Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Napětí na českém trhu práce zatím jen symbolicky polevuje

Rozbřesk: Napětí na českém trhu práce zatím jen symbolicky polevuje

11.02.2020 9:15
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Napětí na českém trhu nepolevuje, i když nezaměstnanost v posledních měsících narůstá. Tedy alespoň podle údajů z úřadů práce, podle kterých se v lednu zvýšila na 3,1 %, zatímco ještě před dvěma měsíci byla o půl procentního bodu níže. S přelomem roku nicméně přichází pravidelné zvyšování počtu nezaměstnaných v důsledku vypršení úvazků na dobu určitou, sezónních prací nebo optimalizace zaměstnanosti ve firmách. Není to nic nového, překvapivého a vlastně ani veskrze dramatického. Stále totiž byla lednová nezaměstnanost nejnižší minimálně od roku 2005 (dřívější data jsou počítána odlišným způsobem, a tak jsou nesrovnatelná) a pokud ji očistíme o sezónnost, tak je stále pod hranicí tří procent. Když k tomu připočteme další nárůst volných pracovních míst, kterých je stále více než nezaměstnaných – v některých okresech dokonce desetinásobně – vypadá to, že na českém trhu práce zůstává vše při starém.

Přesto si určitých zatím ne příliš silných signálů nevšimnout nejde. Tím prvním bylo nepochybně propouštění v průmyslu, které signalizovala data z průmyslu už ve třetím čtvrtletí loňského roku. Když se k nim přidal meziroční pokles celkové zaměstnanosti v české ekonomice v posledním kvartále (něco takového jsme tu viděli naposledy v roce 2011), tak už snad o změně na trhu hovořit lze. A náznaků, že se situace mění, můžeme nalézt více, ať už jde o stagnující míru participace nebo zpomalování růstu mezd v podnikatelském sektoru.

S tím, jak ekonomika zpomaluje, napětí na trhu práce se začíná pomalu, ale opravdu velmi pomalu, zmírňovat. Jde však jen o drobný posun, který firmám hledajícím nové zaměstnance ještě automaticky a plošně nepřivede nové zaměstnance, nicméně jako signál měnící se ekonomické situace jej úplně přehlédnout nemůžeme. V každém případě nedostatek zaměstnanců už pro řadu firem není ani tím největším problémem. Jak už vyplynulo z lednového průzkumu mezi průmyslovými firmami, hlavní překážkou růstu zdaleka nejsou chybějící zaměstnanci jako spíše zakázky, které trápí více než 41 % tamních firem, zatímco nedostatek lidí jen necelých 23 %. 

TRHY

CZK a dluhopisy

Koruna se po nečekaném zvýšení úrokových sazeb ČNB dál drží těsně nad hranicí 25 EUR/CZK a je tak o zhruba jedno procento silnější, než pro první kvartál letošního roku předpokládá ve své nejnovější prognóze centrální banka. Rozšířený úrokový diferenciál na krátkém konci (275 základních bodů) je velmi atraktivní, a tak v rozletu brání koruně jen výkyvy nálad zahraničních investorů reagujících na rostoucí rizika z šíření koronaviru v Asii. I ti si však nepochybně začnou klást otázku, jak moc vážně bude ČNB nadále brát svoji prognózu předpokládající pokles sazeb ve druhé polovině roku. Nejde totiž jen o samotný hlavní nebo citlivostní scénář, s nímž centrální banka pracuje, ale i samotnou akčnost ČNB. Zda totiž upustila od tzv. vyhlazování sazeb a přiklonila se k častějšímu ladění měnové politiky, což by znamenalo, že výhledově by měla chtít sazby zase snížit.

Zahraniční forex

Americký dolar zvolna sílí, což může být kombinace několika faktorů: přetrvávajícího růstového a úrokového diferenciálu mezi USA a EMU, nižší expozicí americké ekonomiky vůči čínské ekonomice a komplikující se situaci na německé politické scéně.

Dnes bude mít přitom šéf Fedu Powell šanci zhodnotit makro situaci, neboť ho čeká pravidelné vystoupení v Kongresu. S ohledem na dobrá data čekáme neutrální tón, který by dolaru neměl ublížit.

Ropa

Cena ropy Brent dnes ráno mírně roste a dostává se tak zpět nad 54 dolarů za barel. S narůstajícím počtem úmrtí v důsledku čínského koronaviru, stejně jako stále nejasným postojem Ruska vůči agresivnějším těžebním škrtům v rámci aliance OPEC+ je však růstový potenciál ropy nadále omezený. Nic moc by na tom dnes neměla změnit ani data k zásobám ve Spojených státech od API, předskokana zítřejších oficiálních čísel od EIA. 



Čtěte více:

Švédská Volvo Cars a její čínský majitel Geely jednají o fúzi
10.02.2020 15:33
Švédský výrobce automobilů Volvo Cars a jeho čínský majitel automobilk...
S&P 500 hlásí další rekord
10.02.2020 22:02
Zámořské akcie obchodovaly v zeleném navzdory neustupujícímu koronavir...
Zisk Daimleru se loni propadl téměř o dvě třetiny
11.02.2020 8:32
Čistý zisk německého automobilového koncernu Daimler se v loňském roce...
Evropské burzy může ráno ovládat zájem o riziko, i když obětí viru přibývá
11.02.2020 8:56
Chuť riskovat se z Wall Street přenesla na asijské trhy a míří i do Ev...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - PPI, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university