Akcie se zbavují ztrát a americká křivka prohlubuje inverzi

Včerejší zprávy z Fedu byly pro trhy překvapivě málo holubičí, což odnesly akcie. Dnes ale přichází velký obrat a Wall Street už smazala většinu včerejších ztrát. Mezitím vykazuje mírný růst většina Evropy, která ovšem nemusí nahrazovat včerejšek. Otřepat se akciím pomáhá pozitivně se vyvíjející výsledková sezóna.

Americké výnosy na peněžním trhu stouply, zatímco výnosy dluhopisů delších splatností míří dolů. Inverze křivky vyjádřená rozdílem 10Y-3M splatnosti se zvýrazňuje už na 14 bodů. Zatímco na krátkém konci působí nárůst očekávané trajektorie sazeb, na delším je to zastavení odprodejů dluhopisů z bilance Fedu. V Evropě dochází ke zplošťování křivek a vývoj je smíšený.

Eurodolar ještě ráno klesal, ale odpoledne začal obracet. Kurz zdaleka nenahradil včerejší propad, ale vrací na 1,1060 s podporou slabších amerických dat. Průmyslový index ISM namísto očekávaného růstu dál klesl, přičemž hlavně slovní odpovědi firem v průzkumu působí negativně.

Odpoledne se proti dolaru daří mírně posilovat také libře, výraznější zisky si potom připisuje japonský jen, pravděpodobně díky poklesu delších amerických výnosů. V případě libry nakonec nehrálo velkou roli zasedání BoE. Banka se drží svého výhledu, že v případě hladkého brexitu bude třeba sazby zvednout. Zmiňuje zároveň, že různé výsledky brexitu mohou nasměrovat měnovou politiku jakýmkoli směrem. Možnost snížení sazeb tedy implicitně naznačuje, ale ne tolik, aby se tržní očekávání, které s takovým krokem kalkulují, posunula ještě dál.

Jednání ČNB nepřekvapilo - k žádné změně sazeb nedošlo a guvernér Rusnok sazbám rétoricky celkem jasně nalinkoval stabilitu. Snížení i zvýšení mají podle něj stejnou pravděpodobnost, ale nejspíš k žádné změně v příštích kvartálech nedojde. Koruna i tak oslabila k euru na 25,76 a proti dolaru na 23,28. Pražská burza spadla skoro o procento kvůli bankám, Avastu i O2.