Trhy se konsolidují, Německo absentuje. Riziko útoku na Evropu a data drží náladu dole

Po slabých datech z americké ekonomiky začaly trhy výrazně víc sázet na silnější pomoc Fedu. Odsud zatím dostáváme jen opatrné signály, ale i tak by to podle nás s dalším uvolněním politiky mělo vyjít. Pro Charlese Evanse je velkou obavou inflační výhled. Sice hovoří o příznivém výhledu pro ekonomiku, ale také o velké nejistotě. Ta z větší části stojí i za slabým průmyslem. Do říjnového zasedání půjde Evans podle svých slov s otevřeným postojem.

John Williams také mluvil o solidním stavu americké ekonomiky, ale i on zdůrazňoval rizika směrem do budoucnosti a zhoršení posledních dat. Podle něj je jasné, že se cla už promítají do ekonomiky, a to na úrovni výrobních i spotřebitelských cen. 

Víra v pomoc Fedu sice narostla, jenže mezitím se do hry vkládá další negativní faktor - možná obchodní válka USA s EU. Rozhodnutí WTO nabilo Donaldu Trumpovi na další cla, a EU už mluví o odvetě, která by nutně musela následovat. Třebaže je zde ze strany WTO doporučení vyřešit celou věc smírně, vidíme vysoké riziko, že americký prezident cla zavede. Co však přece jen dává naději, je soustředěnost Trumpa na Čínu, malý politický potenciál útoku na Evropu a výhled dalšího rozhodnutí WTO, které pravděpodobně posvětí naopak evropská cla kvůli Boeingu. 

Dnešní dopoledne nabídlo nová data z eurozóny. Jde o revize indexů nákupních manažerů ze sektoru služeb. Běžně by se tato čísla dala ignorovat, ale revize třeba v německém případě posílá index citelně dolů a při současných obavách o ekonomický růst trhům na náladě určitě nepřidá. Větší pozornost i tak přitáhne odpolední americký index ISM ze sektoru služeb, který se zatím drží solidně v pozitivním pásmu. Po zklamání z průmyslu se logicky nabízí otázka o odolnosti služeb, kam by důsledky cel měly pronikat pomaleji a jen v menší míře. Večer pak promluví další bankéři z Fedu. 

Evropské obchodování je dnes ochuzeno o německý trh. Zbytek Evropy je na tom smíšeně - nedaří se tedy korigovat ztráty, ale ani už nepokračuje včerejší výprodej. Dluhopisy se dnes kupují a výnosy klesají jak v USA, tak Evropě, a to i na její periferii. Německý 10Y výnos je dole o 3 body. Zlato ovšem zamířilo lehce dolů. Eurodolar využívá dopoledne ke konsolidaci, když setřásl dopad cel a dat. Obchoduje se na 1,0960. Japonský jen drží své zisky. 

Nevýrazný pohyb sledujeme na koruně, která se vůči euru nachází na 25,78. Pražská burza ztrácí skoro půl procenta kvůli Erste, VIGu a Avastu, zatímco většina ostatních titulů roste. Výnos desetiletého dluhopisu klesá o 2 body.