Britské hlasování se blíží a libra mírně roste. Stoupá napětí, nikoli skepse

Boris Johnson zítra předstoupí s nově dojednanou dohodou o brexitu v parlamentu a klíčovou otázkou je logicky to, zda dohoda projde. Zatímco premiérka Mayová s podobnou dohodou několikrát výrazně pohořela, tak nyní zde šance na schválení je, ale hlavně převládá velká míra nejistoty. V parlamentu funguje i v rámci hlavních stran řada frakcí s různými postoji. Situace je velmi nepřehledná i pro samotné Brity; televize Sky News dokonce spustila nový kanál beze zpráv o brexitu, neboť veřejnost celé téma už natolik otravuje, že přestává zprávy úplně sledovat.

Možnosti, ze kterých si poslanci de facto vybírají, nyní zahrnují spořádaný brexit s dohodou, tvrdý brexit a odložení s vyhlídkou na referendum. Každá parlamentní frakce preferuje nějakou variantu, zatímco jiné striktně odmítá. Toho bude logicky Johnson využívat, takže tvrdé brexitéry bude strašit odložením brexitu a referendem, labouristy nebo Iry tvrdým brexitem atp. Může vytáhnout i možnost, že další prodloužení nepřipustí EU. Jenže na to mu asi poslanci neskočí, třebaže se v tomto duchu včera vyjádřil končící předseda EK Juncker. Hlasování proběhne v sobotu a schválení dohody má určitě větší šanci než v předchozích případech. I tak ale podle nás návrh spíše neprojde. Důvodem je odmítavý postoj DUP i tvrdého jádra konzervativců a rostoucí podpora pro druhé referendum, na kterou to teď hrají labouristi.

Trhy jsou po vlně optimismu samozřejmě v napětí, jak to celé dopadne. Nálada je víceméně neutrální, žádná velká skepse není vidět. Svědčí to o pragmatické sázce na další vývoj - buď dohoda, nebo další odložení brexitu. Ze současných pozic se tak můžeme připravit buď na omezenou pozitivní reakci v případě přijetí návrhu v britském parlamentu, případně na nervozitu v opačném případě. Pak by se totiž rozhodovalo o prodloužení a divokém brexitu. A teprve v okamžiku, kdyby politický vývoj výrazněji vracel do hry divoký brexit, bychom čekali výrazně negativní reakci trhů. Vzhledem k tomu, jak libra či akcie na tomto tématu nastoupaly, by měly poměrně velký prostor k pádu.

Abychom neřešili pouze brexit, ráno vyšla data z čínské ekonomiky, která můžeme dohromady hodnotit neutrálně. Odchylky od konsensů jsou malé a mírně slabší růst HDP (ovšem pouze na meziroční bázi) kompenzují o něco lepší zprávy z průmyslu a maloobchodu. Z tržního pohledu nová čísla nijak zásadně nemění situaci: Na Čínu doléhá obchodní válka, ale "jen" zhruba v souladu s odhady a stoupá šance na aktivní podporu hospodářské politiky.

Téma částečné obchodní dohody mezi Čínou a USA se momentálně dostává na druhou kolej a trhy dál žijí v naději, že setkání lídrů obou zemí povede k podpisu. Na to je ještě čas. Donald Trump ovšem kvůli brexitu trochu přichází o hlavní pozornost, což asi bude chtít dříve či později napravit. Uvidíme, jakým způsobem.

Na akciových trzích v Evropě prozatím sledujeme mírný pokles hlavních indexů, drobné ztráty pak registrují také dluhopisy v jádru eurozóny či v USA. Eurodolar drží své zisky z posledních dní a obchoduje se na 1,1125. Libra, sledovaná více než obvykle, se proti dolaru zvedá k 1,2900. Zlato ráno asi půl procenta ztrácí.

Česká aktiva jsou na tom dobře. Koruna se snaží o další zisky jak proti euru, tak na páru s dolarem. Pohyb kurzů je však dopoledne pouze drobný. Index pražské burzy míří o půl procenta výš, ovšem hlavně zásluhou Avastu a Erste. Většina titulů je v červeném. Domácí dluhopisové výnosy jsou oproti včerejšku níž.