Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Dolar a bezpečné přístavy - budou ve 2020 pod tlakem?

Rozbřesk: Dolar a bezpečné přístavy - budou ve 2020 pod tlakem?

20.12.2019 9:12
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Americký dolar zažil podařený rok. Globální nejistota mu hrála do karet a v říjnu na okamžik dostala nejostřeji sledovaný měnový pár dokonce pod 1,10 dolaru za euro. Strach z rozjezdu obchodních válek a neřízeného brexitu hnal tou dobou investory do “bezpečného” dolaru nehledě na skutečnost, že americký Fed hned třikrát snížil úrokové sazby. Role dolaru jako “bezpečného přístavu” se tedy opět potvrdila i bez toho, že ji holubičí Fed trochu mírnil.

Rok 2020 však bude jiný. Očekáváme, že globální průmyslová výroba nalezne své dno a (za předpokladu absence nových velkých geopolitických šoků) začne globální hospodářství pozvolna přidávat plyn. Pokud se nepleteme, měly by bezpečné přístavy přestat být v kurzu. A dolar by se tím pádem měl časem dostat pod tlak. Tentokrát to však nemusí být tak vážné a pro příští rok proto kreslíme jen mírné ztráty dolaru a posun měnového páru k 1,17 EUR/USD. Proč?

Zejména proto, že globální obchodní napětí rozhodně nezmizí ze stolu úplně. A bude dál asymetricky brzdit více ekonomiku eurozóny a Číny, které porostou pomaleji než Spojené státy. A za druhé, brexit je sám o sobě jasněji načrtnutý pro nejbližší měsíce. Pokud se ovšem nestihne rychle vyjednat nová obchodní dohoda, bude ke konci roku 2020 opět hrozit tvrdá forma obchodního rozvodu.

Euro tedy bude mít více důvodů, proč úplně nevyklízet pozice. Vidíme to ostatně i dnes, kdy nehledě na další zisky akciových trhů dolar zatím neutržil mnoho šrámů.

*** TRHY ***

CZK a dluhopisy

Česká koruna se drží pod 25,50 EUR/CZK a dál lehce zpevňuje díky dobré náladě na globálních akciových trzích. V nejbližších dnech nečekáme již žádné nové domácí impulsy a lehký optimismus na světových trzích může ještě korunu lehce podpořit. Nicméně nízká likvidita ke konci roku pak tradičně působí spíše negativně.

Zahraniční forex

Na dolar zatím nemá negativní dopad ani impeachment Donalda Trumpa ani zisky akciových trhů, které klasicky odsávají z dolaru kapitál hledající bezpečné útočiště. Data ke konci týdne jsou již relativně nevýznamná. Dnes může určitou pozornost přitáhnout spotřebitelská důvěra v eurozóně, jinak ale postupně začne převládat klidné vánoční obchodování.

 

Čtěte více:

Jak může Západ konkurovat Číně?
20.12.2019 5:51
V posledních 25 letech se relativní tempa růstu největších světových e...
Micron Technology: Management mluví o spodní fázi cyklu
19.12.2019 16:58
Dobré kvartální výsledky a povzbudivý komentář managementu – víc nebyl...
Americké akcie opět překonávají evropské, libra dál pod tlakem
19.12.2019 16:50
Dnešní události nebyly takového rázu, aby ukázaly finančním trhům jedn...
Gentiloni: Státy EU by měly lépe koordinovat fiskální politiku
19.12.2019 17:19
Země Evropské unie by měly lépe koordinovat svou fiskální politiku, ře...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.02.2020
14:50Natixis: Dopad epidemie na automobilový průmysl a varování globální výnosové křivky
13:44Alstom jedná o koupi vlakové divize Bombardieru, působící i v ČR
13:11GM odchází z Austrálie. Legendární značka Holden končí
13:09Jak správně zdanit příjmy z cenných papírů? - druhá část
13:07Jak správně zdanit příjmy z cenných papírů jako fyzická osoba?
12:10Týdenní výhled: Čína slibuje podporu i utahuje omezení, od evropských PMI se čeká zhoršení  
11:20Čína vítá podporu, Japonsko zklamala ekonomika. Evropa v lehce pozitivní náladě  
10:43Igan: Kdy stavebnictví ukazuje blížící se problémy v celé ekonomice
9:13Rozbřesk: Německý HDP stagnuje. Takže teď indexy aktivity
8:57Evropské burzy mohou začít týden v plusu  
8:42USA kvůli sporu kolem Airbusu zvýší clo na evropská letadla
8:36Japonská ekonomika klesla nejvíce od roku 2014
16.02.2020
7:39Víkendář: Stačí pár informací a věci se dají do pohybu
15.02.2020
15:52The Guardian: Co prázdné koronavirové nemocnice prozrazují o Číně
7:32Víkendář: Země lidí, kteří nemají co ztratit
14.02.2020
22:02Americké trhy před víkendem bez výrazného pohybu
17:51Shakespearova radikální nejistota
17:11Konec týdne ve znamení rozpaků z viru i smíšených čísel  
16:22Obrat Elona Muska: Další kapitál nedává smysl. Prodej akcií je tu po 767 dolarech
16:13Michelův návrh rozpočtu ubere na kohezi, ale zvýší pružnost fondů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
0:50JP - HDP, q/q