje další těžké ztráty, když se včera její cena propadla o 4 % až pod hranici 60 USD/barel. Takto výrazný pokles má na svědomí překvapivý nárůst zásob surové ropy ve Spojených státech (+2,2 mil. barelů). Celkově jsou americké zásoby nejvyšší od července 2017 a pohodlně nad pětiletým průměrem, který je jednou z metrik, jimž věnuje zvýšenou pozornost OPEC.

 

Čtěte více:

Ministři G20: Rostoucí napětí v obchodních vztazích ohrožuje růst
10.06.2019 8:36
Napětí v obchodních vztazích ve světě se zintenzivnilo, a zvýšilo tak ...
USA a Mexiko uzavřely dohodu o migraci, Trump ruší cla
10.06.2019 9:03
Spojené státy neuvalí ode dneška clo na dovoz mexického zboží, protože...
Citi: Index S&P 500 míří do  medvědího trhu
10.06.2019 16:58
Americká cla na dovážené zboží z Mexika jsou pryč a akciovým trhům se ...
Trump hodlá zavést další cla, pokud se nesetká s prezidentem Číny
11.06.2019 8:21
Americký prezident Donald Trump by okamžitě zavedl cla na další čínské...
Nenápadní tchajwanští technologičtí obři vycházejí ze stínu na světlo
12.06.2019 14:35
Ve stínu Tchaj-peje 101, nejvyššího mrakodrapu tchajwanského hlavního ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.07.2024
13:51Automobilka Aston Martin prohloubila pololetní ztrátu na 217 milionů liber
13:17Braňo Soták: První z velkých techů udal solidní tón, trhům to však aktuálně nemusí stačit. Alphabet masivně investuje do AI data center  
12:09Jakub Blaha: Hrubá marže Tesly dále klesá kvůli cenovým válkám  
11:55Průzkum: Dvě třetiny rodičů spoří svým dětem na budoucnost
11:13Výsledky tlačí akciové trhy dolů. Špatná byla i data  
11:03S&P Global: Růst podnikatelské aktivity v eurozóně se téměř zastavil
10:17Důvěra v ekonomiku ČR v červenci klesla, pesimističtí jsou spotřebitelé i firmy
9:43Průzkum: Růst spotřebitelské důvěry v Německu se obnovil, přispěl k tomu fotbal
9:42Italská UniCredit zvýšila zisk, dohodla se na převzetí firem Aion a Vodeno
9:23Rozbřesk: MNB srazila sazbu o očekávaných 25 bazických bodů
8:25Výsledky zveřejnily Alphabet s Teslou, Evropa zahájí obchodování negativně  
8:07Zisk majitele Googlu ve druhém čtvrtletí vzrostl o 28,6 procenta
8:04Zisky Tesly ve čtvrtletí klesl o 45 procent, tržby však překvapivě vzrostly
8:02Deutsche Bank vykázala první čtvrtletní ztrátu za čtyři roky
7:43Zbrojovka Colt CZ Group oznámila další zrychlený prodej akcií
23.07.2024
22:04Nejslabším indexem byl technologický Nasdaq  
20:44LVMH: Slabé prodeje v Číně posílají akcie dolů  
17:37Preview: MONETA pololetními výsledky potvrdí, že je na dobré cestě ke splnění ročního ziskového cíle  
17:17Wall Street balancuje kolem nuly při sledování výsledků, evropský růst se vytrácí  
16:44Trh se stále vzdaluje svým valuačním standardům. Pohled pod povrch ale už tak černobílý není

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
14:30USA - Bilance zahr. obchodu, předb., mld. USD
16:00USA - Prodeje nových domů